As ações americanas e o mercado de criptomoedas estão ambos à beira de uma encruzilhada.

Assistimos a dois grandes eventos que vão acontecer simultaneamente — o governo Trump impondo uma sobretaxa de 10% à União Europeia, além de o Supremo Tribunal decidir nesta terça-feira sobre a legalidade dessas políticas tarifárias. Quando esses dois acontecimentos se cruzam, o mercado pode experimentar uma volatilidade intensa.

A história nos deu lições. Em outubro do ano passado, quando as tarifas foram aumentadas, o índice S&P 500 despencou, e o mercado de criptomoedas passou pela sua pior queda em cinco anos. Essa lição ainda está bem viva na memória.

Desta vez, o risco é ainda maior. Apenas o fluxo comercial envolve US$ 1,5 trilhão, e as medidas de retaliação da UE podem cortar diretamente a posição dos EUA na cadeia de comércio crucial. Para as ações americanas, isso representa um golpe severo, e para o dólar, também é uma ameaça.

O verdadeiro ponto delicado está na decisão judicial. O Supremo Tribunal tem apenas duas opções, mas independentemente de qual seja, o resultado será ruim:

Se o tribunal decidir que essas políticas tarifárias são inconstitucionais, a credibilidade do governo será destruída publicamente, e uma venda de pânico no mercado será inevitável. Se decidir que são legais, a guerra comercial realmente começará de forma total, e o risco de desaceleração econômica aumentará drasticamente.

Resumindo de forma simples: independentemente da decisão, o mercado tem motivos para colapsar. A política tarifária é uma verdadeira mina, e a decisão do Supremo é o isqueiro.

Prepare-se. A volatilidade não é mais uma possibilidade, mas uma certeza.