Os picos de ciclo expõem a fragilidade nos mercados de criptomoedas. Quando o posicionamento se torna excessivamente concentrado e a alavancagem aumenta, até mesmo catalisadores externos menores podem desmoronar tudo rapidamente. Uma mudança na postura regulatória, alterações macroeconómicas inesperadas, aumentos de taxas combinados com aperto na liquidez, políticas fiscais surpresa—qualquer um destes pode desencadear reversões rápidas de sentimento. A matemática é simples: a alavancagem excessiva amplifica a volatilidade, e negociações congestionadas não têm para onde sair quando o momentum se inverte. Choques externos não precisam ser massivos para terem impacto. Basta que cheguem no momento certo, quando a estrutura do mercado já está esticada ao limite.