## Quando as criptomoedas deixam de ser o futuro e se tornam infraestrutura essencial

**Por que a regulamentação muda tudo?**

Quando acompanha a indústria de criptomoedas, percebe claramente — tudo acelera. Não é uma alta especulativa nem uma inovação tecnológica revolucionária, mas o efeito de regras do jogo claramente definidas. Com a regulamentação de stablecoins, o setor finalmente soltou o freio de mão. Projetos passam de “produtos para entusiastas" para soluções para o mainstream dos negócios. Quando você não se preocupa constantemente em violar a lei, pode focar em modelos de negócio reais.

Acontece que tanto o cenário de investidores quanto o de desenvolvedores está à beira de uma transformação. Não se trata de trocar de moeda, mas de assumir funções que sistemas tradicionais gerenciavam de forma ineficiente. Pagamentos internacionais, verificação de identidade, acesso a serviços financeiros — tudo isso se torna uma questão não de um experimento futurista, mas de uma realidade prática.

**A lacuna do anonimato como obstáculo**

Bitcoin resolveu o problema do duplo gasto, mas não resolveu a autenticação de identidade. Não é ficção — é uma barreira à adoção global. Satoshi Nakamoto forneceu um ativo digital e um livro-razão global, mas o dinheiro moderno não é apenas uma medida de valor. É também um veículo de intenções que requerem verificação.

Pagamentos sempre foram a base. Mas sem verificação de identidade, o sistema não pode escalar de forma segura. Quando projetamos Libra, entendi profundamente — primeiro, o compromisso envolve abrir mão de carteiras não-custodiais. Reguladores exigiam uma fronteira segura. A sociedade exige que o sistema financeiro não apoie atividades ilegais. Se um protocolo permissionless financia terrorismo, a sociedade revogará a permissão para sua operação.

**OTC e o paradoxo das stablecoins**

O estado atual das criptomoedas é uma “inversão de infraestrutura” (infrastructure inversion). Teoricamente, teremos provas de conhecimento zero avançadas e attestations on-chain equilibrando privacidade com compliance. Enquanto isso, combinamos novas e antigas tecnologias de forma mais confiável.

Vamos pegar o “sandwich de stablecoin” — termo do setor que significa converter moeda fiduciária em stablecoin, transferir via blockchain, trocar de volta. Funciona, mas a forma de escalar é irônica. Empresas não se conectam diretamente à rede permissionless — porque isso exige mais trabalho. Em vez disso, contratam um coordenador de serviços, que realiza verificações de compliance e interage com a blockchain em nome delas. OTC (over-the-counter) — ou seja, transações fora da bolsa — revelam essa realidade. O que significa OTC? São transações diretas entre partes, geralmente por intermediários. Na prática, isso quer dizer que, mesmo com blockchain, intermediários voltam ao palco central.

Blockchain resolveu o problema de liquidação, mas ignorou as informações. No sistema tradicional, cada pagamento contém dados: quem o inicia, qual é seu objetivo, se o pagador está na lista de sanções. Sem essas informações, mesmo uma liquidação rápida não tem valor — o banco do destinatário rejeitará a transação por motivos legais.

**Proof of Personhood: uma resposta hipotética**

Durante o evento recente “World” em São Francisco, Alex Blania e Sam Altman abordaram um tema fundamental: a possibilidade de distinguir humanos de robôs se tornará o recurso mais valioso. Após seis anos de experimento — escaneamento da íris — a etiqueta de truque de marketing é abandonada e revela sua verdadeira utilidade.

Sam Altman citou Paul Buchheit: “O futuro pode exigir duas moedas: a moeda das máquinas e a moeda das pessoas.” É preciso. Proof of Personhood é uma função de compliance na era da inteligência artificial. Para escalar pagamentos, você precisa distinguir atores bons de maus. No mundo de conteúdo sintético, você deve provar a única raridade: que algo foi criado por um humano.

**Carteira como ponte entre os mundos**

Durante anos, o sonho era construir um Venmo global baseado em tecnologia de criptomoedas. O World acaba de realizar isso. A infraestrutura lembra fintech tradicional — contas virtuais em 18 países, cartões Visa, redes de pagamento locais — mas a lacuna entre criptomoedas e a realidade foi reduzida.

A necessidade real dos usuários não é um novo token, mas simplicidade: depositar salário, pagar com cartão Visa. Modelo de crescimento? O World não cobra taxas pela maioria dos serviços. Os bancos cobram taxas para obter receita. O World não precisa. O núcleo do modelo é a crença de que o fluxo de fundos deve ser de baixo custo. Para o banco — missão através de três bancos correspondentes e fax. Para a blockchain — atualização do registro. O World aposta que o custo real se aproximará de zero.

**Mini aplicativos e arbitragem na App Store**

Inovação não é só pagamento. Mini Apps podem ser o “killer app” para criptomoedas. Parece nicho e sem graça, mas o impacto estrutural é profundo. Não se trata de um calculador no feed, mas de distribuir software sem App Store e sem comissão de 30%.

Fugir de “walled garden” é uma estratégia dos desenvolvedores para manter receitas. A função mais valiosa? Permitir pagamentos sem um “inquilino” que cobre comissão. Mini aplicativos com verificação de identidade oferecem funções totalmente novas.

O World muda sua estratégia de “escaneie ou vá embora” para uma abordagem em camadas — “identidade humana” verificada como uma função premium. Usuários hesitam em usar biometria por benefícios abstratos. Mas, se puderem obter maiores retornos ou uma experiência melhor, provavelmente se envolverão. Usuários japoneses do Tinder usam o World ID para verificação. Killer app? Comprovar ao encontro que você não é um robô.

**Comunicação fora do registro**

Blania entende o paradoxo da plataforma: você quer que redes, chatbots e serviços tratem o World ID como padrão, mas sem usuários, isso será mal recebido. Sem produto, não atrairá usuários. Você precisa construir e atrair por si mesmo.

O World integra o protocolo descentralizado XMTP com seu aplicativo. Em comparação ao Signal, WhatsApp ou Telegram — benefícios significativos em privacidade. Para ser uma camada invisível de identidade na internet, primeiro você precisa mostrar possibilidades, construindo um produto melhor.

Convos, o mais recente experimento de Shane Mac, baseia-se no XMTP. O aplicativo usa criptografia para uso sem registro, número de telefone, histórico ou rastreamento. Funciona sem servidores. A principal vantagem? O primeiro aplicativo de mensagens realmente “sem rastreamento”. Em um mundo onde cada mensagem do Slack é armazenada para sempre, conversas que desaparecem de verdade se tornam um luxo. Jornalistas investigativos serão os primeiros usuários, mas a visão ampla é devolver as conversas privadas como padrão, não como uma exceção suspeita.

**Infraestrutura finalmente alcançando a visão**

Esses experimentos estão na fase inicial, mas a trajetória é clara. A tecnologia de criptomoedas finalmente acompanha as declarações originais. Tudo o que entusiastas sonharam há dez anos tornou-se “chato” a ponto de ser útil — no momento crucial. Com a IA acelerando, a capacidade criptográfica de confirmar a verdade deixa de ser uma filosofia cypherpunks e passa a ser infraestrutura de toda a economia digital.