Como calcular o ROI? Guia de métodos de cálculo do retorno de investimento e aplicações práticas

O que é o Retorno sobre Investimento (ROI)

Retorno sobre Investimento (Return on Investment, abreviado ROI), também conhecido como taxa de retorno do investimento, é um indicador financeiro central que mede a capacidade de lucro de um investimento. Simplificando, o ROI é a proporção entre o lucro líquido obtido com o investimento e o valor inicial investido, geralmente expresso em percentagem.

Este indicador tem uma vasta gama de aplicações, podendo ser usado tanto para decisões financeiras pessoais quanto para avaliar a lucratividade de empresas e a eficiência de diferentes canais de investimento. Seja em ações, imóveis, publicidade ou projetos de negócio, sempre que houver entrada e saída de recursos, o ROI pode ser utilizado para avaliação.

Como calcular o ROI: fórmula e derivação

A lógica de cálculo do ROI é bastante direta: quanto você ganhou (lucro líquido), dividido pelo quanto investiu (capital inicial).

Fórmula do ROI: ROI = (Lucro Líquido / Custo do Investimento) × 100%

Onde, lucro líquido = receita do investimento - custo do investimento

###Entendendo um caso básico de cálculo do ROI

Suponha que você compre uma ação por 100 mil yuan e venda por 130 mil yuan após um ano. O cálculo do ROI para esse investimento seria:

• Lucro líquido = 130 mil - 100 mil = 30 mil
• ROI = (30 mil / 100 mil) × 100% = 30%

Esse 30% indica que, para cada 100 yuan investidos, você lucrou 30 yuan.

Aplicações práticas do ROI em diferentes áreas

Cálculo do ROI em investimentos em ações

Investir em ações é mais complexo, pois a composição de receitas e custos pode envolver várias variáveis. Veja um exemplo completo:

Suponha que você compre 1000 ações a 10 dólares cada, e após um ano venda a 12,5 dólares. Durante esse período, recebeu 500 dólares de dividendos, além de pagar uma comissão de 125 dólares na compra e venda.

Os passos de cálculo são:

• Receita total = venda das ações + dividendos = (12,5 × 1000) + 500 = 13.000 dólares
• Custo total = compra inicial + comissão = (10 × 1000) + 125 = 10.125 dólares
• Lucro líquido = 13.000 - 10.125 = 2.875 dólares
• ROI = (2.875 / 10.000) × 100% = 28,75%

Cálculo do ROI em publicidade no comércio eletrônico

No comércio eletrônico, a fórmula do ROI é ajustada:

ROI = (Vendas - Custo do Produto) / Custo do Produto × 100%

Exemplo: produto com custo de produção de 100 dólares, preço de venda de 300 dólares. Com uma campanha publicitária que vende 10 unidades, com custo de 500 dólares.

Cálculo:

• Receita total = 300 × 10 = 3.000 dólares
• Custo total = (100 × 10) + 500 = 1.500 dólares
• ROI = (3.000 - 1.500) / 1.500 × 100% = 100%

Atenção: na indústria de comércio eletrônico, o termo “ROI” às vezes se refere ao ROAS (Retorno sobre o Investimento em Publicidade), que tem cálculo diferente. Não confunda os dois.

ROI e ROAS: dois indicadores frequentemente confundidos

No marketing digital, ROI e ROAS são muitas vezes usados como sinônimos, mas seus significados são distintos.

Fórmula do ROAS: ROAS = Receita gerada pela publicidade / Custo da publicidade × 100%

Diferenças principais:

• ROI mede o lucro (receita menos todos os custos)
• ROAS mede a receita (apenas o retorno gerado pela publicidade)
• ROI considera todos os custos (produção, operação, publicidade)
• ROAS considera apenas o custo de publicidade

Usando o exemplo anterior, o ROAS seria: ROAS = (300 × 10) / 500 = 6 = 600%

Percebe-se que o ROAS é numericamente maior que o ROI. Essa diferença é importante na análise de eficácia de campanhas.

Retorno anualizado do investimento: comparando o tempo

O ROI básico tem uma limitação clara — não leva em conta o período de tempo do investimento. Dois projetos com o mesmo ROI podem ter resultados muito diferentes se um durar 1 ano e o outro 5 anos.

Para resolver isso, surgiu o conceito de retorno anualizado:

Retorno anualizado(%) = [(Taxa de retorno total + 1) ^ (1/anos de investimento) - 1] × 100%

Exemplo prático:

• Investimento A: retorno total de 100% em 2 anos
• Investimento B: retorno total de 200% em 4 anos

Qual é mais vantajoso? Calculando o retorno anualizado:

• A: [(1 + 1) ^ (1/2) - 1] × 100% = 41,4%
• B: [(2 + 1) ^ (1/4) - 1] × 100% = 31,6%

Apesar do retorno total de B ser maior, A tem uma taxa de retorno anualizada maior, indicando maior eficiência do investimento.

ROI vs ROA vs ROE: comparação de indicadores financeiros empresariais

ROI não serve apenas para investidores individuais, mas também para avaliar o retorno de empresas. Muitas pessoas confundem ROI, ROA e ROE, embora todos meçam taxas de retorno, cada um com foco diferente:

Exemplo: uma empresa com ativos de 100 mil, sendo 50 mil de dívida e 50 mil de capital próprio. Após um projeto de investimento de 10 mil, obtém um retorno de 20 mil.

• ROI do projeto = (20 - 10) / 10 = 100%
• Se o lucro total do ano for 150 mil, então ROA = 150 / 100 = 150%
• ROE = 150 / 50 = 300%

Como aumentar o retorno do investimento (ROI)

Pelo fórmula do ROI, para aumentar o retorno, só há duas opções: aumentar o lucro ou reduzir os custos.

No aspecto de controle de custos

Para investidores em ações, recomenda-se:

• Escolher empresas que pagam dividendos elevados e estáveis
• Optar por corretoras com taxas baixas ou reduzir a frequência de negociações
• Reduzir custos de transação

Porém, essas otimizações micro têm efeito limitado. Qual seria uma estratégia mais direta?

No aspecto de seleção de ativos

A maneira mais direta é escolher ativos com alto ROI.

Dados históricos indicam que a classificação média de ROI por tipo de investimento é aproximadamente:

Criptomoedas & Forex > Ações > Índices & Fundos > Títulos de dívida

Altos retornos geralmente vêm acompanhados de altos riscos. Ao selecionar ativos com alto ROI, é importante considerar também:

• Indicadores de volatilidade: para o mesmo ROI esperado, investimentos com menor volatilidade são mais seguros
• Indicadores de avaliação: como o percentil do PE, que mostra a posição do valuation em relação ao histórico; ativos subavaliados têm potencial de retorno maior

Por exemplo, índice A com PE no percentil de 70% (superavaliado), índice B com PE no percentil de 50% (valor médio). Sob condições semelhantes, o índice B apresenta menor risco e potencial de retorno maior.

Algumas formas de investimento de alto retorno

Retornos elevados vêm com riscos proporcionais. Uma expectativa de retorno realista ajuda a evitar riscos excessivos. Aqui estão alguns métodos de investimento historicamente com retornos relativamente altos:

Negociação de Contratos por Diferença (CFD)(

CFD é uma ferramenta flexível de negociação OTC, com exigência de margem baixa. Por exemplo, em CFDs de ações, basta investir cerca de 20% do valor da ação para abrir uma posição.

Se investir 2000 dólares (10% do saldo), e obter um lucro de 500 dólares, o ROI será: )500 / 2000( × 100% = 25%.
Com efeito de alavancagem, o retorno sobre o capital é significativamente aumentado em relação à compra direta de ações.

) Negociação de Forex com margem

O mercado de câmbio é o maior mercado financeiro global, com alta liquidez. Utilizando operações de compra e venda com alavancagem, os retornos podem ultrapassar 30%. Funciona 24 horas, oferecendo muitas oportunidades.

Porém, o risco é elevado, pois o mercado de câmbio é altamente influenciado por fatores políticos e econômicos globais, dificultando o acompanhamento em tempo real por investidores comuns. Assim, é necessário ter experiência e capacidade de suportar riscos. Uso de ordens de stop-loss e take-profit ajuda a proteger o capital.

Investimento em ouro

O ouro é tradicionalmente considerado uma reserva de valor e proteção contra inflação. Em 2019, o preço do ouro subiu 18,4%, atingindo uma máxima de 8 anos. Em um cenário de maior incerteza econômica global, o ouro continua atraente.

Investimento em ações

O mercado de ações é o mais maduro atualmente. Nos EUA, dados históricos de mais de 200 anos mostram uma média de retorno anual superior a 12%. Empresas de alta qualidade, com baixo valuation e alto dividend yield, apoiadas por políticas favoráveis, são escolhas comuns para investidores conservadores.

Limitações importantes do uso do ROI

Embora amplamente utilizado, o ROI possui limitações evidentes que devem ser consideradas:

1. Ignora o fator tempo

Suponha que o ROI do projeto X seja 25% e do projeto Y seja 15%. Sozinhos, X parece mais atrativo. Mas se o retorno de X foi obtido em 5 anos e o de Y em 1 ano, a conclusão muda completamente.

Solução: ao comparar investimentos, deve-se usar o retorno anualizado, não apenas o ROI simples.

2. ROI alto muitas vezes implica alto risco

Retorno e risco estão correlacionados. Focar apenas no ROI, sem avaliar o risco, pode levar a resultados contrários — o investidor pode sofrer perdas inesperadas.

Por exemplo, o ROI total do investimento A é maior que o de B, mas A apresenta maior volatilidade. No primeiro ano, o investidor pode sofrer perdas e ser forçado a vender em pânico, aumentando as perdas.

3. O retorno pode estar superestimado

Se ao calcular o ROI omitirem-se custos relevantes, o resultado será artificialmente alto.

No caso de investimentos imobiliários, por exemplo, o ROI aparente pode parecer bom, mas se não considerar juros de financiamento, impostos, seguros, custos de manutenção, o retorno real será bastante subestimado.

4. ROI mede apenas retorno financeiro

Como indicador financeiro, o ROI foca apenas na entrada e saída de dinheiro, ignorando benefícios sociais, ambientais ou outros ganhos não monetários. Isso pode subestimar o valor real de certos projetos.

Para contornar essa limitação, surgiram indicadores como o “Retorno Social sobre Investimento”###SROI(, que tenta quantificar benefícios não financeiros, oferecendo uma avaliação mais completa para tomada de decisão.