O Fim de uma Era: Como o Legado de $1 Triliões de Buffett Foi Construído Sobre Tudo o Que o Bitcoin Não É

Com 94 anos, Warren Buffett está a afastar-se das operações diárias na Berkshire Hathaway nesta quarta-feira, entregando o cargo de CEO a Greg Abel enquanto permanece como presidente. A transição marca o fim de seis décadas a liderar um conglomerado de $1 triliões — mas também cristaliza uma divisão filosófica que tem definido os últimos anos de Buffett: o seu ceticismo inabalável em relação a ativos digitais como o Bitcoin.

Um Plano Para Valor Que Exclui Criptomoedas

O império de investimentos de Buffett foi construído com base num princípio fundamental: os ativos devem gerar retornos tangíveis. As terras agrícolas produzem culturas. Os edifícios de apartamentos arrecadam renda. As empresas geram lucros. Esta doutrina opõe-se diretamente à forma como Buffett vê as criptomoedas.

Durante a assembleia anual de acionistas da Berkshire em 2022, o Oráculo de Omaha reforçou este ponto com a sua característica franqueza. Quando discutiu um cenário hipotético em que alguém lhe oferecesse todos os Bitcoin existentes, a sua resposta foi inequívoca: “Se me dissesses que possuías todos os Bitcoin do mundo e me os oferecesses por $25, eu não aceitava porque o que faria com eles? Tinha que vendê-los de volta a ti de uma forma ou de outra. Não vai fazer nada.”

Ele expandiu esta perspetiva ao segurar uma $20 nota de dinheiro: “Os ativos, para terem valor, têm que entregar algo a alguém. E há apenas uma moeda que é aceite. Podes inventar todo o tipo de coisas — podemos criar moedas Berkshire… mas, no final, isto é dinheiro.”

Quando os Parceiros Concordam Sobre a Desconsideração

Charlie Munger, parceiro de negócios de longa data de Buffett e vice-presidente, mostrou-se igualmente implacável na sua crítica ao espaço das criptomoedas. Na reunião de acionistas de 2021, Munger declarou que o Bitcoin é “repugnante e contrária aos interesses da civilização.”

A sua linguagem só se intensificou com o tempo. Numa entrevista subsequente ao Wall Street Journal, Munger expressou orgulho na decisão da Berkshire de evitar completamente as criptomoedas, chamando a toda a setor de desenvolvimento de um termo que rima com “dird” — uma caracterização que mais tarde elaborou ao comparar a promoção de criptomoedas à propagação de doenças. “Acho que devo dizer modestamente que todo este desenvolvimento é repugnante e contrária aos interesses da civilização,” afirmou, deixando clara a sua posição.

De Fábrica de Têxtil a Instituição de Triliões de Dólares

Para entender por que o ceticismo de Buffett tem tanto peso, considere a transformação que ele orquestrou. O que começou em 1962 como uma fábrica de têxtil em dificuldades, comprada a $7,60 por ação, evoluiu para uma holding diversificada cujas ações Classe A agora negociam acima de $750.000 por ação. A sua riqueza pessoal, acumulada quase inteiramente através de ações da Berkshire, atingiu aproximadamente $150 mil milhões — mesmo depois de ter doado mais de $60 mil milhões a causas beneficentes ao longo de duas décadas.

Este percurso foi construído não através de especulação ou instrumentos financeiros inovadores, mas através de uma implantação paciente de capital em empresas produtivas. Essa filosofia tornou a rejeição de Buffett ao Bitcoin especialmente notável numa era em que os ativos digitais captaram a atenção mainstream.

Os Comentários Sobre Veneno de Rato Que Definiram Uma Era

O antagonismo de Buffett em relação ao Bitcoin antecede a sua recente aposentação. Durante a assembleia anual da Berkshire em 2018, em Omaha, enquanto o Bitcoin oscilava em torno de $9.000 após uma queda de quase $20.000, Buffett disse à CNBC que a criptomoeda era “provavelmente veneno de rato ao quadrado” — uma escalada da sua caracterização de 2014 de Bitcoin como mero “veneno de rato.”

Estes comentários, embora coloridos, refletiam uma convicção mais profunda: que um ativo sem produtividade intrínseca não pode justificar uma avaliação. Onde os investimentos tradicionais se ancoram em fluxos de caixa futuros e utilidade, o Bitcoin permanece divorciado desses fundamentos na avaliação de Buffett.

Um Abismo Filosófico Não Transposto

À medida que Buffett passa o controlo operacional para Greg Abel, a posição do CEO aposentado em relação às criptomoedas destaca-se como uma das distinções mais claras entre a sua era de gestão de capital e o que vier a seguir. Se a liderança futura manterá esta posição, permanece uma questão em aberto — mas o percurso de seis décadas de Buffett sugere que o seu ceticismo em relação a ativos não produtivos, digitais ou outros, pode ter estado certo o tempo todo.