Oportunidades de Ações das Principais Empresas de Hidrogénio que Moldam a Transição para Energia Limpa em 2025

O setor de ações de empresas de hidrogênio está a experimentar um impulso sem precedentes à medida que os mercados energéticos globais se deslocam em direção à descarbonização. Governos em todo o mundo estão a implementar políticas agressivas de energia limpa, enquanto os investidores reconhecem cada vez mais o papel crítico do hidrogênio na consecução das metas de emissões líquidas zero. Com a Agência Internacional de Energia a projetar que a procura por hidrogênio triplicará até 2050, a categoria de ações de empresas de hidrogênio representa uma das oportunidades de crescimento mais atraentes no setor de energia sustentável.

A Oportunidade do Hidrogênio: Drivers de Mercado e Desafios

O hidrogênio, o elemento mais abundante do universo, oferece potencial transformador para a descarbonização do transporte, da indústria e do aquecimento. Quando produzido através de eletrólise renovável, o hidrogênio surge como um portador de energia de emissões zero. Um único quilograma de hidrogênio contém aproximadamente três vezes a energia da gasolina, tornando-o particularmente atraente para aplicações pesadas, onde a eletrificação por baterias enfrenta restrições técnicas.

O panorama atual do mercado de hidrogênio revela nuances críticas. Aproximadamente 99 por cento da produção de hidrogênio existente depende de combustíveis fósseis—predominantemente reforma de gás natural e gaseificação de carvão. Este “hidrogênio cinzento” convencional gera emissões significativas de carbono. No entanto, o impulso está a crescer em torno de duas alternativas mais limpas: o hidrogênio verde produzido através de eletrólise alimentada por renováveis, e o hidrogênio azul criado a partir de combustíveis fósseis com captura e armazenamento de carbono.

De acordo com a perspetiva da S&P Global para 2050, a China deverá dominar a produção de hidrogênio eletrolítico com 33,4 milhões de toneladas métricas por ano, seguida pela União Europeia com 20 milhões de toneladas métricas e pelos Estados Unidos com 4,7 milhões. A previsão da China triplicou em comparação com 2024, refletindo uma rápida expansão de capacidade e acordos estratégicos de aquisição com projetos de hidrogênio globalmente.

Desenvolvimentos geopolíticos recentes remodelaram o panorama de investimento em ações de empresas de hidrogênio. A reversão de subsídios ao hidrogênio pela administração Trump introduziu obstáculos no mercado dos EUA. O Congresso reduziu a janela do crédito fiscal Section 45V para o hidrogênio em cinco anos, exigindo que os projetos iniciem a construção antes de 2028. Os analistas, consequentemente, reduziram pela metade a previsão de produção de hidrogênio verde nos EUA para 4,7 milhões de toneladas métricas até 2050, em comparação com estimativas anteriores de 9,3 milhões.

Posicionamento Global de Mercado e Líderes de Exportação

Os Estados Unidos mantêm a sua posição como maior exportador mundial de hidrogênio, exportando no valor de 2,15 mil milhões de dólares em 2023. O mercado interno suporta 25.000 veículos de manuseio de materiais com células de combustível, mais de 8.000 sistemas de combustível de pequena escala em 40 estados, e mais de 550 megawatts de capacidade instalada de células de combustível. Esta infraestrutura consolidada oferece uma vantagem competitiva para os investimentos em ações de empresas de hidrogênio americanas.

O Canadá gera anualmente C$200 milhões em exportações de tecnologia de hidrogênio e exportou $385 milhões de hidrogênio em 2023, classificando-se em nono lugar globalmente. A Estratégia de Hidrogênio do governo federal compromete-se a posicionar o hidrogênio como elemento essencial para atingir as metas líquidas zero até 2050, ao mesmo tempo que cria emprego e expande as exportações. Um investimento de 9,4 mil milhões de dólares canadenses em um Hub de Hidrogênio Limpo na Colúmbia Britânica aproveitará a energia hidroelétrica e a tecnologia de eletrólise, capitalizando as vantagens de energia renovável da província.

A Austrália emergiu como outro centro crítico de hidrogênio, com mais de AU$200 bilhões em investimentos anunciados em projetos de hidrogênio—representando 20 por cento das iniciativas globais de hidrogênio renovável. A atualização da Estratégia Nacional de Hidrogênio de 2023 enfatiza o posicionamento da Austrália como um grande ator no mercado de hidrogênio até 2030. Parcerias estratégicas com a Alemanha, Japão e outras nações estão a acelerar o desenvolvimento tecnológico e a infraestrutura de exportação.

Análise dos Principais Desempenhos das Ações de Empresas de Hidrogênio

Líderes do Setor nos EUA

Linde (NYSE:LIN) opera como a principal empresa global de gases industriais, com mais de 500 instalações de produção de hidrogênio em todo o mundo. A capitalização de mercado de 222,58 mil milhões de dólares reflete a sua integração na cadeia de valor do hidrogênio—desde a produção e processamento até à distribuição. A joint venture com a ITM para tecnologia de eletrólise PEM posiciona a empresa entre os líderes globais de hidrogênio verde. O acordo de fornecimento de agosto de 2024 nos EUA$2 com a Dow Canadá demonstra um impulso comercial sustentado, embora anúncios do Q4 de 2024 indiquem uma mudança estratégica para o hidrogênio azul( apoiado por créditos de captura de carbono Section 45Q), em meio a incertezas regulatórias.

Air Products & Chemicals (NYSE:APD) possui uma capitalização de mercado de 64,83 mil milhões de dólares, mantendo a maior infraestrutura de distribuição de hidrogênio do mundo. Com mais de 100 plantas de hidrogênio operacionais e extensos portfólios de patentes para tecnologia de dispensação de hidrogênio, a empresa participou em mais de 250 projetos de abastecimento globalmente. A joint venture no Complexo de Hidrogênio Verde NEOM na Arábia Saudita representa uma instalação de produção de 600 toneladas métricas/dia, alimentada por 4 gigawatts de energia renovável, com a primeira produção prevista para 2026. O Complexo de Energia Limpa da Louisiana, previsto para produção em 2028, fornecerá hidrogênio azul para setores de mobilidade e indústria. A parceria de 2024 com a NASA—que fornece mais de 730.000 galões para a missão Artemis, usando hidrogênio líquido—demonstrando relações comerciais aprofundadas.

Cummins (NYSE:CMI) aproveita uma capitalização de mercado de 53,97 mil milhões de dólares através da marca Accelera, que comercializa células de combustível, sistemas de baterias, grupos motopropulsores e tecnologia de eletrólise. A parceria estratégica com a BP para fornecer um sistema de eletrólise PEM de 100 megawatts para o projeto de hidrogênio verde de Lingen, na Alemanha, representa a maior implementação da Accelera até à data. Iniciativas recentes incluem a adesão à Hydrogen Engine Alliance da América do Norte e o desenvolvimento da plataforma de motor de combustão interna de hidrogênio X15H, direcionada a setores onde a eletrificação tradicional permanece impraticável.

Oportunidades de Mercado no Canadá

Ballard Power Systems (TSX:BLDP), cotada a C$2,64 com uma capitalização de mercado de C$775,49 milhões, foca-se na tecnologia de células de combustível de hidrogênio para mobilidade pesada. Os módulos de células de combustível PEM da empresa alimentam o primeiro ferry de hidrogênio do mundo operado pela Noruega, Norled. Os principais acordos de fornecimento incluem 200 módulos FCmove-HD+ para os autocarros New Flyer do NFI Group(, aumentados de uma compromisso inicial de 100 unidades), e um contrato de fornecimento de 1.000 motores com o fabricante europeu de autocarros Solaris, de 2024 a 2027. Uma reestruturação de julho visa reduzir custos em 30 por cento e alcançar fluxo de caixa positivo até ao final de 2027. Os resultados do segundo trimestre mostraram um crescimento de 11 por cento na receita em relação ao ano anterior, atingindo 17,8 milhões de dólares.

Tidewater Renewables (TSX:LCFS), cotada a C$3,55 por ação, com uma capitalização de mercado de C$126,35 milhões, opera o complexo de produção de diesel renovável e hidrogênio na Colúmbia Britânica, com capacidade de 3.000 barris/dia de diesel e 23,7 toneladas métricas/dia de hidrogênio. As operações do segundo trimestre atingiram 72 por cento de utilização, apesar de interrupções na produção em abril de 2024. A empresa garantiu acordos de aquisição para mais de 70 por cento da produção de H2 em 2025, enquanto visa a produção de combustível de aviação sustentável até 2028.

Westport Fuel Systems (TSX:WPRT) fornece sistemas de combustível HPDI que permitem que veículos comerciais operem com biogás, LNG, hidrogênio e combustíveis alternativos em mais de 70 países. A joint venture Cespira com a Volvo comercializou tecnologia para 9.000 camiões atualmente em operação. Uma transação de julho de 2024 vendeu a divisão de veículos ligeiros italiana por 73,1 milhões de dólares, permitindo um foco estratégico na criação de um Centro de Inovação em Hidrogênio e uma instalação de fabricação na China até ao final de 2025, enquanto consolida operações europeias no Canadá.

Oportunidades de Ações de Empresas de Hidrogênio na Austrália

Hazer Group (ASX:HZR), avaliada em AU$91,62 milhões com ações de AU$0,34, comercializa a tecnologia proprietária HAZER para produção de hidrogênio de baixa emissão e grafite usando catalisadores de minério de ferro. As operações comerciais começaram no início de 2024. Um acordo de maio de 2024 com a utilities canadiana FortisBC visa desenvolver uma capacidade de produção de 2.500 toneladas métricas/ano de hidrogênio limpo na Colúmbia Britânica. A conclusão, em março de 2025, dos testes comerciais do reator validou um projeto de produção escalável, enquanto a aliança estratégica de julho com a Kellogg Brown and Root acelera a implantação comercial global na Austrália, Reino Unido e EUA.

Gold Hydrogen (ASX:GHY) busca exploração de hidrogênio natural no projeto Ramsay, na Austrália do Sul, demonstrando níveis de pureza de hidrogênio de até 95,8 por cento e concentrações de hélio de 20 a 36,9 por cento. A empresa, avaliada em AU$82,11 milhões, recebeu reembolsos fiscais de AU$6,45 milhões em fevereiro de 2025 e garantiu compromissos de investimento estratégico de AU$14,5 milhões em julho, de Toyota Motor, Mitsubishi Gas Chemical e ENEOS Xplora, acelerando o avanço na comercialização.

Pure Hydrogen (ASX:PH2), cotada a AU$0,09, com uma capitalização de mercado de AU$36,23 milhões, fabrica autocarros movidos a hidrogênio e veículos de recolha de resíduos. A empresa registou o primeiro semi-camião movido a hidrogênio na Austrália em agosto de 2024 e assinou acordos comerciais com fornecedores de tecnologia de hidrogênio, incluindo a Hydrexia. As realizações do terceiro trimestre incluíram várias vendas de Prime Mover, totalizando mais de AU$3 milhões, e a primeira venda de camião de lixo a hidrogênio na América do Norte, para a Riverview International Trucks, na Califórnia.

Considerações de Investimento: EVs versus Tecnologias de Hidrogênio

Pesquisas da TWI Global destacam vantagens distintas dos veículos movidos a hidrogênio. Os veículos a hidrogênio oferecem maior autonomia e recarga muito mais rápida em comparação com veículos elétricos a bateria—uma vantagem crítica para transporte de longa distância e equipamentos industriais. No entanto, a infraestrutura de carregamento de EVs atualmente supera substancialmente as redes de abastecimento de hidrogênio disponíveis, enquanto os custos de aquisição de veículos a hidrogênio ultrapassam os preços de EVs comparáveis.

Fabricantes automóveis de grande porte reconhecem cada vez mais o papel complementar do hidrogênio. A Toyota, que iniciou investimentos em células de combustível de hidrogênio em 1992, lançou o seu sedã Crown com motorização a hidrogênio no outono de 2023 e revelou protótipos de caminhões Hilux movidos a hidrogênio em 2024, sinalizando um compromisso sustentado apesar do domínio do mercado de EVs.

Quadro Regulatório e Político que Molda o Desempenho das Ações de Empresas de Hidrogênio

O ambiente regulatório é o principal motor dos retornos de curto prazo das ações de empresas de hidrogênio. O panorama dos créditos fiscais nos EUA tornou-se desfavorável com a redução das janelas do Section 45V, embora o hidrogênio azul continue a ser apoiado pelas disposições do Section 45Q para captura de carbono e pela procura do Japão e Coreia do Sul. O compromisso bilateral de C$300 milhões do Canadá com a Alemanha apoia a infraestrutura de exportação de hidrogênio na Atlantic Canada, embora atrasos no cronograma de exportação reflitam desafios de infraestrutura e custos.

O pacote de manufatura doméstica e energia renovável de AU$22,7 mil milhões para 2024 na Austrália aloca AU$6,7 mil milhões especificamente para produção de hidrogênio renovável até 2039/2040, demonstrando compromisso contínuo do governo. Estas dinâmicas políticas influenciarão significativamente as avaliações das ações de hidrogênio ao longo de 2025-2026 à medida que os projetos avançam nas fases de desenvolvimento.

A categoria de ações de empresas de hidrogênio representa um tema de investimento em energia limpa de importância central, equilibrando um potencial de crescimento de longo prazo com incertezas regulatórias de curto prazo. Os investidores que analisam este setor devem avaliar cuidadosamente o posicionamento individual das empresas em relação às políticas governamentais em mudança, maturidade da cadeia de abastecimento e desenvolvimento de parcerias comerciais.