## O Boletim do Federal Reserve Aproxima-se, a Volatilidade do BTC/USD Aumenta — Divergências Institucionais Evidenciam Perspectivas para 2026

Num contexto de negociações de final de ano tranquilas, o Bitcoin tem oscilado repetidamente em torno do nível crítico de 90.000 dólares, com dados recentes indicando que o BTC está atualmente a 91,57 mil dólares, um aumento de 1,95% nas últimas 24 horas, mas sem conseguir uma ruptura efetiva. Com a mudança no ambiente de liquidez no início do ano, esta rodada de volatilidade está a gerar debates acalorados sobre o futuro da trajetória do mercado.

### Volume de negociações fraco limita potencial de alta

Pela análise do mercado, o Bitcoin oscila entre 89,67 mil e 91,81 mil dólares, enquanto o Ethereum permanece próximo de 3,15 mil dólares, com uma valorização de 1,42%. Contudo, não se pode ignorar que o suporte de volume por trás dessas oscilações de preço é limitado.

A QCP Capital, uma instituição, destacou que as várias tentativas de subir perto do nível de 90 mil dólares não tiveram participação suficiente do mercado. A principal razão é que, após o vencimento das opções do ciclo anterior, ocorreu uma mudança estrutural — o Open Interest caiu quase 50%, indicando que muitos traders optaram por esperar e sair do mercado. Essa mudança estrutural afetou diretamente a estratégia de hedge dos market makers: antes do vencimento das opções, eles estavam em uma posição de Gamma longa, mas após, passaram a uma posição de Gamma curta na direção de alta, o que limita o efeito de feedback positivo na subida de preços.

### Fuga de capitais e alocação seletiva coexistem

Mais importante ainda é o movimento de capitais. Dados recentes da CoinShares mostram que, na semana passada, os produtos de ativos digitais tiveram uma saída total de 446 milhões de dólares, sendo que os produtos de Bitcoin saíram 443 milhões de dólares, e os de Ethereum, 59,5 milhões de dólares. Esses números refletem de forma clara uma fase de desinteresse dos investidores pelos principais criptoativos.

Por outro lado, produtos relacionados a XRP e Solana tiveram entradas líquidas de fundos no mesmo período, indicando que o fluxo de capitais não está saindo de todo do mercado de criptomoedas, mas sim sendo alocado de forma seletiva. Em contraste, metais preciosos tiveram um desempenho forte em 2025 — o ouro subiu cerca de 60% ao longo do ano, enquanto a prata aumentou aproximadamente 150%, evidenciando uma rotação de ativos que reforça a volatilidade do sentimento de mercado.

### Divergências entre compras corporativas e atitudes institucionais

Vale destacar que, do lado corporativo, há uma manutenção de postura de acumulação. Segundo documentos enviados à SEC por uma empresa de posse estratégica de Bitcoin, ela comprou 1.229 BTC entre 22 e 28 de dezembro, por um valor médio de 88.568 dólares, elevando seu total de holdings para 672.497 BTC. A fonte de financiamento foi um plano de emissão de ações, demonstrando que as instituições ainda têm interesse em posicionar-se em BTC a preços baixos.

Ao mesmo tempo, o mercado de ações nos EUA mostra pressão em ações relacionadas a criptoativos: a Coinbase caiu 1,3%, enquanto a empresa de posse estratégica de Bitcoin caiu 2,2%. Essa discrepância entre o aumento das posições spot e a queda nos preços das ações reflete a complexidade na percepção do mercado sobre o futuro dos ativos digitais.

### Expectativas de política do Fed e liquidez macroeconômica em foco

Investidores estão atentos ao próximo Boletim do Federal Reserve, que será divulgado na terça-feira, pois fornecerá pistas importantes sobre o caminho de redução de juros em 2026. Além disso, dados do Federal Reserve de Nova York indicam que os bancos tomaram emprestado 25,95 bilhões de dólares via operações de recompra de liquidez, um dado que costuma aumentar no final de trimestre ou de ano, sendo um indicador de pressão de liquidez de curto prazo.

### Analistas técnicos: níveis-chave determinam o rumo do mercado

Do ponto de vista técnico, analistas do Bitcoin Magazine acreditam que o mercado ainda está dentro de uma estrutura de cunha de expansão, e várias rejeições de preços mais baixos pelos touros indicam que o potencial de queda está enfraquecendo. Para retomar a tendência, o Bitcoin precisa primeiro romper a resistência de 91.400 dólares e consolidar-se acima de 94.000 dólares.

Se conseguir fechar semanalmente acima de 94.000 dólares, pode abrir espaço para uma alta adicional, com alvo em 101.000 dólares e até 108.000 dólares, embora enfrentando resistência significativa nesse percurso. No lado de baixa, 84.000 dólares é considerado um suporte crucial; uma quebra desse nível pode levar o preço rapidamente para a faixa de 72.000 a 68.000 dólares, e uma perda de 68.000 dólares aumentaria consideravelmente o risco de uma retração mais profunda.

### Visões de "superbull" e "superbear" em oposição

Para 2026, o mercado apresenta divergências claras de opinião.

**O lado otimista mantém o otimismo**: o Standard Chartered prevê que o Bitcoin ultrapassará 500 mil dólares por volta de 2030, impulsionado pela demanda por ETFs e pelo contínuo aumento de posições institucionais. A fundadora da Ark Invest, Cathie Wood, sugeriu no mês passado um cenário "pessimista" de 50 mil dólares até 2030, enquanto seu cenário "otimista" pode chegar a 1,2 milhão de dólares, acreditando que o Bitcoin será cada vez mais visto como "ouro digital" e proteção contra inflação. O CEO da empresa de posse estratégica de Bitcoin, Michael Saylor, apresenta uma trajetória mais extrema, prevendo que o Bitcoin atingirá 1,3 milhão de dólares em 10 anos e 17 milhões em 20 anos.

John Glover, ex-gerente geral do Barclays e atual CIO da plataforma de empréstimos cripto Ledn, afirmou que, embora os gráficos técnicos abram espaço para alta de curto prazo, a certeza é limitada. Ele acredita que, nas próximas semanas ou meses, o Bitcoin pode apresentar uma tendência de "lateralização ou leve queda", com aumento gradual de posições longas na faixa de 71.000 a 84.000 dólares, considerando uma onda 4 de Elliott. Uma vez que o fundo da onda 4 seja claramente estabelecido no primeiro ou segundo trimestre de 2026, espera-se uma recuperação, com alvo entre 145.000 e 160.000 dólares.

**A visão de baixa também é forte**: Mike McGlone, analista da Bloomberg, acredita que o Bitcoin pode experimentar uma queda significativa no próximo ano, chegando até a 10.000 dólares em cenário extremo. Sua lógica baseia-se na competição por recursos limitados globais, onde o crescimento acelerado da indústria de IA já desvia parte do capital de risco do setor de criptomoedas.

### Perspectivas e alertas

De modo geral, embora o Bitcoin tenha atingido uma nova máxima histórica de 126,08 mil dólares recentemente, seguido de uma correção, há uma divergência significativa na percepção de seu futuro de longo prazo. A volatilidade de liquidez, as mudanças na disposição de risco e as incertezas macroeconômicas ainda podem gerar oscilações acentuadas.

Especialistas alertam que o sentimento e as expectativas dos investidores podem mudar rapidamente em curto prazo. Se a economia se mostrar resiliente e a liquidez melhorar, os ativos de risco podem ter um ano melhor; mas, se ocorrerem choques macroeconômicos, o mercado pode voltar a um período de alta volatilidade ou retração profunda. Com a aproximação de eventos-chave como o Boletim do Fed, os investidores devem monitorar de perto as mudanças de liquidez e as expectativas macroeconômicas.