Quem ficou acordado na madrugada esperando os resultados da reunião do Federal Reserve na tela, na noite passada provavelmente não dormiu bem.

Pelo conteúdo da reunião, a postura do Fed é bastante clara — a inflação realmente está recuando, mas querer que eles relaxem a política facilmente? É sonhar demais. Por trás disso, há duas questões reais: primeiro, a paralisação do governo há algum tempo atrapalhou o ritmo dos dados, os indicadores econômicos não estão sólidos o suficiente, decisões precipitadas são muito arriscadas; segundo, o consenso interno é que, se realmente for iniciar um ciclo de redução de juros, deve ser de forma gradual, observando a reação do mercado antes de definir o ritmo seguinte, nunca de forma agressiva e de uma só vez.

Aqueles que já clamam por uma redução de juros em janeiro, na verdade, estão sendo idealistas. Basta olhar para a postura do Fed — se realmente planejassem agir já em janeiro, a linguagem seria muito mais suave, como um doce macio, e não essa postura de "expectativa de resfriamento" que temos agora.

Para o mercado de criptomoedas, esta reunião não foi nem uma notícia positiva direta, nem uma notícia puramente negativa; essencialmente, é uma "expectativa concretizada". O problema é que os investidores de varejo continuam confundindo os conceitos de "redução de juros no futuro" e "ritmo de redução de juros". Muitos ficam empolgados ao ver a expectativa de corte e entram de cabeça, sem perceber o detalhe de que o ritmo será bem moderado. O verdadeiro medo do mercado não é a má notícia em si, mas a discrepância entre a realidade e as expectativas. Desta vez, o Fed foi claro, e o mercado provavelmente ficará em um ritmo de "subida rápida e depois oscilações dentro de uma faixa" — especialmente atento ao movimento do fechamento mensal de hoje à noite, pois se o ritmo não for bem calibrado, pode haver prejuízo.