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O Bitcoin fechou 2025 em vermelho—abaixo do valor com que começou o ano. Isso é inédito para o ciclo pós-halving, e, honestamente, está a fazer as pessoas repensar todo o ritmo de halving de quatro anos que tem sido o manual por tanto tempo. A grande questão que paira sobre o mercado agora é bastante importante: este ciclo está realmente morto, ou apenas a evoluir? Quando uma narrativa que se mantém há tanto tempo começa a rachar, geralmente significa que algo fundamental está a mudar por baixo da superfície. Vale a pena ficar atento à forma como o mercado responde a esta quebra de padrão.