2026年的预测市场会重演永续DEX的故事吗？

Novo ano, uma reflexão interessante: a pista dos mercados de previsão parece estar a seguir o mesmo caminho que o dos永续DEX.

Esse ciclo semelhante é particularmente evidente em alguns aspetos. Primeiro, o ciclo narrativo — estes não são conceitos totalmente novos. 永续DEX já tiveram protagonismo na última bull run, e a posição atual de Hyperliquid e Polymarket, de certa forma, é uma nova interpretação de uma história antiga. Os produtos e o reconhecimento do mercado estão a evoluir continuamente, mas essencialmente continuam a escrever o mesmo enredo.

Vamos ver o que a história diz: naquela fase de永续DEX, dYdX e GMX eram os protagonistas absolutos, seguidos por uma série de imitadores. Os mercados de previsão agora também estão parecidos — Hyperliquid e Polymarket lideram, enquanto projetos como Rollbit, WINR tentam abordar de diferentes ângulos, criando uma forte fricção no ecossistema.

A lógica por trás desse padrão é interessante. Cada nova explosão narrativa não é realmente uma invenção totalmente nova, mas sim uma reativação de conceitos antigos diante de um novo ciclo, novas tecnologias e novos utilizadores. 永续DEX reviveu-se graças à melhoria da infraestrutura na cadeia, à redução dos custos de transação, e os mercados de previsão também estão assim — oráculos na cadeia tornaram-se mais confiáveis, a agregação de liquidez mais eficiente, e a educação dos utilizadores mais ampla.

Mas isso também significa que há riscos e oportunidades a coexistir. A história não se repete exatamente, mas muitas vezes faz rimas. Será que o mercado de previsão vai repetir o percurso dos永续DEX — entrando numa competição de homogeneização após um crescimento explosivo, sendo eventualmente dominado por poucos jogadores principais? Ou será que conseguirá encontrar uma rota verdadeiramente diferenciada e alcançar uma ruptura? Isso depende se há inovadores na ecologia dispostos a quebrar o quadro existente.