A reunião do Federal Reserve de dezembro foi divulgada: divergências políticas entre os oficiais sobre manter o caminho de afrouxamento

30 de dezembro, o Federal Reserve divulgou a ata da reunião de política de dezembro, mostrando que a maioria dos oficiais considera razoável reduzir as taxas de juros novamente à medida que a inflação recua conforme o esperado, mas há divergências internas entre os oficiais quanto ao momento, à magnitude do corte e à avaliação dos riscos econômicos, o que levanta dúvidas sobre o futuro da política.

A ata revela que os oficiais enfrentam um dilema de equilíbrio na formulação de políticas. Entre eles, os apoiantes de cortes contínuos de juros listam o risco de desaceleração do mercado de trabalho como a ameaça principal no momento. Alguns oficiais que inicialmente preferiam manter a situação atual também reconhecem que este corte de juros é um equilíbrio cauteloso e delicado.

No entanto, a maioria dos oficiais acredita que retornar a uma postura neutra na política pode evitar uma deterioração do mercado de trabalho, especialmente considerando que, desde meados de 2025, o risco de desaceleração do emprego continua a aumentar, fazendo do corte de dezembro uma operação de gerenciamento de risco prospectiva.

Ao mesmo tempo, vários participantes estão altamente alertas para os riscos de inflação, preocupados com a formação de uma inflação pegajosa, afirmando que a inflação atual ainda está elevada. Uma redução adicional das taxas pode ser interpretada pelo mercado como um enfraquecimento do objetivo de 2% de inflação pelo Federal Reserve, prejudicando assim a credibilidade da política.

Para isso, alguns oficiais declararam claramente que, após este corte, a taxa de juros deve permanecer estável por um período, a fim de avaliar os efeitos atrasados das políticas anteriores, aguardando a divulgação de mais dados sobre a inflação, com o objetivo de fortalecer a base de decisão.

Além disso, de acordo com os dados da ferramenta CME FedWatch do CME Group, o mercado atualmente estima uma probabilidade de 85,1% de que a reunião de janeiro de 2026 do Federal Reserve mantenha a taxa de juros inalterada (3,50%~3,75%);

E o gráfico de pontos do FOMC indica que o Federal Reserve cortará a taxa em 25 pontos base em 2026, e novamente em 2027, atingindo uma taxa final de 3,1%.

De modo geral, a ajustada expectativa do mercado reflete diretamente a predominância dos membros mais cautelosos do Federal Reserve, que entrarão em um período de avaliação de política a curto prazo.

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