Bitcoin e Ouro num ponto de viragem: Está a chegar uma rotação de liderança?

Fonte: Coindoo Título Original: Bitcoin and Gold at a Turning Point as Leadership Hangs in the Balance Link Original: O Bitcoin pode estar a aproximar-se de um ponto de viragem familiar contra o ouro, de acordo com um número crescente de analistas que observam a relação BTC/ouro em vez dos preços principais.

Uma sequência histórica recorrente está novamente em foco. Nos ciclos anteriores, o ouro tendia a liderar durante períodos de incerteza macroeconómica, enquanto o Bitcoin ficava atrás. Durante essa fase, a relação Bitcoin-para-ouro comprimia-se por períodos prolongados, construindo silenciosamente pressão.

Principais Conclusões

• A relação BTC/ouro está de volta a uma faixa apertada que, em ciclos passados, antecedeu a superação do Bitcoin em relação ao ouro.
• Modelos macroeconómicos ainda alertam que o Bitcoin pode ficar atrás se a volatilidade do mercado permanecer baixa.
• Sinais técnicos sugerem que o ouro pode estar a perder impulso, uma configuração que anteriormente favorecia o Bitcoin.

Quando o equilíbrio eventualmente mudou, o Bitcoin começou a superar de forma acentuada, muitas vezes antes de o sentimento ou as narrativas mudarem.

Por que a relação BTC/ouro importa mais do que os títulos de preço

Observadores do mercado enfatizam que este tipo de transição raramente se anuncia a si próprio. Em vez de aparecer na fluxo de notícias ou no sentimento dos investidores, geralmente surge primeiro no desempenho relativo. A relação aperta-se, a volatilidade diminui e depois o impulso inverte-se. Presentemente, o BTC/XAU está novamente a negociar perto de zonas estruturais que, em ciclos passados, precederam o Bitcoin assumir a liderança em relação ao ouro.

Visão Bloomberg: Volatilidade moderada ainda pode favorecer o ouro

Nem todos estão convencidos de que uma rotação seja iminente. Mike McGlone, da Bloomberg, alertou recentemente que o Bitcoin pode continuar a ter um desempenho inferior ao do ouro.

Baseando-se nos modelos da Bloomberg Economics, McGlone observou que a relação BTC/ouro já caiu de cerca de 20x e poderia aproximar-se da região 13x, um nível que anteriormente alinhava com o valor justo durante baixa volatilidade do mercado de ações. Na sua opinião, oscilações moderadas no mercado de ações reduzem as condições que normalmente permitem ao Bitcoin superar.

Sinais técnicos sugerem que o ouro pode estar a perder impulso

De uma perspetiva técnica, alguns analistas argumentam que a liderança do ouro pode já estar a enfraquecer. Um analista destacou que o ouro recentemente caiu abaixo de uma zona de máximo histórico anterior e formou uma divergência de baixa no gráfico diário, observando que configurações semelhantes em ciclos passados, incluindo 2020, foram seguidas por um desempenho mais forte de ativos de risco, à medida que o ouro atingiu o pico e começou a recuar.

Uma rotação que tende a revelar-se tardiamente

A divisão entre modelos macroeconómicos e sinais técnicos sublinha uma incerteza mais ampla nos mercados. Historicamente, períodos como este não foram quando o ouro entregou os seus ganhos mais fortes. Em vez disso, muitas vezes marcaram os estágios iniciais de recuperação de liderança do Bitcoin, com a rotação tornando-se óbvia apenas depois de o movimento já estar bem encaminhado.

Por agora, a relação BTC/ouro permanece firmemente comprimida, mantendo a atenção no desempenho relativo em vez dos preços absolutos. Se esta compressão se resolver a favor do ouro ou sinalizará outra fase de superação do Bitcoin, provavelmente aparecerá primeiro na relação, muito antes de se tornar uma visão consensual.