#加密市场观察 Crypto Daily(12.29)：Bitcoin mantém-se em sideways sob pressão, fluxo de fundos para ETF em aumento, hash rate de mineração atinge novo máximo mas lucros continuam pressionados

1. Dinâmicas do mercado de Bitcoin e sentimento de curto prazo
Recentemente, o Bitcoin tem oscilado entre 83.800 e 94.600 dólares, com volume de negócios baixo, sentimento de hesitação no mercado, e possibilidade de um "rali de gato morto", impulsionado por alavancagem e não por demanda à vista, com risco de queda adicional de preço.
O sentimento de depósito de Bitcoin em exchanges centralizadas (CEX) persiste, com um fluxo líquido de 2.593,63 BTC nas últimas 24 horas, sendo KK, Binance, Gate.io as principais plataformas de entrada, enquanto a Cb Pro apresenta saída líquida.
O fluxo líquido diário de ETF de Bitcoin spot totalizou 2,76 bilhões de dólares, com BlackRock IBIT saindo 1,93 bilhões, Fidelity FBTC saindo 74,37 milhões de dólares, e o índice de ativos líquidos do ETF atingindo 6,49%.
Perdas diárias de Bitcoin atingiram aproximadamente 300 milhões de dólares, com vendedores em posições de alta comprando a preços elevados, sem sinais claros de diminuição na pressão de venda de curto prazo.
2. Comparação do Bitcoin com outros ativos e previsão de longo prazo
Desde 2015, o Bitcoin acumulou um aumento de aproximadamente 27.701%, superando significativamente a prata (405%) e o ouro (283%) no mesmo período, sendo considerado um "ativo de topo", embora haja opiniões divergentes sobre sua correlação com ouro e prata.
O CIO da Bitwise acredita que o Bitcoin manterá retornos estáveis nos próximos dez anos, com ganhos limitados, baixa volatilidade, apresentando oscilações, mas sem grandes aumentos anuais.
3. Desempenho anual da indústria de mineração de Bitcoin
Até 2025, o hash rate de mineração de Bitcoin atingirá Zettahashes (ZH/s), um aumento de cerca de 37% em relação aos 801 EH/s no início do ano, com segurança da rede significativamente aprimorada. Controlar mais da metade do hash rate exigirá investimentos de várias centenas de bilhões de dólares.
No mercado de mineração de 2025, o preço por TH/s caiu de aproximadamente 54,45 dólares por dia em janeiro para cerca de 30 dólares na metade do ano, pressionando a lucratividade dos mineradores. A indústria está passando por uma consolidação, com operadores eficientes sobrevivendo e os menos eficientes sendo eliminados.
No distribuidor de pools de mineração de 2025, Foundry USA, Antpool, ViaBTC e F2pool controlam cerca de dois terços da produção de blocos, indicando maior industrialização e escala mais importante.
4. Atualizações da Michael Saylor e expectativas de compra de Bitcoin
A Strategy de Michael Saylor, até 15 de dezembro, detém 671.268 BTC, com valor de mercado de aproximadamente 58,9 bilhões de dólares. O preço das ações da empresa caiu para perto ou ligeiramente abaixo do intervalo de 1x NAV, aproximando-se do valor justo do Bitcoin.
O analista Adam Livingston acredita que uma grande compra de Bitcoin está prestes a acontecer, com o retorno esperado de cerca de 25% em 2025, elevando o "preço de piso" de 1x NAV para 148,40 dólares por ação.