De NFT para SFT: A nova era de ativos digitais na cadeia de blocos distribuída

A velocidade de evolução da tecnologia blockchain é impressionante. Com base no Bitcoin e no Ethereum, surgiram os tokens não fungíveis (NFT), e hoje um conceito mais flexível — o semi fungible token (SFT) — está a ganhar atenção progressivamente. Se ainda estás confuso sobre as diferenças entre estes dois conceitos, este artigo irá analisar detalhadamente a sua essência, cenários de aplicação e direções futuras de desenvolvimento.

Compreender a Homogeneidade de Ativos: Conceitos Básicos

Antes de aprofundar nos NFT e SFT, é importante entender o que são homogeneidade e não homogeneidade.

Ativos homogêneos são aqueles que podem ser trocados numa proporção 1:1. Um exemplo simples: tens uma nota de 100 euros, seja nova ou amassada, o valor é exatamente o mesmo, podendo ser trocada por outra nota de 100 euros sem diferenças. Moedas fiduciárias e criptomoedas pertencem a esta categoria.

Ativos não homogêneos são diferentes. Dois ativos semelhantes podem não ser trocáveis em igualdade de condições devido à sua raridade, atributos, valor ou popularidade. Por exemplo, uma obra de Picasso e um desenho de um estudante, embora ambos sejam obras de arte, não podem ser trocados de forma equivalente.

No mundo blockchain, esta distinção é ainda mais crucial — ela determina como os tokens podem ser divididos, trocados e transferidos.

A Essência e Evolução dos NFT

Os tokens não fungíveis (NFT) são, na sua essência, certificados digitais que garantem a propriedade e a singularidade de um ativo através de identificadores criptográficos únicos e metadados. Estes tokens podem representar uma vasta gama de ativos digitais, como arte, música, vídeos, imóveis virtuais e itens de jogos.

A criação de NFT foi motivada, em parte, pela necessidade de proteger os direitos dos criadores digitais. Num tempo em que a pirataria na internet é comum, os NFT oferecem uma prova de propriedade verificável e clara, permitindo que artistas, músicos e criadores de conteúdo lucrem diretamente, sem preocupações com cópias ilegais ou disseminação não autorizada.

Desde 2020, o mercado de NFT cresceu rapidamente, atingindo dezenas de bilhões de dólares em transações em 2021, impulsionando uma verdadeira febre no setor.

Evolução dos NFT

Embora os NFT tenham realmente entrado na consciência pública em 2021, o conceito foi proposto muito antes.

2012: O especialista em criptografia Meni Rosenfeld introduziu o conceito de “colored coins” numa publicação, imaginando representar ativos reais na blockchain do Bitcoin. Essa ideia abriu caminho para os NFT, embora na altura não fosse possível implementá-la devido às limitações do design do Bitcoin.

2014: O primeiro NFT oficial — “Quantum” (um pixel octogonal que muda de cor) — foi criado na blockchain do Namecoin, por Kevin McCoy.

2016: Memes da internet começaram a ser emitidos na forma de NFT.

2017-2020: Os padrões de contratos inteligentes do Ethereum (ERC-721) tornaram-se a infraestrutura principal para NFT. Projetos como Cryptopunks e Cryptokitties demonstraram a demanda do mercado, sendo que este último chegou a congestionar a rede Ethereum devido à sua popularidade.

2021: Obras de arte NFT foram leiloadas em casas de leilões internacionais, com artistas como Beeple atingindo valores recorde. Com a expansão do mercado, blockchains como Cardano, Solana, Tezos e Flow também começaram a suportar NFT.

2021 e além: NFT ganharam destaque em imóveis virtuais e no metaverso. O Facebook mudou seu nome para Meta, indicando foco no metaverso, o que acelerou a maturidade deste ecossistema.

Compreendendo os Padrões ERC: A Estrutura Técnica dos NFT

ERC-721

O padrão ERC-721 é atualmente o mais utilizado para NFT. Ele define as funcionalidades de um token não fungível, permitindo aos desenvolvedores criar e negociar NFT. Além disso, é possível acrescentar funcionalidades adicionais, como autenticação de autenticidade e rastreabilidade, destacando a singularidade do ativo.

Porém, o ERC-721 apresenta uma limitação de eficiência: cada transação só pode enviar um NFT. Para transferir 50 NFTs, é necessário realizar 50 transações independentes. Isso consome tempo, aumenta o custo de transação e sobrecarrega a rede, elevando significativamente as taxas de gás.

O Ascenso dos Semi Fungible Tokens (SFT)

O que são SFT?

Os semi fungible tokens (SFT) são uma classe de ativos digitais que podem alternar de forma flexível entre estados homogêneos e não homogêneos. Eles combinam as vantagens de ambos os tipos de ativos, oferecendo novas possibilidades para aplicações complexas.

Um exemplo claro são bilhetes para concertos. Antes do evento, todos os bilhetes de uma mesma fila são intercambiáveis — o teu bilhete é essencialmente igual ao do teu amigo. Após o evento, esse bilhete perde o valor de troca e passa a ser uma recordação, cujo valor depende da raridade e notoriedade do espetáculo. Assim, o bilhete passa de um estado “homogêneo” para um “não homogêneo”.

Base técnica dos SFT: ERC-1155

Os SFT são criados com base no padrão ERC-1155 do Ethereum. Este é um padrão de “multi-token” único, que permite a um contrato inteligente gerenciar múltiplos tipos de SFT simultaneamente. Em comparação:

• ERC-20 é usado para tokens homogêneos (como criptomoedas)
• ERC-721 é usado para tokens não homogêneos (como NFTs tradicionais)
• ERC-1155 fornece uma estrutura unificada para ambos

Isso permite que um contrato inteligente realize várias transações, reduzindo custos e a carga na rede blockchain.

Aplicações práticas dos SFT

Atualmente, os SFT são mais utilizados em jogos blockchain. Cada ativo de jogo pode existir tanto como um ativo homogêneo (como uma moeda de jogo) quanto como um ativo não homogêneo (como um equipamento único). Por exemplo, uma arma obtida no jogo pode inicialmente ser uma “moeda de jogo” negociável, mas ao evoluir, torna-se um equipamento exclusivo e não intercambiável.

O potencial de aplicação dos SFT vai além dos jogos. Em sistemas de bilhética, programas de fidelidade, gestão de direitos autorais, entre outros setores, eles demonstram grande adaptabilidade.

ERC-404: Uma Nova Exploração de Padrões Híbridos

Recentemente, um padrão totalmente novo — ERC-404 — tem sido discutido na comunidade Ethereum. Proposto por desenvolvedores anônimos “ctrl” e “Acme”, busca criar tokens que possam alternar de forma contínua entre homogeneidade e não homogeneidade, de forma realmente integrada.

A inovação central do ERC-404 reside na melhora da liquidez dos NFTs. Tradicionalmente, NFTs são vendidos por leilão ou transação ponto a ponto, mas o ERC-404 permite a negociação fracionada, possibilitando que investidores menores participem de ativos de alto valor.

No entanto, o ERC-404 ainda não passou pelo processo formal de proposta de melhoria do Ethereum (EIP). Falta-lhe uma auditoria rigorosa e análise formal, o que levanta preocupações de segurança. Projetos como Pandora e DeFrogs já estão testando este padrão, mas riscos como rug pulls ainda requerem cautela.

Comparação entre os três principais padrões

Diferenças Centrais entre NFT e SFT

Como Funciona na Prática

Fluxo de trabalho do NFT: Os NFTs operam na blockchain (principalmente Ethereum). Cada NFT possui um identificador criptográfico único e metadados detalhados. Uma vez criado, não pode ser copiado, garantindo que criadores, artistas, produtores de conteúdo e empresas recebam uma remuneração justa.

Fluxo de trabalho do SFT: Em um cenário de jogo, um item pode inicialmente existir como uma “moeda de jogo” negociável, mas ao evoluir, torna-se um equipamento único e não negociável. Essa transformação é gerenciada automaticamente por contratos inteligentes, sem depender de protocolos externos. Essa flexibilidade permite aos desenvolvedores controlar melhor a economia do jogo, evitando inflação descontrolada, comum em MMOs iniciais.

A Integração de SFT com Tokenização de Ativos Reais (RWA)

Os semi fungible tokens oferecem uma nova solução para a tokenização de ativos reais (RWA). Em comparação com tokens totalmente homogêneos ou não homogêneos, os SFT proporcionam mecanismos de propriedade e negociação mais flexíveis.

Por exemplo, uma propriedade imobiliária pode ser dividida em várias cotas negociáveis (initialmente homogêneas), mas, ao adquirir a propriedade completa, o título de propriedade torna-se um ativo não homogêneo e não transferível. Essa abordagem aumenta a liquidez e atende às exigências regulatórias. Os SFT também podem codificar direitos, recompensas ou obrigações específicas, ajustando-se dinamicamente ao estado do ativo, abrindo novas possibilidades para inovação financeira.

Perspectivas Futuras: A Tokenização

A tokenização de ativos está a tornar-se uma tendência central na ecologia blockchain. Desde NFT até SFT, passando pela exploração do ERC-404, estamos a testemunhar um processo de evolução contínua — tornando os padrões de tokens mais flexíveis, eficientes e aplicáveis a diversos cenários.

A tecnologia blockchain permite registrar e proteger a propriedade de ativos de forma sem precedentes. Criadores digitais, desenvolvedores de jogos, empresas tradicionais e usuários comuns estão a beneficiar-se desta revolução na tokenização.

Embora atualmente os SFT sejam mais utilizados em jogos, com o aprimoramento técnico e legal, eles expandirão para bilhética, seguros, gestão da cadeia de suprimentos e outros setores. No futuro, poderemos ver um ecossistema de ativos tokenizados verdadeiramente interconectado, onde NFT, SFT, ERC-404 e outros padrões inovadores coexistirão, cada um cumprindo a sua função.