A principal economista da Moody's prevê várias quedas de juros até 2026, parece uma boa notícia. Mas qual é a realidade? O CPI de novembro de 2025 ainda está firmemente em 2,7%, o CPI core também só caiu para 2,6%, ainda longe da meta de 2%. O mais doloroso é que a inflação não deu trégua, oscillando perto de 3%, o que praticamente trava as mãos do Federal Reserve.

A situação atual é como estar preso entre duas lâminas: de um lado, a ameaça de uma inflação que ainda não foi totalmente controlada, do outro, o risco de uma desaceleração econômica emergindo. Diante desse dilema, o Fed só pode adotar uma postura de observação, avançando passo a passo.

Não crie muitas expectativas para 2026, imaginando que o Fed de repente vai afrouxar. A realidade é que os decisores estão assustados com o fantasma da inflação dos anos 1970 — todos sabem o quão desastrosa foi a retomada da inflação naquela época. Portanto, enquanto o CPI permanecer em 2,7% e não cair abaixo de 2%, cada ajuste de política do Powell será marcado por hesitação e cautela extrema.

Já que o ritmo está assim, ao invés de apostar tudo de uma vez, é mais seguro fazer investimentos parcelados. Antes que as taxas de juros realmente acelerem sua queda, as quedas causadas por dados abaixo do esperado podem ser uma ótima oportunidade para os investidores de longo prazo.