A Corrida das GPUs Aquece: Por que a Nvidia Lidera a Batalha pela Infraestrutura de IA

Quando se trata de infraestrutura de inteligência artificial, dois gigantes dos semicondutores dominam a conversa: Nvidia e Broadcom. Ambos são atores cruciais no mercado de aceleradores de IA, mas o veredicto de Wall Street é claro—a Nvidia surge como a escolha mais forte para investidores nas avaliações atuais.

Domínio de Mercado: Quem Controla o Ecossistema de Chips de IA?

O domínio da Nvidia no mercado de GPUs para data centers é imponente. A empresa controla mais de 90% do mercado de unidades de processamento gráfico—os chips que funcionam como aceleradores de IA. Para além do hardware bruto, a Nvidia construiu algo que os concorrentes têm dificuldade em replicar: um ecossistema de software abrangente chamado CUDA. Esta plataforma fornece aos desenvolvedores bibliotecas de código, frameworks e modelos pré-treinados, tornando-se a espinha dorsal para a construção de aplicações de IA em análises preditivas, visão computacional e sistemas autónomos.

A Broadcom aborda a concorrência de forma diferente. Como líder em chips de comutação e roteamento Ethernet de alta velocidade, a Broadcom detém 80% de quota de mercado nesse segmento. A empresa também fabrica ASICs (circuitos integrados específicos de aplicação) projetados especificamente para cargas de trabalho de IA. Grandes empresas de tecnologia como Google, Meta, ByteDance, OpenAI e Anthropic dependem do silício personalizado da Broadcom para a construção de sua infraestrutura.

O Preço Importa: A Avaliação Conta uma História

Entre 70 analistas que cobrem o setor, o preço-alvo mediano da Nvidia está em $250 por ação—representando uma valorização de 43% em relação aos níveis atuais em torno de $175. Alguns otimistas até projetam $352, implicando um potencial de ganho de 101%.

A avaliação da Broadcom conta uma história diferente. Com 50 analistas estabelecendo um alvo mediano de $450 por ação (com uma valorização de 25% em relação a $360), a ação é negociada com um prêmio. Com um múltiplo PEG de 3.0, muito acima dos 1.1 da Nvidia—que indica avaliações mais altas para taxas de crescimento comparáveis.

Por Que a Nvidia Continua Sendo a Aposta Mais Segura

Vários fatores consolidam a vantagem competitiva da Nvidia. Primeiro, a empresa integra GPUs, CPUs e redes em soluções completas de data center—uma abordagem turnkey que os concorrentes ainda não conseguiram igualar. Segundo, os sistemas da Nvidia consistentemente superam rivais em benchmarks objetivos. Terceiro, a recente mudança de política que permite a venda de GPUs H200 à China abre um mercado enorme que restrições anteriores de exportação tinham efetivamente fechado.

A Broadcom enfrenta limitações inerentes à sua estratégia de ASICs personalizados. Embora esses chips frequentemente custem menos individualmente do que GPUs da Nvidia, os custos totais do sistema muitas vezes excedem as ofertas da Nvidia devido à falta de ferramentas de software e às interconexões ópticas caras. Pesquisas do Morgan Stanley projetam que até 2030, a Nvidia capturará 85% da receita de aceleradores de IA, com a Broadcom e outros produtores de ASICs dividindo os restantes 15%.

O Panorama de Crescimento

Wall Street espera que os lucros da Nvidia cresçam 37% ao ano ao longo de três anos, justificando seu múltiplo de 43x lucros. O crescimento anual projetado de 30% nos lucros da Broadcom parece mais lento, mas seu prêmio de avaliação sugere menos potencial de valorização em relação à sua taxa de crescimento.

Ambas as empresas se beneficiarão da expansão contínua da infraestrutura de IA, mas a vantagem tecnológica, a posição de mercado e a avaliação da Nvidia criam um caso de investimento mais convincente nos preços atuais.