Bitcoin com 237 mil milhões de dólares em entrega anual iminente: padrões de mercado e previsões após as principais liquidações anteriores

【区块律动】O Bitcoin hoje às 16h (UTC+8) enfrenta a maior entrega anual da história — de 23,7 bilhões de dólares. Este número parece assustador, mas podemos dar uma olhada nos registros dos anos anteriores para ver como o mercado geralmente reage antes e depois de eventos desse tipo.

Começando pelo final de 2023. Em 29 de dezembro do ano passado, a escala da entrega anual foi de aproximadamente 11 bilhões de dólares, com o ponto crítico em 42.000 dólares. Antes da entrega, o mercado estava extremamente pressionado, com o BTC oscilando entre 42.000 e 43.000 dólares, quase sem volatilidade significativa. Assim que a entrega terminou, essa “prisão de pressão” desapareceu, e o Bitcoin de repente disparou, atingindo rapidamente 48.000 dólares nos dias seguintes, iniciando uma tendência de alta unilateral no começo de 2024.

Em março de 2023 (29 de março, entrega trimestral), a escala subiu para 15 bilhões de dólares, com o ponto crítico em 65.000 dólares. Naquele período, o mercado estava nervoso devido às expectativas de halving, com preços oscilando entre 60.000 e 70.000 dólares, e posições de hedge ativas causando uma pressão de curto prazo. Após a liquidação, a história foi mais animada: ao liberar o gamma de hedge, o BTC rompeu para cima, chegando acima de 70.000 dólares antes do halving, e assim começou a fase acelerada do mercado de alta.

A entrega trimestral de 28 de junho (170 bilhões de dólares, ponto crítico em 60.000 dólares) não foi tão tranquila. Antes da entrega, o mercado entrou em uma fase de correção, com oscilações estreitas perto de 60.000 dólares, e uma pressão de venda claramente aumentada. Após o vencimento, embora a volatilidade tenha aumentado, o BTC caiu inicialmente e depois se recuperou, mantendo uma tendência de correção geral, sem uma alta imediata.

Em 27 de setembro, a situação mudou (180 bilhões de dólares, ponto crítico em 62.000 dólares). Sob influência da política do Federal Reserve, o preço foi pressionado na faixa de 55.000 a 65.000 dólares, com liquidez relativamente restrita. Após a liquidação, o BTC rompeu para cima, impulsionado por expectativas de redução de juros, com uma forte recuperação levando o preço próximo de 70.000 dólares.

Olhemos agora para a entrega anual de 27 de dezembro (198 bilhões de dólares, ponto crítico em 75.000 dólares) — no auge do mercado de alta. O preço oscilava entre 70.000 e 80.000 dólares, com posições de opções majoritariamente longas, o que não colocava muita pressão de alta, mas a liquidez durante o feriado era fraca. Após a liquidação, com o hedge liberado, o BTC rompeu para além de 80.000 dólares, continuando a alta de Natal e impulsionando ainda mais o preço.

Previsões para várias entregas em 2025: antes da entrega trimestral de março (140 bilhões de dólares, ponto crítico em 85.000 dólares), o mercado oscilava entre 80.000 e 90.000 dólares, com otimismo regulatório apoiando o sentimento. Após a liquidação, o BTC rompeu acima de 85.000 dólares, iniciando uma corrida rumo a 100.000 dólares. Em 27 de junho, a entrega trimestral (145 bilhões de dólares, ponto crítico em 102.000 dólares) trouxe um sentimento misto, com uma correção de curto prazo após o vencimento, mas mantendo a tendência de alta geral. Em 29 de agosto (mais de 140 bilhões de dólares, ponto crítico em 116.000 dólares), a liquidez durante o feriado foi escassa, com o preço oscilando entre 110.000 e 120.000 dólares, e o efeito da armadilha gamma bastante evidente, mas após uma queda de curto prazo, o BTC se recuperou rapidamente, mantendo o padrão de mercado de alta.

Agora, chega a hora da grande entrega de hoje. Com 23,6 bilhões de dólares, o ponto crítico está em 96.000 dólares. Antes da entrega, a liquidez do feriado de Natal já era baixa, e o aumento nos preços dos metais preciosos elevou o sentimento de proteção, deixando o BTC firmemente fixado entre 85.000 e 90.000 dólares, com uma forte pressão de hedge gamma.

E após a entrega? Assim que a “prisão” desaparecer, a volatilidade do mercado será significativamente liberada. Muitos analistas veem potencial para uma quebra acima de 90.000 dólares, e alguns até preveem uma aproximação de 100.000 dólares, com a possibilidade de uma alta de Ano Novo. Os padrões históricos indicam que grandes entregas geralmente aceleram o mercado — e, salvo eventos imprevisíveis, é provável que desta vez não seja diferente.