Alta do mercado impulsionada pelas expectativas de redução da taxa do Fed—Aqui está o que está a impulsionar as ações hoje

O mercado mais amplo está a ganhar impulso com o otimismo crescente em relação a potenciais cortes de juros pelo Fed. O S&P 500 atingiu uma máxima de 2 semanas com um ganho de +0,23%, enquanto o Nasdaq 100 subiu +0,34%, e o Dow Jones Industrials aumentou +0,27%. Os futuros de dezembro estão a refletir o sentimento bullish, com os futuros E-mini S&P a subir +0,20% e os futuros E-mini Nasdaq a saltar +0,32%.

O que está a impulsionar esta recuperação? Os rendimentos dos títulos estão a recuar acentuadamente. O rendimento do T-note a 10 anos caiu para um mínimo de 1 mês de 3,96%, sinalizando convicção do mercado de que o Fed tomará medidas na reunião do FOMC do próximo mês, a 9-10 de dezembro. A probabilidade de um corte de 25 pontos base subiu para 84%—uma mudança dramática em relação aos apenas 30% da semana anterior. Este pivô dovish fez com que os traders antecipassem alívio nas taxas com confiança crescente.

As ações do setor energético são outra força que impulsiona o mercado para cima. O crude WTI subiu para uma máxima de 1 semana, mais de 1%, puxando os produtores de energia na mesma direção. Devon Energy, Diamondback Energy, Marathon Petroleum, ConocoPhillips, Valero Energy, Phillips 66, Halliburton, Chevron e Occidental Petroleum estão todos a registar ganhos superiores a +1%, com Devon na liderança com +2%.

As ações relacionadas com criptomoedas estão particularmente em alta hoje. O Bitcoin ultrapassou +1% para atingir uma máxima de 1 semana, elevando o sentimento para ações expostas a ativos digitais. MARA Holdings e Riot Platforms estão a subir mais de +5% cada, enquanto a MicroStrategy lidera as ganhas do Nasdaq 100 com um avanço de +3%. Coinbase Global e Galaxy Digital Holdings também subiram mais de +2%.

Por que a narrativa do Corte de Juros do Fed Está a Ganhar Tração

Dados económicos recentes inclinaram a narrativa para uma política monetária mais fácil. O BLS cancelou o relatório de inflação ao consumidor de outubro, e os números de novembro só serão divulgados a 18 de dezembro. De forma semelhante, o relatório de emprego de outubro foi adiado, com esses números de folha de pagamento a serem incorporados na divulgação de novembro a 16 de dezembro. Este vazio de dados permitiu que os comentários dovish do Fed assumissem o centro do palco, sem surpresas recentes de inflação ou emprego que desafiem a tese do corte de taxas.

Os lucros do 3º trimestre também forneceram uma base para a confiança do mercado. Com 475 das 500 empresas do S&P a divulgar resultados, 83% superaram as previsões—estando no caminho para o melhor trimestre desde 2021. Os lucros aumentaram +14,6%, mais do que duplicando a expectativa de +7,2% em relação ao ano anterior. Esta resiliência dos lucros sugere que o mercado pode suportar taxas mais baixas.

Sinais Mistos a Nível Global

Os mercados europeus estão a seguir a tendência, com o Euro Stoxx 50 a atingir uma máxima de 1,5 semanas com +0,20%. O índice Shanghai Composite da China fechou em alta de +0,34%, e o Nikkei 225 do Japão terminou +0,17%. No entanto, o BCE está a adotar uma postura mais dura—os swaps preveem apenas uma probabilidade de 3% de um corte de 25 pontos base na reunião de política de 18 de dezembro.

Os dados económicos alemães vieram mais fortes do que o esperado. A inflação de novembro subiu para +2,6% em relação ao ano anterior, a taxa mais rápida em 9 meses, enquanto as vendas a retalho de outubro contrairam inesperadamente -0,3% m/m. Estes sinais mistos sugerem que o BCE manterá a estabilidade, enquanto os pares globais podem ajustar a política.

Movimentos Notáveis Além das Manchetes

A SanDisk subiu mais de +4% após surgirem relatos de que o Japão e os EUA estão a explorar uma parceria na fabricação de memória NAND flash envolvendo a Kioxia Holdings. A Oracle, por sua vez, caiu mais de -3% após a Morgan Stanley alertar para preocupações sobre a espiral de gastos em IA financiada por dívida da empresa e possíveis pressões na classificação de crédito. A CNH Industrial caiu mais de -1% após uma redução de classificação pela JP Morgan Chase para underweight, enquanto o Jefferies Financial Group escorregou mais de -1% devido a investigações da SEC sobre os seus laços com o First Brands Group.

Os volumes de negociação permaneceram baixos hoje devido a uma falha técnica na Chicago Mercantile Exchange que interrompeu os futuros e opções de quinta-feira à noite até às 8h30 desta manhã. A interrupção foi causada por falhas no sistema de arrefecimento de um centro de dados da CME em Aurora, Illinois. Com os mercados também a funcionar apenas meio dia após o Dia de Ação de Graças, a atividade geral manteve-se moderada apesar do sentimento positivo.