Três Gigantes Bancários Posicionados para Prosperar em 2026

Por que as ações bancárias podem aproveitar as melhores oportunidades de 2026

À medida que as taxas de juro se estabilizam e a atividade de banca de investimento atinge novos máximos, o setor financeiro está a entrar num período particularmente favorável para os investidores em ações. As ações bancárias, embora tradicionalmente vistas como investimentos conservadores, estão a mostrar sinais positivos como âncoras de carteira que combinam geração de rendimento através de dividendos com potencial de crescimento genuíno. O setor beneficia de múltiplos fatores positivos que se aproximam do próximo ano: diminuição das taxas de curto prazo que ampliam as margens de empréstimo, um ressurgimento na atividade dos mercados de capitais incluindo níveis sem precedentes de ofertas públicas iniciais e negociações, e iniciativas estratégicas de transformação que estão a remodelar a dinâmica competitiva.

Goldman Sachs: Aproveitar o surto de IPOs e fusões e aquisições

Goldman Sachs (NYSE: GS) está entre os maiores vencedores à medida que os mercados de capitais recuperam dramaticamente. Após anos de atividade de banca de investimento suprimida durante o ciclo de aumento de taxas de 2022-2023—quando as empresas adiaram ofertas públicas e as negociações estagnaram—as condições mudaram fundamentalmente. Dados da Renaissance Capital mostram 196 IPOs precificados em 2025, um aumento de 40% em relação ao ano anterior, com receitas totalizando 36,4 mil milhões de dólares, um aumento de 26% face ao ano anterior. Listagens importantes, incluindo Figma, CoreWeave e Circle Internet Group, voltaram aos mercados públicos.

O panorama de fusões e aquisições conta uma história igualmente convincente. A EY relata que o volume total de transações de fusões e aquisições aumentou 146,5% face ao ano anterior, com os negociadores a sinalizar um impulso sustentado. Durante a recente chamada de resultados da Goldman, o CFO Denis Coleman revelou que a carteira de negócios do trimestre atingiu o seu nível mais alto em três anos. Este renascimento de IPOs e fusões e aquisições traduz-se diretamente em maiores taxas e receitas para a divisão de banca de investimento da Goldman, posicionando-a para captar ganhos desproporcionados à medida que esta tendência favorável continua a acelerar até 2026.

JPMorgan Chase: O construtor de fortaleza a navegar os ventos macroeconómicos

JPMorgan Chase (NYSE: JPM) mantém-se como líder indiscutível no setor bancário dos EUA, com 3,8 biliões de dólares em ativos sob gestão—quase 50% mais do que o Bank of America e maior do que Citigroup e Wells Fargo combinados. Sob a liderança constante de Jamie Dimon desde 2005, a instituição demonstrou uma experiência incomparável na gestão de ciclos económicos voláteis. A estratégia sofisticada de alocação de capital do banco durante a era de taxas zero da pandemia—que efetivamente construiu reservas de caixa para serem utilizadas quando as taxas normalizassem—provou ser fundamental quando os aumentos de taxas aceleraram de 2022 a 2023.

A fortaleza financeira do JPMorgan tornou-se evidente durante a crise bancária regional de 2023, quando os concorrentes perderam depósitos e instituições falidas precisaram de resgates. Enquanto outros enfrentaram dificuldades, o JPMorgan executou a aquisição dos ativos do First Republic Bank, consolidando ainda mais a sua posição no mercado. Olhando para 2026, o banco projeta que a receita líquida de juros (excluindo mercados) atingirá aproximadamente $95 mil milhões, representando um crescimento de cerca de 3%, apesar da normalização das taxas. Uma forte atividade nos mercados de capitais deve ser favorável à sua franquia de banca de investimento, criando múltiplas vias para expansão de receitas à medida que o ano avança.

Citigroup: A transformação desbloqueia valor oculto

Citigroup (NYSE: C) apresenta uma oportunidade de valor convincente à medida que a gestão executa uma reinvenção abrangente sob a liderança da CEO Jane Fraser. Historicamente atrasado em relação aos pares em métricas de retorno sobre o capital próprio devido à complexidade operacional e desafios regulatórios, o banco está a fazer mudanças estruturais: simplificação das camadas de gestão, redução de unidades menos lucrativas e otimização da estrutura de custos. A venda estratégica do Banamex, no México—com 25% de participação avaliada em 2,3 mil milhões de dólares e o restante com destino a uma oferta pública em 2026—demonstram o compromisso com esta transformação.

Mais intrigante ainda, o Citigroup negocia a 1,14 vezes o valor contabilístico tangível, significativamente descontado em relação ao JPMorgan Chase (3,03x) e Goldman Sachs (2,56x). Esta diferença de avaliação reflete o ceticismo do mercado em relação à recuperação, criando uma oportunidade assimétrica potencial para investidores orientados para o valor. À medida que as iniciativas de reestruturação ganham tração e a eficiência operacional melhora, é provável que o mercado reavalie a ação mais próxima das avaliações dos pares. Além disso, as capacidades substanciais de banca de investimento do Citigroup posicionam-no para participar de forma significativa no esperado surto de atividade dos mercados de capitais em 2026, oferecendo potencial de valorização adicional à medida que a transformação amadurece.

O argumento para exposição bancária em 2026

Estas três instituições exemplificam diferentes caminhos para o desempenho superior: a fortaleza defensiva do JPMorgan, a alavancagem nos mercados de capitais da Goldman e a criação de valor através da transformação do Citigroup. Coletivamente, oferecem aos investidores de carteira múltiplos mecanismos para obter exposição às tendências estruturais favoráveis que moldam os mercados financeiros. A combinação de estabilização das taxas de juro, ressurgimento da atividade de banca de investimento e ações estratégicas corporativas deve ser favorável para quem estiver posicionado em franquias bancárias de qualidade até 2026.