ASX Revoluciona o Quadro de Governação em Meio a Inquérito da ASIC sobre Perfil Fiscal, Reduzindo o Pagamento de Dividendos em 5%

A Comissão de Valores Mobiliários e Investimentos da Austrália (ASIC) sinalizou grandes mudanças estruturais pela frente para a ASX Limited após uma investigação abrangente de perfil fiscal e revisão regulatória. A bolsa comprometeu-se com um pacote de reformas abrangente, incluindo uma taxa de capital de A$150 milhões que irá remodelar significativamente sua política financeira nos próximos dois anos.

Cortes de Dividendos e Cronograma de Acumulação de Capital

A política de dividendos da ASX enfrenta pressão imediata. A bolsa reduziu sua orientação de índice de pagamento de 80%-90% do lucro líquido subjacente após impostos para 75%-85%, cortando efetivamente os dividendos em aproximadamente 5 pontos percentuais. A gestão espera que o índice de pagamento real fique na extremidade inferior dessa nova faixa por pelo menos três ciclos de dividendos consecutivos. Além disso, um plano de reinvestimento de dividendos com desconto será implementado para apoiar a acumulação de capital. Essas medidas são projetadas para direcionar o caixa para o buffer de capital exigido pela ASIC, que deve estar totalmente acumulado até 30 de junho de 2027.

Reformas na Governança Estrutural

Além das restrições financeiras, a ASX enfrenta uma reformulação significativa na governança. O Banco de Reserva da Austrália (RBA) e a ASIC adotarão um modelo de supervisão conjunta, substituindo a abordagem anterior de regulador único. Mais dramaticamente, os conselhos da ASX Clear, ASX Settlement, ASX Clear (Futures) e Austraclear passarão a ter diretores independentes, não ligados à ASX Limited, através de um processo de sucessão ordenado. Essas mudanças serão facilitadas por uma infraestrutura de suporte ao grupo aprimorada e serviços compartilhados.

Reconfiguração Estratégica das Operações Principais

O Programa Accelerate, originalmente focado em iniciativas de remediação, passará por uma reconfiguração estratégica abrangente até 1 de julho de 2026. Seu mandato ampliado agora inclui gestão de risco operacional, transformação cultural e fortalecimento da resiliência — tudo alinhado às recomendações da ASIC. A ASX acolheu de bom grado essa abordagem colaborativa, enfatizando que o quadro regulatório reformado será essencial para finalizar o projeto atualizado do Programa Accelerate.

Orientação Financeira e Perspectivas de Investimento

O aumento na exigência de capital comprimirá as metas de retorno sobre o patrimônio de médio prazo da ASX. A bolsa ajustou sua orientação para 12,5%-14,0%, abaixo do intervalo anterior de 13,0%-14,5%. Para o exercício fiscal de 2026, o crescimento total de despesas é projetado entre 14%-19% em relação ao exercício fiscal de 2025, incluindo A$25 milhões a A$35 milhões em custos diretos relacionados à Investigação da ASIC. As despesas do negócio principal devem ficar na extremidade superior do intervalo de 8%-11%. A orientação de despesas de capital permanece estável, projetada entre A$170 milhões a A$180 milhões para o exercício fiscal de 2026, diminuindo à medida que o programa de modernização tecnológica da bolsa avança.

O relatório final da ASIC é esperado até 31 de março de 2026, e o cronograma completo de implementação das reformas de governança e operacionais se estenderá até meados de 2026.