As mudanças de tendência no mercado de criptomoedas são rápidas demais. Neste momento, ainda estão em alta, no próximo, ninguém dá atenção. No final, resta apenas um monte de moedas de baixo volume de negociação, com difícil descoberta de preço — esses são os chamados ativos de cauda longa. Podem ser tokens de ecossistema em novas blockchains, podem ser novos símbolos no ecossistema do Bitcoin, ou podem ser tokens de governança de algum DAO.

Do ponto de vista dos protocolos DeFi, esses ativos são como terras virgens ainda por explorar. Teoricamente, oferecem altos retornos, mas o risco também é enorme. A questão central é: como fornecer um preço justo, à prova de manipulação e confiável por contratos inteligentes para esses ativos com pouca profundidade, negociação dispersa e facilmente manipulados por algumas poucas ordens grandes?

A abordagem tradicional de oráculos — coletar dados de várias grandes exchanges e fazer uma média — deixou de funcionar completamente. Por quê? Porque esses ativos nem sequer estão listados nas principais exchanges, podem existir apenas em um pool de liquidez de um DEX, ou estar dispersos em várias exchanges menores com volume escasso, onde qualquer compra ou venda um pouco maior pode criar preços falsamente altos ou baixos.

Isso cria um ciclo vicioso: sem fontes de preço confiáveis, protocolos de empréstimo não se arriscam a usá-los como garantia, protocolos de derivativos não podem desenvolver produtos baseados neles, e isso, por sua vez, reduz a liquidez e as aplicações práticas. Os ativos de cauda longa ficam presos nessa situação para sempre.

Para resolver de verdade esse problema, não basta usar a velha abordagem de "coleta e agregação"; é preciso projetar um mecanismo totalmente novo — capaz de se adaptar a ambientes de liquidez escassa e mercado disperso, estabelecendo um sistema dinâmico de descoberta e validação de preços. Isso não é apenas uma questão técnica, mas uma tentativa de redefinir a lógica de precificação do DeFi.