Tokens de Camada 1 enfrentam ajustamento à medida que o crescimento de utilizadores estagna e as receitas se concentram

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Tokens de Camada 1 enfrentam avaliação à medida que o crescimento de utilizadores estagna e as receitas se concentram Link Original: Tokens de blockchain de Camada 1 sofreram quedas significativas em 2025, com ativos principais a perderem valor substancial apesar da atividade contínua de desenvolvedores, de acordo com um relatório de fim de ano da OAK Research.

Enquanto o Bitcoin (BTC) manteve uma estabilidade relativa ao longo do ano, tokens alternativos de Camada 1 registaram perdas acentuadas que destacaram desafios estruturais na tokenómica e posicionamento de mercado, afirmou o relatório. Os dados revelaram uma mudança no foco do mercado de especulação para criação de valor fundamental, com protocolos sem atividade económica demonstrável a enfrentar pressão de venda.

O ano viu uma redistribuição substancial de utilizadores em vez de crescimento líquido, com o total de Utilizadores Ativos Mensais a diminuir 25,15% nas principais redes, de acordo com a análise de métricas de blockchain do relatório. Solana (SOL) registou a maior queda, perdendo quase 94 milhões de utilizadores, representando uma diminuição de mais de 60%, enquanto a BNB Chain quase triplicou a sua base de utilizadores.

Redes de Camada 2 mostraram uma divergência semelhante. Base registou o maior crescimento no valor total bloqueado (TVL), beneficiando de uma rede de distribuição de uma grande plataforma, segundo o relatório. A Optimism viu o TVL contrair-se à medida que o capital se deslocava para concorrentes.

A maioria dos tokens principais de Camada 1 terminou o ano com perdas, enquanto tokens de Camada 2 também diminuíram apesar de avanços técnicos, constatou o relatório. Optimism e zkSync Era registaram quedas severas, enquanto Polygon e Arbitrum também caíram substancialmente. Mantle registou um ganho modesto, atribuído ao controlo concentrado de oferta, segundo a análise.

O relatório identificou três fatores principais por trás da queda: tokenómica excessivamente alavancada com cronogramas de desbloqueio contínuos; falta de mecanismos de captura de valor que liguem o uso da rede à procura de tokens; e preferência institucional por Bitcoin e Ethereum em detrimento de alternativas de menor capitalização.

A atividade de desenvolvedores permaneceu forte em ecossistemas selecionados apesar das quedas de preço, de acordo com dados da Electric Capital citados no relatório. A pilha EVM manteve a maior base de desenvolvedores com milhares de contribuidores. O Bitcoin registou o maior crescimento de dois anos em desenvolvedores a tempo inteiro entre os principais ecossistemas, enquanto Solana e a pilha SVM mais ampla também cresceram substancialmente ao longo de dois anos.

A desconexão entre atividade de desenvolvedores e preços de tokens refletiu a maturação do mercado, afirmou o relatório. As equipas de desenvolvimento continuaram a construir durante ciclos de baixa, mas o capital deixou de fluir para infraestruturas sem caminhos claros de geração de receita.

Protocolos sem fluxos de receita enfrentam riscos acrescidos, segundo o relatório. Emissores de stablecoins dominaram a geração de receitas, representando a maior parte da renda entre os principais protocolos. Tether e Circle, em conjunto, geraram receitas anuais significativas, enquanto plataformas de derivados acrescentaram receitas baseadas em taxas através de modelos sustentáveis, observou o relatório.

Camada 1 e infraestrutura

Redes genéricas de Camada 1 e Camada 2 sem diferenciação tiveram dificuldades em competir, constatou o relatório. As redes requerem melhorias substanciais em velocidade, custo ou segurança para justificarem a sua existência independente.

Tokens de infraestrutura enfrentam pressão contínua rumo a 2026 apesar de clareza regulatória em mercados-chave, segundo a análise. A combinação de cronogramas de inflação elevados, procura insuficiente por direitos de governança e concentração de captura de valor nas camadas base sugere uma maior consolidação no futuro, afirmou o relatório.

Protocolos que geram receitas significativas podem estabilizar-se, mas permanecem sujeitos à volatilidade mais ampla do mercado e à pressão de desbloqueio por parte de investidores iniciais, de acordo com a OAK Research. O relatório indicou que a sobrevivência dos tokens de Camada 1 existentes depende da liderança de grandes plataformas e de uma adoção institucional renovada.