Guia completa: Como obter rentabilidade dos dividendos de ações em 2023

Por que investir em ações que distribuem dividendos?

Os dividendos representam uma das formas mais diretas de obter lucros na bolsa. Trata-se da parte dos lucros que as empresas distribuem entre os seus acionistas como recompensa por manterem o seu capital investido. Em 2023, muitas das maiores empresas do mundo—desde gigantes tecnológicos como Apple, Microsoft e Meta Platforms, até entidades financeiras de peso como JP Morgan, Santander e PayPal, ou grupos de entretenimento como Walt Disney e Netflix—mantêm políticas ativas de distribuição de dividendos.

Para o investidor, isto significa acesso a uma rentabilidade adicional além da valorização da ação. É por isso que muitas pessoas escolhem ações com dividendos em vez de outras opções menos rentáveis.

Classificação de dividendos: Os três tipos que deve conhecer

Existem três categorias fundamentais de acordo com a sua natureza:

Dividendo ordinário: É o pagamento previsto e regular que a empresa realiza de acordo com as suas projeções normais de negócio. Representa o fluxo habitual de lucros destinado aos acionistas.

Dividendo complementar: É pago uma vez confirmados os resultados, especialmente quando superam as expectativas iniciais. Funciona como um bónus adicional.

Dividendo extraordinário: É gerado por receitas pontuais, como venda de ativos ou participações empresariais. A sua frequência depende do tipo de negócio.

Modalidades de pagamento: Efectivo vs. Ações

As empresas oferecem duas formas principais de pagamento:

Dividendo fixo: A Assembleia de Acionistas estabelece uma quantia monetária exata antecipadamente. Esta modalidade é a mais comum em grandes corporações.

Dividendo flexível: Permite ao acionista escolher entre receber dinheiro, novas ações ou uma combinação de ambas. Bancos e instituições financeiras utilizam frequentemente esta fórmula.

O pagamento em dinheiro continua a ser a opção preferida pela maioria dos investidores, que procuram uma retribuição líquida imediata. Se optarem por ações, a empresa primeiro concede direitos de compra que cotizam no mercado antes de serem exercidos.

As quatro datas-chave que determinam o seu direito ao dividendo

Compreender estas datas é fundamental para não perder oportunidades:

Data de declaração: A Assembleia de Acionistas comunica oficialmente o dividendo, especificando quantidade, data de pagamento e data de registo.

Data de encerramento de registo: Último dia para ser titular de ações e ter direito ao pagamento. Se não possuir o título até ao encerramento, ficará excluído.

Data ex-dividendo: Ponto de corte decisivo. Quem tiver ações até este dia receberá o pagamento, mesmo que as venda depois. Quem comprar após esta data não receberá nada.

Data de pagamento: Momento em que os fundos são transferidos para quem cumpria os requisitos na data de encerramento de registo.

Cronograma de dividendos 2023: Principais valores

*Dados estimados

Fatores que podem afetar os seus dividendos

Deterioração dos resultados empresariais

Quando a empresa não atinge os objetivos de receitas previstos, o dividendo pode ser reduzido ou suspenso. Embora cancelar dividendos penalize severamente na bolsa, algumas empresas carregam o pagamento contra reservas em vez de resultados operacionais, oferecendo uma solução temporária mas não definitiva.

Riscos financeiros súbitos

Processos judiciais importantes, crise de liquidez ou outros eventos de stress podem levar à suspensão temporária do dividendo até normalizar a situação.

Restrições regulatórias

Governos podem proibir distribuições de dividendos em empresas resgatadas publicamente, como aconteceu na União Europeia durante a crise COVID-19.

Lucros extraordinários

Excedentes de lucros ou vendas de ativos geram dividendos extraordinários adicionais aos ordinários.

Mudanças de controlo empresarial

Em casos de aquisição (OPA), os novos controlos podem suspender dividendos por critérios de estabilidade financeira.

Cálculo prático: Fórmulas para medir rentabilidade

Dividendo por Ação (DPA)

DPA = Lucro Líquido Disponível / Número de Ações em Circulação

Rentabilidade de Dividendos (RD)

RD (%) = (DPA / Preço Atual da Ação) × 100

Exemplo ilustrativo

Suponhamos que o Banco Financeiro gere lucros de 10 milhões de euros e destine 80% (8 milhões) ao pagamento de dividendos. Com 340 milhões de ações em circulação:

DPA = 8.000.000 / 340.000.000 = 0,0235 €

Se o preço atual for 1,50 €:

RD = (0,0235 / 1,50) × 100 = 1,56%

Carga fiscal: Quanto leva a Autoridade Tributária

No modelo fiscal espanhol, os dividendos em dinheiro tributam com escala progressiva:

• Até 6.000 €: 19%
• De 6.001 € a 50.000 €: 21%
• De 50.001 € a 200.000 €: 23%
• Superior a 200.000 €: 26%

Se receber dividendos em forma de ações, a tributação aplica-se no momento da venda, usando como preço de compra inicial a média ponderada das suas posições antigas e novas.

Estratégia final: Composição de carteira com dividendos

A seleção de ações com dividendos em 2023 deve considerar: (1) estabilidade dos resultados da empresa, (2) histórico consistente de pagamentos, (3) rendimento esperado versus preço atual, e (4) impacto fiscal de acordo com a sua situação pessoal. Diversificar entre setores—tecnologia, finanças, consumo—reduz risco enquanto mantém fluxos regulares de receitas por dividendos.