#美联储降息 Ao ver esta ronda de cortes nas taxas de juro, não posso deixar de me lembrar das cenas de 2015 e 2020. A história está sempre a repetir-se, apenas os participantes é que mudam.

A redução da taxa de juros pelo Federal Reserve está certa, e isso em si não é nada de novo - o problema é que o mercado já precificou essa expectativa há muito tempo. O interessante é que o Bitcoin se firmou na barreira dos 80 mil dólares. A inclinação da média móvel de 200 dias virou positiva, e já vi esse sinal mais de uma vez. O padrão é sempre o mesmo: primeiro, uma venda em pânico que cria um fundo, depois, quando os fundamentos melhoram, uma recuperação rápida. Aqueles que gritam no fundo muitas vezes são os que aprendem da forma mais difícil com a história.

Olhando para trás, a redução da taxa de juros é como uma espada de dois gumes. No ciclo de redução da taxa de juros de 2015, o Bitcoin consolidou no fundo por mais de um ano; durante a flexibilização em 2020, a liquidez excessiva fez com que todos os ativos disparassem. A situação atual é mais complexa, pois a estrutura dos participantes do mercado mudou completamente. Há mais pequenos investidores, as instituições também estão presentes, e a proporção de alavancagem no mercado de futuros também mudou.

O que realmente merece atenção é o nível do pico de 52 semanas. O que significa quebrá-lo? Do ponto de vista do ciclo, isso pode ser a confirmação de uma nova fase de alta. Mas eu também já vi muitas falsas quebras. A faixa de correção de 89 mil a 90 mil é realmente a pedra de toque — quantas pessoas estarão gananciosas na parte inferior e quantas estarão intimidadas diante da resistência.

A redução das taxas de juros e a liberação de liquidez são fatos, mas quem recebe esse dinheiro e como os ativos são alocados, isso determina a verdadeira direção. Não se deixe enganar por aumentos de curto prazo. Lembra-se daquela onda no final de 2017? Todos os indicadores estavam gritando otimistas, mas, de repente, caiu por três anos. Até onde este rali pode ir depende da verdadeira atitude das instituições, e não do que gostaríamos.