Infraestrutura acima das listagens: Como plataformas centralizadas estão incorporando liquidez onchain

Fonte: Blockworks Título Original: Coinbase embeds Solana trading Link Original: https://blockworks.co/news/coinbase-embeds-solana-trading

Visão Geral do Mercado

As mercados de criptomoedas desta semana mostraram uma mudança estrutural clara na forma como os ativos estão sendo distribuídos. O BTC superou os ativos tradicionais, com launchpads a subir significativamente. A ação do mercado sugere rotações táticas em vez de movimentos amplos de risco-off, com a volatilidade a permanecer elevada e os fluxos a parecerem seletivos.

Dentro dos índices de criptomoedas, os launchpads (+3.9%) lideraram o complexo por uma ampla margem, seguidos pelo ecossistema Solana (+2.3%) e DEXs (+2.1%). Miners de criptomoedas (+1.9%), tokens com Buybacks (+1.9%), tokens de troca (+1.9%) e jogadas RWA (+1.9%) também terminaram em verde. Gaming (-6.4%) foi o claro atrasado, com Lending (-3.7%), Líderes de Receita (-3.5%), ecossistema Ethereum (-3.5%) e Memes (-3.4%) todos registando quedas acentuadas.

Mudança Estrutural: Rails Onchain Sobre Listagens Centralizadas

Um desenvolvimento importante esta semana destaca a infraestrutura de mercado em evolução. Uma plataforma líder focada em conformidade integrou-se com Jupiter para impulsionar trocas de ativos baseados em Solana, trazendo uma das camadas de liquidez mais importantes do Solana diretamente para uma interface de criptomoedas mainstream.

Em vez de listar novos ativos Solana diretamente num livro de ordens centralizado, a plataforma está a apostar em rails onchain. O Jupiter atua como motor de execução, agregando liquidez através de DEXs de Solana, otimizando rotas e liquidando negociações onchain, enquanto a plataforma fornece distribuição, UX e rampas de entrada e saída. Para os utilizadores, isto significa acesso a um universo muito mais amplo de tokens Solana sem precisar sair do ecossistema.

Isto reflete uma mudança mais ampla onde plataformas centralizadas atuam cada vez mais como frontends para liquidez onchain. A negociação onchain elimina os longos prazos associados às listagens em exchanges centralizadas, permitindo que os mercados se formem onde a liquidez já existe. No entanto, mercados permissionless funcionam de ambas as formas—acesso a mais tokens também significa exposição a ativos ilíquidos ou maliciosos, por isso a verificação, verificações de liquidez e o dimensionamento de negociações continuam essenciais.

Crescimento em Fusões, Aquisições e Levantamento de Fundos

A atividade de M&A no setor de criptomoedas experimentou um crescimento drástico. O volume de M&A em novembro sozinho atingiu aproximadamente $10,7 mil milhões. O terceiro trimestre de 2025 viu o setor de criptomoedas atingir pela primeira vez $10 mil milhões em M&A, duplicando o recorde anterior de $5 mil milhões e representando um aumento de 30x em comparação com o mesmo período de 2024.

O aumento foi liderado por grandes exchanges que executaram estratégias agressivas de expansão. Negócios recentes incluem aquisições significativas de plataformas de opções, corretoras prime, infraestruturas de negociação e empresas de tokenização. Até novembro de 2025, o valor total de negócios de M&A atingiu $8,6 mil milhões em 133 negócios, superando o total combinado dos quatro anos anteriores.

O levantamento de fundos em criptomoedas cresceu aproximadamente 41% desde o pico do ciclo anterior de $4,63 mil milhões em janeiro de 2021 até um novo máximo de $6,52 mil milhões em julho de 2025. O levantamento de fundos até novembro de 2025 totalizou aproximadamente $36 mil milhões, uma recuperação significativa dos anos de inverno cripto de 2023-2024.

Conclusão Principal

Estas tendências apontam para um mercado onde a infraestrutura, não as listagens, está a tornar-se o principal motor de escala e acesso. As principais exchanges dependem cada vez mais da infraestrutura DeFi para oferecer um acesso mais amplo ao mercado, e as pilhas de negociação onchain estão a tornar-se difíceis de ignorar.