Mesmo preço, ambiente completamente diferente.

O Bitcoin está a $90k neste momento. Há doze meses? Também $90k. No entanto, o sentimento não podia ser mais oposto—o que em novembro passado parecia pura euforia, agora regista-se como frustração constante.

O que mudou o cenário?

O culpado óbvio: turbulência tarifária a abalar os mercados globais. As hesitações políticas durante o ciclo eleitoral também não ajudaram—a clareza regulatória continua a ser uma miragem. Depois há a narrativa de recessão que não desaparece, juntamente com a Fed a manter as taxas elevadas durante mais tempo do que qualquer um antecipava. Nos bastidores, fala-se que estão a preparar o terreno administrativo para... algo. Ninguém sabe bem o quê.

É impressionante como o mesmo número pode contar duas histórias totalmente diferentes. O preço pode ser idêntico, mas o contexto? Como da noite para o dia. Faz-nos questionar o que realmente move este mercado—os gráficos ou a psicologia coletiva?