Os gestores institucionais de fundos atingiram este novembro o nível mais baixo em 14 anos na posição de caixa, com 3,7% do total dos ativos. Este é o quinto mês consecutivo em que vemos sinais de venda a surgir nos mercados acionistas globais.

Quando o dinheiro inteligente se mantém em níveis de caixa próximos de mínimos históricos enquanto os sinais de alerta continuam a piscar, isto normalmente significa uma de duas coisas: ou têm uma confiança suprema no que está para vir, ou estão presos numa armadilha de momentum. Os padrões históricos sugerem que a segunda hipótese tende a anteceder períodos de maior volatilidade.

Para quem acompanha as correlações entre as finanças tradicionais e os ativos digitais, este tipo de aperto de liquidez institucional costuma repercutir-se nos mercados cripto no espaço de semanas. Vale a pena acompanhar como isto se irá refletir nas posições até ao final do ano.