Um dos principais traders de uma das maiores empresas de Wall Street mantém atualmente o que chama de uma posição "responsavelmente otimista" em relação aos mercados. Mas há um senão — ele também está a soar o alarme de que os tail risks estão a aumentar. O que significa isto? Basicamente, embora a perspetiva geral permaneça positiva, a probabilidade de movimentos extremos no mercado (tanto para cima como para baixo) está a aumentar. É aquele cenário clássico em que se está otimista, mas com um olho na saída. As fat tails a que ele se refere indicam que oscilações bruscas podem materializar-se mais rapidamente do que o habitual, mesmo que o cenário de base continue construtivo. Para traders e investidores, é um lembrete de que o dimensionamento das posições e a gestão do risco são mais importantes do que nunca quando a volatilidade espreita sob uma superfície aparentemente calma.