Expandir o balanço é algo que, em princípio, só acontece quando o mercado enfrenta grandes problemas, e normalmente vem acompanhado de um banho de sangue. Mas aquela queda em outubro foi estranha — não houve nenhum sinal prévio, mas a descida pareceu até ensaiada.

Agora surge a questão: a teoria do ciclo de quatro anos já está gravada no ADN. Especialmente para aqueles veteranos que detêm grandes quantidades de Bitcoin — se eles realmente decidirem vender em massa seguindo esse ritmo? Nem quero imaginar o cenário. O mercado em baixa seria praticamente uma certeza.

O mais irónico é que capitais “novos ricos” como a MicroStrategy são provavelmente os últimos a entrar nesta fase do ciclo. Estão a assumir o papel de quem fica com o mico de forma clara. Mas, por outro lado, quando chegar o próximo ciclo, o poder de decisão passa naturalmente para as suas mãos — são as regras do jogo neste meio.