O desempenho recente da Dogecoin, como dizer... está um pouco difícil de decifrar.

Como o principal meme coin, a DOGE ainda tem uma capitalização de mercado bastante sólida — ali estão uns 23,28 mil milhões de dólares. Mas o preço, sinceramente, tem estado sempre a descer. Queda anualizada de 67%, só ontem caiu mais 2,4%. Estes números são, de facto, um pouco desanimadores.

No entanto, há alguns movimentos on-chain que merecem atenção.

**Os pequenos investidores estão a acumular discretamente?**

O modelo de risco de bolha mostra que o sentimento de valorização do mercado em relação à DOGE está bastante em baixo neste momento. Este tipo de cenário costuma não ser de sobrevalorização, e pode até indicar que alguém está a acumular lentamente. Os dados on-chain confirmam isso — o número de endereços ativos diários disparou recentemente para 73.560, com uma recuperação bem evidente na participação.

**O capital de spot está a entrar, mas...**

Os pequenos investidores têm comprado de forma consistente no mercado spot esta semana. O fluxo líquido de transações mostra que, nos últimos sete dias, houve uma compra líquida de cerca de 50 milhões de dólares, cerca de 2% da capitalização total, sendo que a entrada mais recente rondou os 3 milhões. O poder de compra está, de facto, a aumentar.

Mas o problema é que o volume total de transações está a diminuir. O sentimento do mercado continua bastante frio, o que pode prejudicar a força da recuperação dos preços. O capital entra, mas falta o entusiasmo — é como tentar ferver água que ainda não está suficientemente quente.

**E agora, para onde vai?**

Se o sentimento e o capital conseguirem alinhar-se, a DOGE poderá testar alguns níveis de preço importantes a curto prazo. Mas, para já, esse "se" ainda está em aberto. Afinal, o volume de transações está como está — só com compras e sem volume a acompanhar, é difícil haver uma quebra relevante.

Resumindo, há alguns sinais positivos nos dados, mas o mercado como um todo ainda está a tentar formar um fundo. Para falar em reversão de tendência, ainda é preciso observar mais um pouco.