Especialista de Mercado Diz que o Bitcoin Ainda Não Provou que Funciona como o Ouro

Fonte: Coindoo
Título Original: Especialista de Mercado Diz que Bitcoin Ainda Não Provou que Funciona como o Ouro
Link Original: https://coindoo.com/market-expert-says-bitcoin-still-hasnt-proven-it-works-like-gold/
A ideia de que o Bitcoin se tornou um substituto digital do ouro — uma das narrativas de marketing mais poderosas do ativo — está a enfrentar uma nova onda de resistência.

O estratega de ETF Nate Geraci argumenta que os investidores estão demasiado apressados ao declarar o Bitcoin como uma reserva de valor comprovada, apelando a mais provas antes de a comparação poder ser levada a sério.

Principais Conclusões

• Nate Geraci defende que o Bitcoin ainda não conquistou o estatuto de porto seguro devido ao seu comportamento imprevisível em períodos de queda.
• A ação de mercado deste ano apoiou e contradisse a analogia com o ouro em episódios distintos.
• A juventude e volatilidade do Bitcoin tornam as comparações com o ouro prematuras, apesar das fortes valorizações.

Em vez de começar pelo potencial de valorização do Bitcoin, Geraci destaca aquilo que considera o elemento em falta: o desempenho em momentos de stress. O ouro, observa, conquistou a sua reputação porque as pessoas recorreram a ele de forma consistente quando os mercados mais amplos colapsaram. O Bitcoin, por outro lado, ainda não demonstrou esse tipo de fiabilidade — e o seu comportamento recente deu munição a ambos os lados do debate.

Uma Narrativa que Sobe e Desce com as Condições de Mercado

Este ano serviu de caso de estudo em contradição. Quando as preocupações com tarifas penalizaram as ações em abril, o Bitcoin moveu-se na direção oposta, reavivando de imediato o argumento de que reage à instabilidade tal como um ativo de cobertura.

Mas mais tarde — durante uma outra queda provocada pela fraqueza das grandes tecnológicas — o Bitcoin caiu muito mais rapidamente do que as ações, sofrendo uma correção mais profunda do que o mercado que deveria contrariar.

Para Geraci, essa inconsistência é o verdadeiro problema, significando que os investidores ainda não sabem se o Bitcoin protege ou amplifica o risco da carteira.

Geraci enquadra a imaturidade do Bitcoin como o principal obstáculo. Com apenas quinze anos, o ativo ainda não viveu uma vasta gama de choques macroeconómicos, crises geopolíticas ou ciclos recessivos.

O ouro teve séculos para construir confiança; o Bitcoin teve uma década e meia, e grande parte desse tempo foi passado numa era de taxas de juro baixas em que todos os ativos de risco valorizaram.

Isto torna as comparações prematuras, diz — mesmo que figuras de destaque, como líderes de certas plataformas de negociação, insistam que o Bitcoin é superior ao ouro por ser mais portátil, programável e divisível.

Dados Mostram Força e Fragilidade a Coexistir

A evolução do preço do Bitcoin revela a tensão que Geraci identifica.

O ativo mais do que duplicou desde os mínimos de 2024, mas também perdeu mais de 25% face ao seu máximo recente — uma correção agravada pelo trading alavancado e não apenas por fraqueza macro global.

Para Geraci, este episódio reforça que o Bitcoin continua a ser encarado como uma aposta especulativa de risco, não como um refúgio defensivo.

Fluxos de ETF Sugerem que os Investidores Ainda Não Tomaram uma Decisão

Mesmo o sinal institucional mais forte — os fluxos de ETF — apresenta um quadro misto.

Os ETFs de Bitcoin à vista registaram recentemente saídas significativas, mas ainda contam com um saldo líquido de entradas de $22 mil milhões desde o lançamento, o que significa que há investidores a entrar no mercado, mas não de forma unânime.

Geraci acredita que o Bitcoin poderá eventualmente evoluir para um ativo semelhante ao ouro, especialmente à medida que a volatilidade diminua e a base de investidores amadureça.

Algumas vozes da indústria esperam ainda mais: certos líderes prevêem que o Bitcoin ultrapassará totalmente o valor de mercado do ouro.

No entanto, Geraci alerta que, até que o Bitcoin se comporte consistentemente como uma força estabilizadora durante choques — em vez de, por vezes, liderar as vendas — chamá-lo de “ouro digital” é mais uma aspiração do que uma realidade.