#美联储货币政策预期 Ao ver este relatório do HSBC, não pude deixar de me lembrar dos tempos após a crise financeira de 2008. Na altura, o mercado também era dominado pelo pessimismo, mas foi precisamente nesses momentos de baixa que surgiram novas oportunidades. A situação atual assemelha-se em alguns aspetos àquela época – a curva de futuros do VIX apresenta prémio no spot, e o lucro líquido esperado do S&P 500 (excluindo tecnológicas) caiu 8%, refletindo um sentimento de mercado deprimido.

No entanto, a história mostra-nos que, muitas vezes, quando todos veem o futuro como sombrio, pode ser uma boa altura para aumentar posições. Tal como naquela época, quando comprei contra a corrente em plena onda de pânico e acabei por ter bons retornos. Agora, com a possibilidade de a Fed baixar as taxas em dezembro e a fasquia dos resultados trimestrais relativamente baixa, talvez este seja um bom momento para preparar o portfólio.

Naturalmente, cada ciclo tem as suas particularidades e não se pode simplesmente repetir experiências passadas. Mas, a longo prazo, quem se atreve a procurar oportunidades em períodos de pessimismo tende a obter retornos acima da média. O essencial é controlar o risco e selecionar cuidadosamente os ativos. Afinal, o mercado nunca deixa de surpreender; o que podemos fazer é manter a calma na volatilidade e encontrar esperança em tempos de medo.