A Fed poderá começar a aliviar em dezembro à medida que as tendências dos dados mudam, segundo a Morgan Stanley

Fonte: Coindoo
Título Original: Fed pode começar a aliviar em dezembro à medida que as tendências dos dados mudam, segundo o Morgan Stanley
Link Original: https://coindoo.com/fed-could-start-easing-in-december-as-data-trends-shift-according-to-morgan-stanley/
Uma mudança de tom por parte dos banqueiros centrais e dos traders levou o Morgan Stanley a inclinar-se para a ideia de que a Reserva Federal dos EUA está finalmente pronta para reduzir as taxas de juro, e que essa decisão poderá acontecer mais cedo do que os mercados estavam a antecipar.

Em vez de apresentar dezembro como uma hipótese remota, o banco vê agora essa reunião como um verdadeiro candidato para a primeira redução de 25 pontos base, com desdobramentos prováveis no início de 2026 — desde que a economia colabore.

Principais Destaques

• O Morgan Stanley espera cada vez mais que o primeiro corte de taxas aconteça na reunião da Fed de dezembro.
• Powell deverá sublinhar a dependência dos dados em vez de se comprometer com um alívio agressivo.
• Estão projetados cortes adicionais para janeiro e abril, caso os dados o justifiquem.

Porque é que dezembro parece agora mais provável

Segundo o banco, o que mudou não foi um colapso súbito nas condições económicas, mas sim uma convergência gradual entre o que os decisores políticos estão a sinalizar e a forma como os mercados estão a precificar o risco.

Os responsáveis parecem mais confortáveis em considerar cortes nas taxas, mesmo que se prevejam votos dissidentes. Espera-se que o presidente da Fed, Jerome Powell, continue a moderar o entusiasmo, lembrando provavelmente os investidores de que as decisões dependem dos dados que forem surgindo, e não de calendários pré-definidos.

O Morgan Stanley argumenta que esta postura faz sentido no calendário: no final de janeiro, a Fed terá uma visão mais completa das tendências de contratação do quarto trimestre, do consumo das famílias e da dinâmica da inflação, o que significa que dezembro pode acabar por servir como um primeiro passo cauteloso e não como uma declaração de vitória.

Este calendário sustenta a expetativa do banco para reduções adicionais nas reuniões de janeiro e abril, desde que não haja uma aceleração inesperada nos preços ou no emprego.

Os gastos de Natal não estão a dar um sinal claro

A perspetiva do banco está interligada com as tendências de consumo — uma área que tem dado sinais contraditórios.

Os resultados iniciais da Black Friday pareceram fortes, mas o Morgan Stanley apressou-se a notar que os números iniciais das festas raramente são indicadores fiáveis das vendas totais da época. Ou seja, um primeiro fim de semana forte não garante um trimestre forte.

Mais importante ainda, os analistas notaram que o aumento do gasto nominal se deveu ao facto dos bens estarem mais caros, e não necessariamente porque os consumidores estejam a comprar maior volume. Isto levanta a possibilidade de que a procura seja mais fraca do que os títulos sugerem, o que pode justificar uma inclinação dos decisores políticos para o alívio das condições.

O que tudo isto significa

Em vez de retratar a Fed a adotar uma postura dovish de um dia para o outro, o Morgan Stanley sugere um caminho medido e orientado pelos dados para os cortes de taxas, começando por um corte em dezembro e seguido de mais alívio à medida que a clareza económica melhorar.

A questão aqui não é tanto a urgência, mas sim a sequência — uma Fed que quer margem de manobra porque a economia pode estar mais fraca do que os números à superfície indicam.