Os grandes bancos de Wall Street estão a soar alarmes sobre a situação da dívida da Oracle. A comparação? Estamos a observar níveis de stress que não se viam desde o colapso financeiro de 2008.

Os números contam uma história clara. Os credit default swaps (CDS) a 5 anos da Oracle acabaram de disparar 125 pontos base – é o valor mais alto dos últimos três anos. Para contextualizar, os spreads de CDS são basicamente prémios de seguro contra o risco de incumprimento. Quando sobem assim, o dinheiro institucional fica nervoso.

O que torna isto particularmente interessante é o paralelismo com 2008. Na altura, os mercados de crédito pararam à medida que os spreads dos CDS explodiram em todo o lado. Ver um gigante tecnológico como $ORCL atingir níveis de crise sugere que algo se está a passar debaixo do radar – seja nas apostas em infraestruturas cloud, na estratégia de aquisições ou em preocupações mais amplas sobre o endividamento no sector tecnológico.

Vale a pena acompanhar como isto evolui. O stress nos mercados de crédito na finança tradicional tem o mau hábito de contaminar os ativos de risco em geral.