Aqui está algo contraintuitivo: as ações europeias tiveram um desempenho excecional este ano precisamente porque ficaram à margem da euforia da IA. Enquanto os índices dominados pela tecnologia foram sacudidos por ciclos de hype, a exposição da Europa à velha economia proporcionou ganhos mais estáveis.

Mas não fiques demasiado confortável. Um analista sénior de um grande banco francês acabou de lançar um aviso — se Wall Street colapsar, a Europa não ficará imune. A correlação transatlântica continua a ser forte, especialmente quando começa a venda em pânico. Por isso, sim, a Europa escapou à volatilidade da IA, mas riscos sistémicos? Esses não conhecem fronteiras.