#比特币对比代币化黄金 Ontem à noite, a taxa de câmbio do USDT para o renminbi ultrapassou diretamente os 7,0, e a comunidade ficou em alvoroço. Houve quem começasse a duvidar da estabilidade das stablecoins e também quem perguntasse apressadamente se deveria trocar o U por moeda fiduciária o mais rápido possível. Mas, para ser sincero, o que realmente importa não é o preço do U em si, mas sim que sinais se escondem por detrás desta volatilidade.

Só para dar o exemplo de ontem, o ETH subiu 10% num só dia – quem aproveitou esta subida deve estar a sorrir de orelha a orelha. No entanto, há quem fique ansioso com os números da taxa de câmbio — não entraram no mercado cripto para ganhar moedas?

Esta oscilação do preço do U é, na verdade, resultado da atuação simultânea de duas forças.

Começando pelo lado macro. As expectativas de mudança na política da Reserva Federal estão cada vez mais fortes; se realmente se iniciar um ciclo de descida das taxas de juro, o relaxamento da liquidez do dólar é praticamente certo. Nessa altura, o dólar enfraquece, outras moedas valorizam-se em relação a ele e, naturalmente, a taxa de câmbio das stablecoins vai acompanhar essa tendência. Esta é a lógica do contexto geral, é inevitável.

Olhando agora para a regulação interna. Recentemente, o Banco Central, em conjunto com vários departamentos, declarou claramente que as stablecoins são uma forma de moeda virtual, sublinhando especialmente a necessidade de combater atividades financeiras ilegais relacionadas. Isto equivale a fechar diretamente certos canais cinzentos. Com a procura reprimida, o preço do U fica naturalmente sob pressão.

Curiosamente, perante a mesma situação, as reações das pessoas são completamente diferentes.

Os recém-chegados só pensam "será que o meu património está a desvalorizar?", desejando liquidar tudo e sair imediatamente. Já os veteranos, com anos de experiência no mercado, começam logo a calcular as oportunidades de arbitragem — comprar U nos pontos baixos, vender nos pontos altos; esta própria volatilidade cambial é uma janela de oportunidade.

Quem realmente sobrevive neste mercado nunca é aquele grupo que se deixa conduzir apenas pelo preço. O que eles observam são os fluxos de capital, as intenções políticas, o desalinhamento do sentimento do mercado. Em bull market há muita volatilidade, em bear market tudo parece estagnado, mas em qualquer fase, quem ganha dinheiro são sempre aqueles que conseguem ver o panorama geral e manter o controlo do ritmo.

O U romper os 7 pode não ser uma má notícia, pode até ser o início de um novo ciclo. A questão agora não é se entras em pânico ou não, mas sim se já estás preparado para reagir.