#ETH走势分析 Em dezembro estás de olho na Fed? O que realmente deves vigiar é o Banco do Japão — pode estar a preparar uma grande deslocação de capitais.

Três grandes eventos de política monetária em simultâneo: a Fed tem grandes probabilidades de cortar as taxas em 25 pontos base este mês e, a partir de 1 de dezembro, vai parar com a redução do balanço, pondo fim a três anos de aperto quantitativo. E o Banco do Japão? O mercado aposta que a probabilidade de subir as taxas para 0,75% já disparou de 50% para 85%, o que seria o valor mais alto desde 1995. De um lado, os EUA a aliviar o aperto, do outro o Japão a apertar — o equilíbrio da liquidez global começa a inclinar-se.

Porque é que o Japão se atreve a agir agora? A pressão inflacionista interna já não aguenta, e os dados económicos nacionais até são relativamente sólidos — estas duas condições dão confiança ao banco central. Podes pensar que o corte de taxas da Fed vai fazer o dinheiro fluir para ativos de risco, mas o aumento das taxas no Japão pode travar esse movimento — criando um “reservatório” natural de liquidez. O capital não é burro, vai sempre atrás do melhor rendimento.

Como é que este conjunto de medidas afeta os mercados? As ações dos EUA devem ressentir-se no curto prazo, mas a longo prazo tudo depende dos lucros das empresas. Criptomoedas? Provavelmente vão sofrer primeiro, porque ativos de alta volatilidade são os menos beneficiados pelo aperto da liquidez. Os rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA devem continuar a oscilar para cima no curto prazo.

Não te esqueças: 0,75% continua a ser uma taxa baixa em termos históricos. A verdadeira incógnita não é se vai haver subida, mas sim qual será o sinal político que Kazuo Ueda dará depois da decisão de 19 de dezembro. Nesse dia, a Fed também anunciará o seu corte de taxas — com duas decisões de peso seguidas, o capital global pode mudar de campo. Para os investidores de retalho, o mais importante agora é focar-se na lógica fundamental dos ativos e não ser levado pelas oscilações de curto prazo. $BTC