No dia 5 de dezembro, o setor financeiro foi surpreendido por uma bomba — o Banco do Japão planeia aumentar as taxas de juro na reunião de política monetária no final do mês. Claro que, para isso acontecer, a economia não pode pregar nenhuma partida nestes dias e os mercados financeiros têm de se manter estáveis.

Mal saiu a notícia, o mundo das criptomoedas entrou em ebulição.

É que este aumento não é coisa pouca. A taxa de juro de referência do Japão poderá atingir o nível mais alto desde 1995, algo que não se via há quase trinta anos. O Banco do Japão não tomou esta decisão de ânimo leve; é que começaram a ver sinais de recuperação na economia interna — apesar do abrandamento global e das guerras comerciais lá fora, o consumo e o investimento no Japão começaram a dar sinais positivos.

Mas afinal, o que é que isto significa para as criptomoedas?

Em primeiro lugar, é uma questão de dinheiro. Sendo o Japão uma das principais economias mundiais, qualquer ajuste na sua política monetária obriga a uma reconfiguração dos fluxos de capitais globais. O aumento das taxas torna os activos japoneses mais atractivos, levando a que o dinheiro que antes fluía para outros mercados regresse ao Japão — de repente, comprar obrigações e acções japonesas torna-se muito mais interessante. Muitos dos investidores internacionais presentes no mercado das criptomoedas podem simplesmente retirar-se, o que provavelmente irá pressionar o preço das moedas digitais.

Ainda mais preocupante é o efeito psicológico. Atualmente, as políticas dos bancos centrais estão desalinhadas: alguns continuam a injectar liquidez, mas se o Japão iniciar de repente um ciclo de subida de juros, o mercado vai imediatamente questionar se o período de políticas monetárias expansionistas globais está a chegar ao fim. Este tipo de receio propaga-se muito rapidamente no universo cripto. Basta que os investidores fiquem mais cautelosos para que a procura por risco diminua, o volume de transações encolha e a volatilidade aumente — tudo isto são reações em cadeia.

Agora todos os olhos estão postos nos próximos passos do Banco do Japão. Caso este aumento das taxas se concretize, qual será o ritmo daqui para a frente? O mercado está em suspenso à espera da resposta.