O valor do ETH é questionado com uma relação preço/vendas de 380 vezes: estamos perante uma bolha ou uma mudança de paradigma?

Question

A comunidade está em alvoroço recentemente — Afinal, o ETH vale ou não o preço atual?

Um fundador de fundo, Santiago, criticou diretamente: Vejam o price-to-sales ratio! O ETH está agora avaliado em 380 mil milhões de dólares, mas tem apenas mil milhões de receita anual, ou seja, um price-to-sales de 380 vezes. No auge da bolha da internet, o price-to-sales da Amazon nunca ultrapassou 28 vezes. Em outras palavras, os detentores de ETH estão a pagar 146 vezes mais por cada dólar de lucro do que os investidores da Amazon naquela época. Ele sublinha — a Amazon também era uma rede de sucesso, mas no final o preço depende sempre de indicadores concretos como receitas e fluxo de caixa. TVL, ativos em garantia e volume de liquidação não são receitas reais em dinheiro.

Mas a SharpLink (uma empresa de tesouraria Ethereum) discorda totalmente desta lógica. Eles contrapõem: Estás a aplicar um modelo de avaliação de empresas a uma rede? Isso não faz sentido! O ETH é a infraestrutura para onde o sistema financeiro do futuro vai migrar, o mercado potencial é muito maior do que o da Amazon na altura. O verdadeiro indicador a observar é o volume de ativos garantidos pela rede — os dados históricos são claros, quanto mais ativos na blockchain (TVL a subir), mais o preço do ETH acompanha, não é totalmente sincronizado, mas a tendência é evidente.

As duas partes têm argumentos sólidos, de que lado estás tu?

MEVSandwichMaker · Accepted Answer

Amigo, já estou farto deste argumento de comparar com a Amazon. Os ativos digitais e as empresas não podem mesmo ser avaliados da mesma forma? Este raciocínio do Santiago, em 2010, dava para aplicar ao Facebook?

ZeroRushCaptain · Answer

380 vezes o Price/Sales? Meu, assim que vi este número soube logo que era hora de comprar no fundo, o indicador inverso mais forte da história chegou pontualmente.

StablecoinAnxiety · Answer

Price-to-sales ratio of 380 times? Mate, that number is scary, but applying company valuation methods directly to networks is just absurd.

What you said about cash flow is not wrong, but crypto networks and Amazon are completely different things... If you're still stuck on this issue, maybe it's time to take a breather.

How do you actually value ETH? Honestly, I'm confused too, but comparing it to the internet bubble feels a bit forced.

After all this time, people are still repeating the same arguments—maybe it's already outdated?

In the end, it's just a matter of belief, right? Hard-metrics fans vs futurists, and neither side can convince the other.