O antigo conselheiro económico da Casa Branca, Hassett, apelou recentemente de forma pública à Reserva Federal para baixar as taxas de juro, uma posição pouco habitual — normalmente este tipo de pressão é exercida em reuniões à porta fechada. Porque é que agora isto está a ser discutido abertamente?

Há dois grandes problemas por detrás desta situação: a despesa anual dos EUA com juros da dívida pública já ultrapassou 1,2 biliões de dólares, o que representa uma enorme pressão orçamental; ao mesmo tempo, as reservas do sistema bancário caíram 38,3 mil milhões numa única semana, com a liquidez a apertar-se a olhos vistos.

Se a descida das taxas de juro realmente se concretizar, como irá o mercado reagir?

A experiência histórica mostra-nos que os ciclos de política monetária expansionista tendem a provocar uma saída de capitais. A narrativa do Bitcoin como “ouro digital” poderá ser reativada — um CEO de uma empresa tecnológica chegou mesmo a apontar para uma valorização de longo prazo de 200 biliões de dólares. Ativos de base como o Ethereum e o BNB, que suportam o ecossistema DeFi, poderão também tornar-se opções prioritárias para alocação institucional.

Ainda mais agressivo é o segmento dos Memes. Ontem à noite, a equipa do projeto ASTER anunciou a queima permanente de 77,86 milhões de tokens, levando o mecanismo deflacionário ao extremo — este tipo de operação, num ambiente de liquidez expansionista, costuma gerar explosões de curto prazo.

Mas não te esqueças: entre a expectativa de política e a sua concretização, há sempre um longo ciclo de disputa. Achas que desta vez é mesmo uma mudança de rumo, ou apenas mais um teste ao mercado?