UE avança para supervisão centralizada de criptoativos com a ESMA pronta para assumir o controlo

Fonte: ETHNews Título Original: UE avança para supervisão centralizada de criptoativos com a ESMA prestes a assumir controlo Link Original: https://www.ethnews.com/eu-moves-toward-centralized-crypto-oversight-as-esma-poised-to-take-control/ A Comissão Europeia está a preparar uma proposta que irá reformular de forma dramática a forma como os ativos de criptomoeda são supervisionados em toda a União Europeia.

De acordo com detalhes preliminares que deverão ser formalizados em dezembro de 2025, o plano centralizaria a autoridade reguladora sob a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados [image]ESMA(. Esta mudança surge em meio a uma crescente preocupação de que o atual sistema, impulsionado pelo MiCA e implementado estado-membro por estado-membro, criou lacunas regulatórias, aplicação desigual e desequilíbrios competitivos no bloco.

ESMA prestes a ganhar amplos poderes de supervisão

Segundo o projeto que se avizinha, a ESMA passaria a ter supervisão direta sobre bolsas de valores e prestadores de serviços de criptoativos, expandindo o seu papel para algo mais próximo da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA. Isto representaria uma mudança significativa face à atual estrutura do MiCA, onde as empresas podem obter uma licença de um regulador nacional e “passaportá-la” por toda a UE.

A Comissão considera esta fragmentação uma fraqueza sistémica, especialmente porque alguns países foram acusados, nomeadamente pela França, de promover uma “corrida para o fundo” ao oferecerem supervisão mais branda para atrair empresas de criptoativos.

Foco nas principais empresas cripto transfronteiriças

Enquanto a ESMA assumiria a responsabilidade de supervisionar os principais intervenientes transfronteiriços, os reguladores nacionais continuariam a supervisionar empresas mais pequenas e de âmbito doméstico. O quadro foi concebido para agilizar a supervisão de entidades sistemicamente importantes sem remover totalmente os estados-membros do panorama de supervisão.

Indústria dividida sobre se a centralização ajuda ou prejudica

A proposta suscitou reações mistas nos setores fintech e cripto.

Os críticos alertam que a transferência de toda a autoridade de supervisão relevante para a ESMA pode abrandar a inovação, aumentar os encargos administrativos e criar barreiras para as pequenas empresas que dependem de processos nacionais mais leves para crescer. Países como Malta e Luxemburgo—ambos beneficiários do modelo descentralizado do MiCA—manifestaram cautela quanto à cedência de controlo a uma autoridade central.

Por outro lado, os apoiantes argumentam que uma estrutura de supervisão unificada já vem tarde. A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, juntamente com reguladores em França, Itália e Áustria, acredita que uma supervisão centralizada é essencial para garantir mercados financeiros competitivos e harmonizados em toda a UE.

Um debate que irá definir a próxima fase do MiCA

A proposta preliminar irá desencadear um intenso debate político e regulatório assim que for divulgada. A sua aprovação exigirá o acordo do Parlamento Europeu e de todos os estados-membros da UE—um processo que poderá revelar-se controverso, tendo em conta os interesses nacionais concorrentes.

Ainda assim, o avanço para a centralização reflete um consenso crescente entre os grandes estados-membros e os responsáveis da UE de que a aplicação fragmentada mina o propósito do MiCA. Se for adotada, esta mudança marcará uma das evoluções mais significativas na arquitetura regulatória dos ativos digitais na Europa e irá reformular a forma como as empresas de cripto operam em todo o continente.