Mineradores de Bitcoin enfrentam aumento acentuado nos custos de produção à medida que as pressões do sector se intensificam

Fonte: ETHNews Título Original: Mineradores de Bitcoin enfrentam custos de produção crescentes à medida que a pressão no setor se intensifica Link Original: https://www.ethnews.com/bitcoin-miners-face-surging-production-costs-as-sector-pressures-intensify/ A indústria de mineração de Bitcoin está a entrar numa das suas fases mais caras de sempre, com novos dados a mostrarem um aumento acentuado no custo médio para produzir um único BTC.

O gráfico mais recente destaca um alargamento do fosso entre operadores de baixo custo e produtores de alto custo, sublinhando a fragilidade crescente da rentabilidade dos mineradores em 2025. Com o Bitcoin a negociar abaixo dos seus máximos recentes, a pressão sobre os mineradores está a aumentar e o setor está a ser forçado a adaptar-se.

Um Aumento Claro nos Custos a Nível Setorial

O gráfico mostra que os mineradores cotados em bolsa viram o seu custo médio de produção em dinheiro subir para cerca de $74.600 por BTC no 2.º trimestre de 2025, um aumento significativo face aos trimestres anteriores. Este valor só contabiliza as despesas operacionais diretas, o que significa que o custo económico real de produzir Bitcoin é ainda mais elevado. Quando se inclui depreciação, amortização de equipamentos e remuneração baseada em ações, o custo total sobe para quase $137.800 por BTC.

Este alargamento do fosso entre custos diretos e totais explica porque muitos mineradores dependem agora fortemente de uma boa performance do preço do BTC para se manterem à tona.

Líderes e Retardatários: Análise de Custos por Empresa

A distribuição de custos entre os principais mineradores pinta um quadro claro da disparidade operacional:

• IREN ($46.497) e Cleanspark ($58.472) mantêm-se como os operadores de grande escala mais eficientes, situando-se bem abaixo da média setorial de custos diretos. Os seus custos energéticos e infraestruturais mais baixos dão-lhes uma almofada competitiva em períodos de queda do mercado.
• Marathon ($74.062) e Cipher ($77.149) encontram-se perto do centro do grupo, alinhando-se com as médias do setor e enfrentando margens mais apertadas quando o BTC cai.
• Riot ($82.699), Bitfarms ($89.441) e Core Scientific ($95.158) representam os operadores de custos mais elevados, tornando-os mais vulneráveis à volatilidade.
• Hut 8 ($105.236) destaca-se com o custo direto mais alto da lista, indicando potenciais desafios de rentabilidade, a menos que o Bitcoin mantenha preços mais fortes nos próximos meses.

Como o gráfico mostra, os mineradores que operam acima do preço atual do Bitcoin enfrentam uma pressão financeira imediata, enquanto os operadores de baixo custo mantêm maior flexibilidade.

O Que Significam os Custos em Alta para o Setor de Mineração

A tendência apresentada no gráfico sinaliza várias mudanças mais amplas na indústria:

Os mineradores estão cada vez mais dependentes de contratos energéticos mais baratos, arrefecimento por imersão avançado e frotas de ASICs de alta eficiência para se manterem competitivos. Quem não conseguir controlar os custos arrisca encerramentos forçados, fusões ou reestruturações — tendências já verificadas em ciclos anteriores de mineração.

Ao mesmo tempo, os dados sugerem um futuro em que o hashrate se concentrará mais entre as empresas operacionalmente mais eficientes, especialmente as que utilizam soluções energéticas verticalmente integradas ou operam em regiões ricas em energia.

Perspetivas Futuras

O aumento dos custos de produção apresentado no gráfico destaca uma nova realidade: a mineração de Bitcoin está a tornar-se uma indústria de elevadas barreiras e intensiva em capital, dominada pelos operadores mais eficientes. Embora o percurso de longo prazo do Bitcoin continue a ser a principal tese optimista para os mineradores, a estrutura atual de custos significa que as empresas mais fracas podem enfrentar dificuldades significativas se o BTC descer ainda mais.

Por agora, os mineradores que operam confortavelmente abaixo da linha dos $74.600 de custos diretos parecem estar melhor posicionados para enfrentar a volatilidade, enquanto os que estão acima poderão atravessar um período difícil, a menos que o preço do Bitcoin recupere.