1、A pausa do QT é fácil de entender, a taxa de recompra está em ascensão, enquanto o reverse repos não consegue fazer a cobertura da contração do balanço. A sobreposição de ambos levará à pausa. Há uma grande distância até chegar ao point shaving.

2, a relação entre a taxa de juros e o mercado, por um lado, é a amplitude da queda, por outro, o ritmo da queda. A queda de setembro a outubro está relacionada à pressão sobre o emprego; mas, após o fechamento do governo, com os dados pouco claros, há naturalmente um impulso para pausar e observar.

3. Mesmo que haja uma pausa no meio, o ritmo de redução das taxas de juros não vai parar. A pressão de refinanciamento ainda é muito grande. Além disso, o impacto das tarifas sobre o CPI foi superestimado, mas a tendência de desaceleração do emprego não mudou.

4, A probabilidade de corte de taxa em dezembro foi pressionada, ou seja, as expectativas de negociações de afrouxamento de curto prazo baseadas na melhoria da liquidez foram reprimidas; no entanto, o mercado encontrará novas evidências otimistas, especialmente no que diz respeito à ascensão das infraestruturas trazidas pelos investimentos.