なぜSOLをステーキングする必要があるのですか？

ステーキング SOL報酬を得る以上のものです-それは重要ですソラナの分散化セキュリティ。ステーキングによって、SOLトークンの保有者はネットワークの耐久性とガバナンスに貢献します。適切なバリデータを選択してステーキングすることは重要です。バリデータにトークンを委任することは、代表的な民主主義における投票に似ており、一貫したアップタイムの維持とブロックへの迅速かつ正確な投票能力への信頼を反映しています。他の考慮事項には、バリデータの倫理的な行動、ハードフォークへの対応、Solanaエコシステムへの貢献などがあります。

‍

名声のあるバリデーターによるバランスの取れたステークは、ネットワークの分散化を強化します。これにより、個別の、十分な資金を持つエンティティが個人的な利益のためにコンセンサスの決定を操作することは困難になります。

Heliusの目標は、Solanaエコシステムを成長させることです。また、当社はステーカーに最高の価値を提供することを目指しています。当社は高い信頼性、最高水準の技術的専門知識、補完的な運用を有しており、ステーカーに最高の報酬を提供することができます。

ステーキングすると何が起こるのですか？

ソラナには、ネイティブとリキッドの2つのステーキング形式があります。現在、ステークされたSOLの94％はネイティブにステークされています, この記事の主眼となるものです。後のセクションでは、流動性ステーキングについて取り上げます。ユーザーは多くのプラットフォームを通じてネイティブにステーキングすることができます。これにはSquadsなどのマルチシグ財務管理ツール, 人気のあるウォレット、および専用のステーキングウェブサイト。ユーザーは、SOLをネイティブにステークするために、トークンをステークアカウントに預けます。その後、バリデータの投票アカウントに委任されます。1人のユーザーは多くのステークアカウントを作成することができます。それぞれが同じバリデータにまたは異なるバリデータに委任されることができます。

‍

上記：単一のステーカーは複数のバリデータに委任します

‍

すべてのステークアカウントには、ステーク権限と引き出し権限の2つの主要な権限があります。システムはアカウント作成時にこれらを定義し、デフォルトではユーザーのウォレットアドレスにそれらを割り当てます。各権限には異なる責任があります。引き出し権限はアカウントに対してより大きな制御を持っています。ステークアカウントからトークンを取り除く権利があり、ステーク権限を更新することができます。

ステーキングにおける最も重要な時間単位はエポックです。Solanaのエポックは432,000スロット続き、およそ2日間続く新しいエポックが始まると、システムはステーキング報酬を発行します。このプロセスは自動的で、ステーカーは各エポックごとに残高が増加するのを見ることができます。ユーザーはMEV報酬を収穫することができます（後で詳しく説明します）Jitoのウェブサイトを介して直接.

SOLをネイティブにステークすると、現在のエポックの期間中、トークンをロックします。ユーザーがエポックの開始時にステークを解除すると、引き出し前に最大2日間のクールダウン期間が発生する場合があります。エポックが終了すると、引き出しをすればほぼ即座に処理されます。

同様に、ステークのアクティベーションには、ユーザーがステークアカウントを開始するタイミングによって、2日間かほぼ即時のウォームアップ期間が必要です。ユーザーは、ソラナのブロックエクスプローラーを参照して、現在のエポックの進行状況を追跡することができます。

オペレーターはどのようにお金を稼ぐのですか？

バリデータオペレータは3つの方法でお金を稼ぎます:

‍

• 発行/インフレ：新しいトークンが印刷されました
• 優先手数料：ユーザーはトランザクションを優先させるためにSOLをバリデータに送信します
• MEV報酬：ユーザーはトランザクションバンドルを含めるためにジトーにバリデータへのチップを提供します

‍

バリデータは、収益を完全にSOLで表記し、それは彼らのステーク量に比例します。運営コストは主に固定費で、SOLと法定通貨のミックスで表記されます。

‍

上記：Solanaバリデータの総ステーキング報酬（データソース：Dune Analytics、21.co)

‍

発行

Solanaは、エポックごとに新しいSOLトークンを作成することで、ステーキング報酬を配布しますインフレーションスケジュール. 現在のインフレ率は4.9％であり、年間15％ずつ減少し、長期的な率は1.5％になります。

‍

バリデータのステーキング報酬は、獲得したクレジットの数に基づいています。バリデータは、チェーンの一部となるブロックに正しく投票することでクレジットを獲得します。ダウンタイムを経験したり、時間通りに投票しなかったりするバリデータは、より少ないクレジットを獲得します。平均的なクレジット数を持つバリデータは、総ステークの1%を持つバリデータは、総インフレーションの約1%を獲得するはずです。

‍

バリデータのステーキング報酬は、デリゲーションのサイズに基づいてステーカー間で分割されます。バリデータは、すべてのステーカーに発行されたインフレ報酬の総額の一部として手数料を請求することができます。手数料は通常、一桁のパーセンテージですが、0%から100%までの任意の数値にすることができます。

‍

上記：Solanaインフレスケジュール

‍

優先手数料

現在のブロックビルダーとして指定されたバリデータは、処理するすべてのトランザクションから手数料を受け取ります。2種類の手数料があります：基本手数料と優先手数料です。これらの支払いは、即座にバリデータのIDアカウントに入金されます。以前は、これらの報酬は基本手数料の50％と優先手数料の50％で、残りの手数料は破棄されていました。この構造は、SIMD-96の採用により変更され、優先手数料の100％がブロックプロデューサーに支払われるようになります。

‍

ユーザーが支払う優先手数料トランザクションの処理を優先させるために、ゲートはプライオリティを確保します。プライオリティの確保は、アービトラージ、清算、NFTの発行など、多くの状況で重要です。複雑なトランザクションはより多くの計算能力を必要とし、そのためにより高い優先手数料が支払われます。需要が高いホットトークンアカウントには、より高い優先手数料が必要です。

‍

ベース料金は、優先料金よりもはるかに重要な収入源ではありませんが、スパムを防ぐために必要です。システムは、署名ごとにベース料金を0.000005 SOL（5000ラムポート）に固定します。ほとんどのSolanaトランザクションには1つの署名しかありません。

MEV (Jito) リワード

Jitoバリデータクライアントを操作しているバリデーターがいます全ステーキングの90%以上Jitoは、プロトコル外のブロックスペースオークションを紹介します。ブロックスペースオークションオフチェーンで発生します。これらは、検索者やアプリがバンドルとして知られるトランザクショングループを送信することを可能にします。これらのバンドルには、アービトラージや清算などの時間的に敏感なトランザクションが含まれることがよくあります。各バンドルには、ブロックビルダーに対する「チップ」が付属しています。これらは、優先手数料や基本手数料とは別の収益ストリームをバリデータに提供します。

‍

2024年、Jito MEV収入は丸め誤差から主要な検証者収入源に成長しました。 Jitoはすべてのチップに5％の手数料を請求します。検証者は自分自身のMEV手数料をインフレ報酬と同様のメカニズムを使用して請求することができます。ステーカーは、自分の委任の相対的なサイズに基づいて、残りの手数料を分割します。

‍

上記：優先手数料とJitoチップの成長を定量化したデータ。データソース：ブロックワークスリサーチ

‍

シナジスティックビジネス

Heliusバリデータは、発行およびMEV報酬に0％の手数料を請求します。私たちのステーカーは、最も高いネイティブ利回りを享受しています。私たちは総ステークを増やし、顧客の取引着陸を改善することを目指しています。接続にステークされたSOLを使用することで、混雑を減らし、コアビジネスのパフォーマンスを向上させるのに役立ちます。

私たちの前の記事は分析しますバリデーターを運営するためのコストと収益詳細について

APYはどこから来るのですか？

年利利回り(APY)は、ステーカーが現在のレートでステーキングすることで得られる年間複利リターン率を表します。このレートには、ネットワークの現在の発行率、バリデーターのパフォーマンスと稼働時間、バリデーターにチップを渡すユーザーの有病率、現在のステーキング率(つまり、ステーキングされたSOLの割合)など、いくつかの要因が影響します。いくつかのサイトでは、バリデーターをAPYでランク付けし、ステーキウィズ最も包括的の一つである。

‍

具体的には、APYは発行とMEV報酬の2つの主要な源から得られます。

発行

バリデーターは、各ステーカーの委任の規模に基づいて、ステーキング報酬をステーカーに分配します。バリデーターは、0%から100%の範囲でサービスに対して手数料を請求します。これらの報酬は、バリデータの投票パフォーマンス. 各成功した投票は彼らにクレジットをもたらします。ソラナのバリデータを運営することは技術的に要求されます。この難しさは、チェーンが速くなるにつれて増加しています。

‍

適切に管理されたバリデーターは、次のような要因により、より高い報酬を生み出します。

• 最小限のダウンタイム：バリデーターはダウンタイム中にクレジットを獲得できないため、投票に参加できません。
• プロンプト投票：バリデーターは、一貫して合意への参加が遅れている場合、クレジットをより少なく受け取る可能性があります。
• 正確な投票：クレジットは、後で確認されたブロックに投票した場合にのみ付与されます。

MEV（Jito）リワード

MEV報酬は、ステーキング報酬の構成において、ますます重要な役割を果たしています。オンチェーン取引量の増加とそれに伴うアービトラージ機会がこの成長を推進しています。最近、Jito MEVチップの割合は、トータル報酬の約20-30％を占め、ステーカーの収益を大幅に増やしています。発行報酬と同様に、バリデーターは0％から100％までのMEVチップに手数料を適用します。Jitoはまた、すべてのMEV関連の収益に5％の手数料を請求します。

その他の注意点

低手数料のバリデーターで高いリターンが期待できるにもかかわらず、多くの人々はCoinbaseなどの高手数料のバリデーターを選びます。これは、ベンダーロックインや規制的なアービトラージなどの要因によるものです。たとえば、Coinbase Custodyを使用するファンドは、Coinbaseのバリデーターとの間で独占的にステーキングする必要があります。中央集権化された取引所は、小売ユーザーが利便性を重視するため、リターンの最適化よりも便利さを優先することができます。オフチェーンユーザーは、劣悪なリターンに対して無感応であり、取引所は提供する報酬に対して柔軟性を持つことができます。

最後に、新しいプロトコルメカニズム、SIMD-123などは、バリデーターがブロック報酬をステーカーと直接共有できるようにすることを目的としています。これが実施されれば、ステーカーに新たな収益源を提供することができます。

Solanaのステーキングエコシステムの主要なプレイヤーは誰ですか？

‍

ソラナのバリデータはいくつかのカテゴリに分類されることができます。

エコシステムチーム

多くの優れたSolanaアプリケーションおよびインフラストラクチャチームは、コアオペレーションを補完するバリデータを実行しています。たとえば、HeliusはRPCサービスをサポートするためにバリデータを運営しています。

例:

• ヘリウス
• Mrgn
• 木星
• ドリフト
• ファントム

‍

中央集権型取引所

中央集権型取引所は、最も高いステーキングを行うSolanaの検証者の1つであり、オフチェーン取引所の顧客向けにワンクリックステーキングソリューションを提供しています。

‍

例：

• クラーケン
• Coinbase
• バイナンス
• Upbit

機関向けソリューションプロバイダー

これらの企業は、機関投資家向けに特化したステーキングサービスを提供しています。さまざまなブロックチェーンをサポートし、幅広い顧客ニーズに応えています。

‍

例:

• Figment
• 窯
• ツインステーク
• コーラスワン

独立したチーム

Solanaのバリデーターエコシステムには、独立して運営されている中規模およびロングテールのバリデーターが多数含まれています。ネットワークのジェネシス以来、何人かのバリデーターが活動しており、教育、研究、ガバナンス、ツール開発を通じてエコシステムに貢献しています。

‍

例:

• Laine
• オーバークロック
• ソラナコンパス
• 忍び

‍

プライベートバリデーター

ネットワークには200を超えるプライベートバリデータもあります。彼らのステークは自己委任され、おそらく運営エンティティによって制御されています。これらのバリデータは、手数料が100％であり、ブロックエクスプローラーやダッシュボードでの公的な身元情報が欠如しています。

リキッドステーキングとは何ですか？

リキッドステーキングこれにより、ユーザーはステークプールを介して複数のオペレーターにエクスポージャーを分散させることができ、リキッドステーキングトークン(LST)の発行が可能になります。これらのトークンは、基礎となるステークアカウントの所有権を表します。

‍

LSTは、原資産であるステーク口座のAPYに基づいて報酬が発生する利回りの高い資産です。ネイティブステーキングでは、報酬は各エポックでステーキングされたSOLの残高を増やします。リキッドステーキングでは、トークンの数量は固定されていますが、その価値はSOLトークンに比べて高く評価されます。

‍

LSTは、DeFiの機会を解き放つことで、ステーキングの資本効率を高めます。標準的な例は、LSTを担保として貸付プラットフォームに預けることです。これにより、ユーザーは保有資産を担保に借り入れを行いながら、ステーキング報酬を得ることができます。

‍

Heliusは、人気のあるLSTローンチパッドであるSanctumを通じて独自のLST（hSOL）を立ち上げました。私たちのトークンは、シングルバリデーターステークプールHeliusステーカーは、Sanctumのプラットフォームを使用して、既存のステークをhSOLに変換することができます。この変換プロセスには手数料がかかりません。

‍

現在、ステーキングされたSOLのうち、わずか7.8%が流動的にステーキングされていますが、このセグメントは急速に成長しています。リキッドステーキングは、3200万SOLを表しています。, up from 17 million at the start of 2024—an annual growth rate of 88%. JitoSOL is the most popular, comprising 36% of all Solana LSTs. Other notable options include Marinade (mSOL) and JupiterSOL (jupSOL), which account for 17.5% and 11% of the market, r espectively.

‍

多くの管轄区域では、ステーキング報酬をトークンとして発行することは、株式配当と同様の課税対象イベントとして扱われ、受領時に所得税が課されます。ただし、LSTを使用すると、このような課税対象イベントなしで報酬を獲得できます。ウォレットの残高は変わらず、値が増加するだけです。あなた自身の状況に合わせたアドバイスのためには、常に専門家に相談してください。

ステーキングSOLは安全ですか？

ネイティブステーキングにより、ステーカーは常に自分のSOLの管理と保護を行うことができます。もしバリデータがオフラインになったり、パフォーマンスが低下した場合、非保管型のステーカーは自由にステーキングを解除し、別のオルタナティブに切り替えることができます。ネットワークの停止時には、ステークポジションは影響を受けません。ネットワークの活動が再開されると、ポジションは変わらずに維持されます。

‍

また、リキッドステーキングは安全なオプションとして広く認められています。5つの信頼できる企業がステークプールプログラムを9回監査しました,その堅牢性を確保する。不利な市況やブラックスワンイベントの際には、LSTは一時的にその基本的な価値を下回る取引を行うかもしれません。これらの逸脱は通常一過性ですが、特にLSTを担保として使用する際には、テールエンドリスクを考慮すべきです。

‍

スラッシングは、悪意ある行動や有害な行動を抑止するために委任されたステークを削減するペナルティメカニズムです。 Solanaは現在、スラッシングを実施していませんが、検討中であり、後日導入される可能性があります。

‍

最後に、ステーカーは、損失や盗難を防ぐために、プライベートキーを安全に管理するためのベストプラクティスに従う必要があります。

‍

SOLのステーキングとETHのステーキングはどう違いますか？

SolanaとEthereumはステーキングのアプローチが異なります。Solanaは、Delegated Proof of Stake（dPoS）をコアプロトコルに直接統合し、外部のソリューションに頼らずに委任を可能にしています。一方、証明書作業からステーキングに移行したEthereumは、LidoやRocket Poolなどのサードパーティープラットフォームに頼っていて、委任と流動性ステーキングを行っています。Solanaのステーキング参加率は総供給量の67.7％であり、Ethereumの28％に比べて高いです。

Ethereumにおいて、唯一のネイティブステーキングオプションはホームステーキングです。この自己保管オプションには技術的な熟練度と専用ハードウェアが必要です。バリデータは最低32 ETHをステークし、ハードウェアがオンラインで適切に維持されていることを確認する必要があります。数千人のホームステーカーのネットワークがEthereumを非常に分散化されたブロックチェーンとしての評判に貢献しています。

Ethereum上では、数少ない主要なプラットフォームがリキッドステーキングを独占しています。Lidoは市場をリードし、ステークされたETH供給量の28%以上を管理しています。LidoはstETHという利回りを生むトークンを発行し、報酬が蓄積するにつれて価値が上昇します。Ethereumはインフレ報酬が低い古いネットワークです。LidoでETHをステーキングすると、2.9%のAPRが得られますが、staking SOLの収益に比べて著しく低いです。Lidoはステーキング報酬に対して10%の手数料を請求します。stETHはLST全体と同様にリスクがあります。これにはスマートコントラクトのバグやstETHの価格がETHから逸脱するリスクが含まれます。

最終的に、イーサリアムには、バリデーターの不正行為を罰するためのスラッシングメカニズムが含まれていますが、スラッシングの事例は稀でした。

結論

この記事では、Solanaステーキングの概念と仕組みを掘り下げました。あなたがベテランの参加者であろうと、エコシステムに不慣れであろうと、ステーキングを理解することは、長期的なSOL保有者として情報に基づいた決定を下すために重要です。ステーキングは、競争力のある利回りを得るための方法であり、ネットワークのセキュリティと分散化を支える基本的なメカニズムです。

‍

0xIchigo、Brady Werkheiser、Deepa Talwar にこの作品の以前のバージョンをレビューしていただき、感謝いたします。

免責事項:

1. この記事は[から転載されました。ステーキング-簡略化された].すべての著作権は原著作者[Lostin]に帰属します。この転載に異議がある場合は、ゲートラーンチームが対応します。
2. 責任免除事項：本文に表現されている見解や意見は、著者個人のものであり、投資助言を提供するものではありません。
3. gate Learnチームは、記事を他の言語に翻訳しています。特に記載がない限り、翻訳された記事のコピー、配布、盗用は禁止されています。