Metis：投资前景探讨
Metis作为首个采用去中心化定序器的以太坊Rollup，通过其独特的价值主张、多方面的看涨因素和有竞争力的估值，在竞争激烈的Layer 2空间中确立了独特地位。转发原文标题《深入 Metis：探讨其投资前景》
长话短说
- Metis 作为第一个采用去中心化定序器的以太坊 Rollup，凭借其独特的价值主张、多方面的看涨因素和有竞争力的估值，在竞争激烈的 Layer 2 领域中占据了独特的地位。
- 中长期来看，Metis预计将在四大看涨因素的推动下实现显着增长：Dencun升级的实施、现货以太坊ETF的推出、定序器池的推出以及Metis驱动的生态系统扩张生态系统发展基金。
- 为了进一步了解 $METIS 的合理估值，我们基于比较分析开发了一个估值模型，考虑了锁定总价值、稳定币数量和 DEX 交易量等因素。结果表明，$METIS 的潜在价格范围为 188.17 美元至 258.29 美元，这表明 $METIS 有可能比当前市场价格上涨 2 至 2.9 倍。
- 展望未来，Metis 呈现出巨大的增长潜力。即将推出的定序器池有望在其生态系统中点燃流动性质押和重新质押叙事，有可能催化新的资本流入，而 Metis EDF 可以帮助其缩小与 Arbitrum 和 Optimism 等领先竞争对手的差距生态系统的稳健性。
一、简介
自 2023 年第四季度以来，随着市场出现显着复苏，各种叙述重新获得动力，相关代币表现强劲。虽然现货 ETF 和 BRC-20/Ordinals 等与比特币相关的叙述一直是近期牛市的主要驱动力，但有迹象表明，围绕这些叙述的兴奋正在降温，铭文活动放缓和比特币进入修正阶段就证明了这一点。这种不断变化的市场情绪提供了一个确定未来上升趋势的潜在趋势叙述的好时机。在此背景下，Metis 以其独特的价值主张、多方面的看涨因素以及与其他 Layer 2 (L2) 代币相比具有竞争力的估值引起了我们的关注。
我们之前的报告，“@GryphsisAcademy/diving-into-metis-the-unique-layer-2-solution-for-true-decentralization-80645f76b4be">深入研究 Metis：真正去中心化的独特第 2 层解决方案”从基本面角度对Metis进行了全面分析，探讨了其技术特点和最新发展。在本报告中，我们将重点转向对 Metis 的投资角度。我们首先简要概述 Metis 及其关键看涨因素。然后，我们主要通过比较分析来深入研究 Metis 的估值，以评估其在当前市场的潜力。最后，我们总结了Metis未来前景的见解以及考虑投资$METIS的策略。
2. Metis 综述
Metis 于 2021 年 5 月推出，是一个旨在提高去中心化应用（dApps）及其用户效率和可扩展性的以太坊二层（L2）扩展解决方案。Metis 与其同行相比的区别在于其三大核心特性：去中心化定序器（sequencer）、混合 rollup 技术和多功能代币效用。主要的以太坊 rollup 面临的一个关键挑战是依赖于中心化的定序器，这构成了单点故障，并与区块链和加密货币的基本理念相矛盾。
尽管像 Arbitrum 和 Optimism 这样的网络正在开发欺诈证明和有效性证明系统以增强网络去中心化，但在去中心化定序器方面取得的实际进展仍然难以捉摸。这种情况不仅引起了人们对于网络控制和收入集中的担忧，也对于这些中心化定序器如果被攻破时，对网络和更广泛的加密社区可能带来的风险表示担忧。
与此相反，Metis 正在成为第一个去中心化其定序器的以太坊 rollup 的道路上。这一关键举措不仅解决了关键的安全问题，也展示了 Metis 对于社区中心模型的承诺。通过去中心化定序器，Metis 不仅增强了网络的韧性，还确保了定序器产生的收入在其用户之间更公平地分配。这种做法反映了向着与更广泛的加密货币生态系统的去中心化原则一致的网络运营的重大转变。
2023 年 3 月引入的混合 rollup 将 optimistic rollup 框架与零知识证明相结合，代表了 Metis 最高的开发优先级之一。这种混合方法的主要目标是将 optimistic rollup 的可扩展性好处与零知识 rollup 固有的安全性和终结性特征相结合。
在 rollup 领域，两个关键指标是确认时间和最终确定时间。目前，optimistic rollup 提供快速的确认时间，但由于 7 天的挑战窗口而受到延长的最终确定期的阻碍。相比之下，一旦证明者生成证明且验证者确认之后，零知识证明几乎可以即时验证交易的真实性。因此，两种技术之间的协同作用可能会显著提高以太坊的可扩展性。
一旦成功实施，Metis 的混合 rollup 将引入几项重大改进。其中关键的包括加速交易最终确定，将等待时间从 7 天减少到仅 4 小时。此外，引入 zk 证明承诺将增强交易的整体安全性。此外，zk 证明启用的高效数据管理将确保每笔交易仅包含必要的数据，从而提高网络吞吐量。
$METIS，Metis 的原生代币，通过其多方面的效用从其他二层代币如 $ARB 和 $OP 中脱颖而出。虽然 $ARB 和 $OP 主要作为治理代币的功能，$METIS 将其效用扩展到了权益证明（PoS）质押和网络燃料使用。$METIS 作为质押和燃料代币的双重角色，为其注入了基本价值。随着 Metis 网络的采用和使用增加，对 $METIS 的需求也随之增加，这一需求是由其在网络运营中的实际效用所驱动的。在治理的背景下，虽然去中心化的理念经常使治理成为代币效用的关键方面，但对用户而言，通过质押赚取额外收益的机会可能更具吸引力，尤其是对于通常以盈利为驱动的零售投资者而言。因此，$METIS 的效用增加了一个重要的吸引层次，使其在众多二层代币中脱颖而出。
想了解更多关于 Metis 技术特性的详情，请查看@GryphsisAcademy/diving-into-metis-the-unique-layer-2-solution-for-true-decentralization-80645f76b4be">我们之前的报告。
3. 看涨因素
3.1 Dencun 升级
计划于今年发布的以太坊即将到来的 Dencun 升级，对以太坊网络是一个重大的发展，其中 EIP-4844 是其突出特征。这次升级旨在通过引入一种名为“Blobs”的新交易类型，大幅降低 L2 解决方案上的费用。当前估计表明，Blobs 可能将 L2 费用降低多达 90%。这样剧烈的降低预计将促进包括 Metis 在内的 L2s 上的网络活动。
根据 L2Fees 的数据，Metis 已经是发送 $ETH 的第二个成本效益最高的选项，以及代币交换的第三个最经济的选择。Dencun 升级的实施可能会进一步增强 Metis 的费用优势，可能导致其网络上的活动增加。
此外，像 Dencun 这样的重大升级通常会激发市场猜测，特别是围绕 $ETH 和 ETH Beta 代币。市场参与者倾向于在重大更新前积极参与猜测。作为一个主要的以太坊 L2 代币，随着 Duncun 升级的临近，$METIS 可能会看到投机资本的涌入，导致交易活动增加和对代币的兴趣增加。
3.2 现货以太坊ETF
围绕现货ETF的叙事，特别是对于以太坊而言，正在获得显著的关注。继现货比特币ETF获批后，逻辑上可以预期以太坊将是下一个获得类似监管接受的资产。现货以太坊ETF的潜在批准不仅意味着政府认可和提升其声誉，而且还可能导致大量资本流入，对其价格产生向上的压力。
虽然以太坊拥有与比特币不同的特性，可能会使其审批过程复杂化，但这可能导致多次投机事件，因为市场试图在相关新闻发布和截止日期临近时押注批准。比特币也发生过这种情况，对于以太坊而言尤其可能，特别是围绕以太坊的其他叙事，例如Dencun升级。尽管现货比特币ETF的批准看起来是一个“卖出新闻”的事件，因为比特币现在处于修正阶段，但引入现货ETF使普通大众比以往任何时候都更容易接触到比特币，提供了不可否认的长期好处。
因此，特别是那些拥有强大价值主张的以太坊第2层代币，如$METIS，将显著受益。随着以太坊价格的升值，其相关的第2层代币，通常被称为“ETH Beta”，由于市值较小，可能会看到放大的收益。Metis凭借其独特的功能和坚实的价值主张，处于潜在超越同行的有利位置。
3.3 定序池与流动性质押/再质押叙事
Metis的去中心化定序器是其最重要的价值主张之一，推动了其最近市场的大量关注。定序池目前正在进行其三阶段社区测试的第1阶段。在这一阶段，用户在Sepolia测试网上与Metis dApps互动，同时开发者进行压力测试并完善定序池，为其主网启动做准备。这一社区测试阶段是定序池开发进展的强有力指标，并暗示着即将启动。成功部署预期将积极影响$METIS的价格，因为主要的协议升级通常在加密市场中充当强大的催化剂。此外，由于市场效率低下，即使此类新闻公开一段时间后，价格往往还会上涨。
定序池的启动还将在Metis生态系统中引入流动性质押/再质押，这是DeFi中获得显著关注的叙事，从过去一年以太坊流动性质押生态系统的增长中可见一斑。流动性质押提供了诸多可能性，例如基于$stMETIS开发的借贷协议和抵押债务头寸，或利用各种形式的质押$METIS代币的再质押协议。
这些应用可能会大幅增加Metis网络的总锁定价值（TVL）并提高对$METIS的需求，潜在地创建一个增长的良性循环。即使Metis的流动性质押生态系统没有达到以太坊的规模，达到其一小部分仍然表示有显著的增长潜力。一旦Metis生态系统中的流动性质押开始获得关注，$METIS也可能出现供应冲击。
3.4 即将到来的生态系统增长
在评估 L2 代币的内在价值时，重要的是要考虑网络支持的经济活动的程度。这反映了网络本身的使用和采用。因此，刺激 L2 网络生态系统内经济活动的事件可以被视为其原生代币的看涨因素。
2023 年 12 月，Metis 启动了 Metis 生态系统发展基金（“Metis EDF”），这是一项重大举措，分配了460万美元METIS以促进开发、流动性、活动和Metis生态系统内更广泛的采用。这个基金的大部分被指定用于激励定序器质押，大约35%专门用于生态系统发展。类似的举措，如Arbitrum的STIP和Optimism的RetroPGF，已对它们的生态系统产生了积极影响。鉴于Metis内的协议通常规模较小，与Arbitrum和Optimism上的协议相比，Metis EDF预计将产生更加显著的影响。小市值代币通常提供更高的百分比回报，可能吸引寻求收益的用户进入Metis生态系统，以追求显著的收益。
开发者在网络生态系统的增长中扮演关键角色。即使是单一流行的dApp也能显著增加链的TVL，以Arbitrum上的GMX为明显例子。1月8日，WAGMI宣布其在Metis上的部署。WAGMI由著名开发者Daniele Sestagalli开发，其项目已吸引了数十亿美元的TVL到像Avalanche和Fantom这样的生态系统，WAGMI转移到Metis被视为一个积极的发展。虽然声称WAGMI将复制Daniele过去的成功为时尚早，但这次部署无疑为Metis的增长轨迹增添了积极的维度，也表明了开发者对网络增长潜力的认可。此外，为了吸引新项目，Metis社区利用一个名为Candidac的平台进行项目审批。目前，Candidac的审批队列中有超过30个项目，突显了对Metis生态系统日益增长的兴趣。这也证明了建设者对Metis潜力和能力的信心。
4、估值
为了进一步洞察$METIS的合理估值，我们开发了一个基于比较分析的估值模型，该模型涉及选择特定指标来评估$METIS在L2领域内的相对地位。这个模型的目的是通过假设其达到该领域的平均或中位数表现来估计$METIS的潜在价格范围。模型还考虑了看涨和看跌因素对代币价格的影响，将一系列的折扣和溢价纳入其计算中。
分析始于收集各种L2网络的市场数据。这些数据包括价格、市值、完全稀释价值、总锁定价值、每个网络上的稳定币数量以及30天去中心化交易所的交易量。根据这些数据，我们计算了三个比率：FDV/TVL、FDV/Stables和FDV/Volume。我们选择 TVL、稳定币和 DEX 交易量作为关键指标，因为它们表明了 L2 网络的稳健性。这些指标共同提供了 L2 网络经济健康状况和活动的视图，这对于评估其相关代币的估值至关重要。
我们的分析接着计算了三个指标（FDV/TVL、FDV/Stables 和 FDV/Volume）的范围，使用了平均值和中位数两种方法。采取这种方法是为了减轻仅依赖数据集中的极端值可能带来的偏见。通过同时考虑平均值和中位数，我们旨在获得一个更加平衡和有代表性的对 $METIS 在 L2 空间内位置的理解。
为了进一步细化分析并考虑潜在的市场变动，我们引入了一个从 -10% 到 +10% 的折扣-溢价范围。这个范围应用于 $METIS 计算出的价格范围的低端和高端。具体来说，价格范围的低端是通过取每个指标的平均值或中位数的较小者并乘以 0.9（代表 10% 的折扣）来得出的。相反，价格范围的高端是通过取每个指标的平均值或中位数的较大者并乘以 1.1（代表 10% 的溢价）来获得的。
在确定 $METIS 的最终价格范围时，我们的估值模型对从三个比率（FDV/TVL、FDV/Stables 和 FDV/Volume）得出的价格估计应用了加权平均。权重分配如下：FDV/TVL 40%，FDV/Stables 20%，FDV/Volume 40%。这种分配反映了我们的信念，即 FDV/TVL 和 FDV/Volume 更能指示一个网络的经济活动，相比于稳定币数量。这种加权方法的结果产生了一个最终的价格范围，为 $METIS 为 188.17 美元到 258.29 美元。这个范围表明 $METIS 有潜力从其当前市场价格经历 2 到 2.9 倍的增长。
请注意，这个模型及其结果是基于当前市场条件和对不同指标相对重要性的假设。实际市场表现可能因众多因素而异，包括但不限于市场动态的变化、更广泛的经济条件以及 Metis 网络或更广泛的第二层生态系统内的具体发展。因此，提出的价格范围应被视为一个粗略的评估，而不是一个确定的未来价格。读者应将此模型视为决策过程中的众多工具之一，并在做出投资决策前进行自己的研究和分析。
5. 观点表达
从根本上看，$METIS因其独特的价值主张、即将到来的看涨催化剂以及强大的市值增长潜力而显得吸引人。利用看涨市场因素的一种策略是交易这些事件。然而，这需要精确的市场时机和在选择入场点时的大量专业知识，尤其是在使用杠杆时。对于许多零售投资者而言，利用这些积极因素的一个有效策略可能是定投（“DCA”）。这种方法涉及定期投资固定的美元金额，有助于在一段时间内建立头寸，同时减少市场波动的影响。
DCA允许投资者不受市场条件的影响，持续对其投资作出贡献，从而减少了市场时机常常带来的情绪压力，这是在波动的加密货币市场中的一个常见挑战。这种策略还可以随时间平均购买价格。当看涨催化剂实现时，投资者可能会考虑减少持有量的一部分风险。此类行动的程度和时机将取决于个人的投资目标、时间范围和风险容忍度。
然而，重要的是要注意，这种策略是在假设该代币具有积极的长期展望下操作的。因此，在开始任何投资之前，彻底的研究和尽职调查是必不可少的。考虑到加密市场的不可预测性和高度波动性，投资只能使用可以承受损失的资金也是非常重要的。
六. 结论
Metis作为首个采用去中心化定序器的以太坊Rollup，明显地在竞争激烈的L2领域中定位了自己。这一向增强去中心化迈进的举措是一个重要步骤，展示了Metis致力于与加密社区的核心价值保持一致的承诺。看到像Metis这样的项目不仅认识到去中心化的重要性，而且在这一领域积极开拓，这是令人鼓舞的。
展望未来，Metis呈现出相当大的增长潜力。其定序器池的即将推出，有望点燃其生态系统中的流动性质押和再质押叙事，可能吸引新的资本流入。此外，Metis EDF在加速网络生态系统的增长和发展方面发挥着关键作用，有助于缩小与如Arbitrum和Optimism等领先竞争对手的差距。鉴于这些发展，Metis仍然是我们关注的焦点，我们将继续密切跟踪其进展和未来的发展。
声明：
- 本文转载自[@GryphsisAcademy/diving-into-metis-a-look-into-its-investment-perspectives-6b33296ee72f">Gryphsis Academy]，原文标题《深入 Metis：探讨其投资前景》，著作权归属原作者[ Gryphsis Academy ]，如对转载有异议，请联系Gate Learn团队，团队会根据相关流程尽速处理。
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- Metis 作为第一个采用去中心化定序器的以太坊 Rollup，凭借其独特的价值主张、多方面的看涨因素和有竞争力的估值，在竞争激烈的 Layer 2 领域中占据了独特的地位。
- 中长期来看，Metis预计将在四大看涨因素的推动下实现显着增长：Dencun升级的实施、现货以太坊ETF的推出、定序器池的推出以及Metis驱动的生态系统扩张生态系统发展基金。
- 为了进一步了解 $METIS 的合理估值，我们基于比较分析开发了一个估值模型，考虑了锁定总价值、稳定币数量和 DEX 交易量等因素。结果表明，$METIS 的潜在价格范围为 188.17 美元至 258.29 美元，这表明 $METIS 有可能比当前市场价格上涨 2 至 2.9 倍。
- 展望未来，Metis 呈现出巨大的增长潜力。即将推出的定序器池有望在其生态系统中点燃流动性质押和重新质押叙事，有可能催化新的资本流入，而 Metis EDF 可以帮助其缩小与 Arbitrum 和 Optimism 等领先竞争对手的差距生态系统的稳健性。
一、简介
自 2023 年第四季度以来，随着市场出现显着复苏，各种叙述重新获得动力，相关代币表现强劲。虽然现货 ETF 和 BRC-20/Ordinals 等与比特币相关的叙述一直是近期牛市的主要驱动力，但有迹象表明，围绕这些叙述的兴奋正在降温，铭文活动放缓和比特币进入修正阶段就证明了这一点。这种不断变化的市场情绪提供了一个确定未来上升趋势的潜在趋势叙述的好时机。在此背景下，Metis 以其独特的价值主张、多方面的看涨因素以及与其他 Layer 2 (L2) 代币相比具有竞争力的估值引起了我们的关注。
我们之前的报告，“@GryphsisAcademy/diving-into-metis-the-unique-layer-2-solution-for-true-decentralization-80645f76b4be">深入研究 Metis：真正去中心化的独特第 2 层解决方案”从基本面角度对Metis进行了全面分析，探讨了其技术特点和最新发展。在本报告中，我们将重点转向对 Metis 的投资角度。我们首先简要概述 Metis 及其关键看涨因素。然后，我们主要通过比较分析来深入研究 Metis 的估值，以评估其在当前市场的潜力。最后，我们总结了Metis未来前景的见解以及考虑投资$METIS的策略。
2. Metis 综述
Metis 于 2021 年 5 月推出，是一个旨在提高去中心化应用（dApps）及其用户效率和可扩展性的以太坊二层（L2）扩展解决方案。Metis 与其同行相比的区别在于其三大核心特性：去中心化定序器（sequencer）、混合 rollup 技术和多功能代币效用。主要的以太坊 rollup 面临的一个关键挑战是依赖于中心化的定序器，这构成了单点故障，并与区块链和加密货币的基本理念相矛盾。
尽管像 Arbitrum 和 Optimism 这样的网络正在开发欺诈证明和有效性证明系统以增强网络去中心化，但在去中心化定序器方面取得的实际进展仍然难以捉摸。这种情况不仅引起了人们对于网络控制和收入集中的担忧，也对于这些中心化定序器如果被攻破时，对网络和更广泛的加密社区可能带来的风险表示担忧。
与此相反，Metis 正在成为第一个去中心化其定序器的以太坊 rollup 的道路上。这一关键举措不仅解决了关键的安全问题，也展示了 Metis 对于社区中心模型的承诺。通过去中心化定序器，Metis 不仅增强了网络的韧性，还确保了定序器产生的收入在其用户之间更公平地分配。这种做法反映了向着与更广泛的加密货币生态系统的去中心化原则一致的网络运营的重大转变。
2023 年 3 月引入的混合 rollup 将 optimistic rollup 框架与零知识证明相结合，代表了 Metis 最高的开发优先级之一。这种混合方法的主要目标是将 optimistic rollup 的可扩展性好处与零知识 rollup 固有的安全性和终结性特征相结合。
在 rollup 领域，两个关键指标是确认时间和最终确定时间。目前，optimistic rollup 提供快速的确认时间，但由于 7 天的挑战窗口而受到延长的最终确定期的阻碍。相比之下，一旦证明者生成证明且验证者确认之后，零知识证明几乎可以即时验证交易的真实性。因此，两种技术之间的协同作用可能会显著提高以太坊的可扩展性。
一旦成功实施，Metis 的混合 rollup 将引入几项重大改进。其中关键的包括加速交易最终确定，将等待时间从 7 天减少到仅 4 小时。此外，引入 zk 证明承诺将增强交易的整体安全性。此外，zk 证明启用的高效数据管理将确保每笔交易仅包含必要的数据，从而提高网络吞吐量。
$METIS，Metis 的原生代币，通过其多方面的效用从其他二层代币如 $ARB 和 $OP 中脱颖而出。虽然 $ARB 和 $OP 主要作为治理代币的功能，$METIS 将其效用扩展到了权益证明（PoS）质押和网络燃料使用。$METIS 作为质押和燃料代币的双重角色，为其注入了基本价值。随着 Metis 网络的采用和使用增加，对 $METIS 的需求也随之增加，这一需求是由其在网络运营中的实际效用所驱动的。在治理的背景下，虽然去中心化的理念经常使治理成为代币效用的关键方面，但对用户而言，通过质押赚取额外收益的机会可能更具吸引力，尤其是对于通常以盈利为驱动的零售投资者而言。因此，$METIS 的效用增加了一个重要的吸引层次，使其在众多二层代币中脱颖而出。
想了解更多关于 Metis 技术特性的详情，请查看@GryphsisAcademy/diving-into-metis-the-unique-layer-2-solution-for-true-decentralization-80645f76b4be">我们之前的报告。
3. 看涨因素
3.1 Dencun 升级
计划于今年发布的以太坊即将到来的 Dencun 升级，对以太坊网络是一个重大的发展，其中 EIP-4844 是其突出特征。这次升级旨在通过引入一种名为“Blobs”的新交易类型，大幅降低 L2 解决方案上的费用。当前估计表明，Blobs 可能将 L2 费用降低多达 90%。这样剧烈的降低预计将促进包括 Metis 在内的 L2s 上的网络活动。
根据 L2Fees 的数据，Metis 已经是发送 $ETH 的第二个成本效益最高的选项，以及代币交换的第三个最经济的选择。Dencun 升级的实施可能会进一步增强 Metis 的费用优势，可能导致其网络上的活动增加。
此外，像 Dencun 这样的重大升级通常会激发市场猜测，特别是围绕 $ETH 和 ETH Beta 代币。市场参与者倾向于在重大更新前积极参与猜测。作为一个主要的以太坊 L2 代币，随着 Duncun 升级的临近，$METIS 可能会看到投机资本的涌入，导致交易活动增加和对代币的兴趣增加。
3.2 现货以太坊ETF
围绕现货ETF的叙事，特别是对于以太坊而言，正在获得显著的关注。继现货比特币ETF获批后，逻辑上可以预期以太坊将是下一个获得类似监管接受的资产。现货以太坊ETF的潜在批准不仅意味着政府认可和提升其声誉，而且还可能导致大量资本流入，对其价格产生向上的压力。
虽然以太坊拥有与比特币不同的特性，可能会使其审批过程复杂化，但这可能导致多次投机事件，因为市场试图在相关新闻发布和截止日期临近时押注批准。比特币也发生过这种情况，对于以太坊而言尤其可能，特别是围绕以太坊的其他叙事，例如Dencun升级。尽管现货比特币ETF的批准看起来是一个“卖出新闻”的事件，因为比特币现在处于修正阶段，但引入现货ETF使普通大众比以往任何时候都更容易接触到比特币，提供了不可否认的长期好处。
因此，特别是那些拥有强大价值主张的以太坊第2层代币，如$METIS，将显著受益。随着以太坊价格的升值，其相关的第2层代币，通常被称为“ETH Beta”，由于市值较小，可能会看到放大的收益。Metis凭借其独特的功能和坚实的价值主张，处于潜在超越同行的有利位置。
3.3 定序池与流动性质押/再质押叙事
Metis的去中心化定序器是其最重要的价值主张之一，推动了其最近市场的大量关注。定序池目前正在进行其三阶段社区测试的第1阶段。在这一阶段，用户在Sepolia测试网上与Metis dApps互动，同时开发者进行压力测试并完善定序池，为其主网启动做准备。这一社区测试阶段是定序池开发进展的强有力指标，并暗示着即将启动。成功部署预期将积极影响$METIS的价格，因为主要的协议升级通常在加密市场中充当强大的催化剂。此外，由于市场效率低下，即使此类新闻公开一段时间后，价格往往还会上涨。
定序池的启动还将在Metis生态系统中引入流动性质押/再质押，这是DeFi中获得显著关注的叙事，从过去一年以太坊流动性质押生态系统的增长中可见一斑。流动性质押提供了诸多可能性，例如基于$stMETIS开发的借贷协议和抵押债务头寸，或利用各种形式的质押$METIS代币的再质押协议。
这些应用可能会大幅增加Metis网络的总锁定价值（TVL）并提高对$METIS的需求，潜在地创建一个增长的良性循环。即使Metis的流动性质押生态系统没有达到以太坊的规模，达到其一小部分仍然表示有显著的增长潜力。一旦Metis生态系统中的流动性质押开始获得关注，$METIS也可能出现供应冲击。
3.4 即将到来的生态系统增长
在评估 L2 代币的内在价值时，重要的是要考虑网络支持的经济活动的程度。这反映了网络本身的使用和采用。因此，刺激 L2 网络生态系统内经济活动的事件可以被视为其原生代币的看涨因素。
2023 年 12 月，Metis 启动了 Metis 生态系统发展基金（“Metis EDF”），这是一项重大举措，分配了460万美元METIS以促进开发、流动性、活动和Metis生态系统内更广泛的采用。这个基金的大部分被指定用于激励定序器质押，大约35%专门用于生态系统发展。类似的举措，如Arbitrum的STIP和Optimism的RetroPGF，已对它们的生态系统产生了积极影响。鉴于Metis内的协议通常规模较小，与Arbitrum和Optimism上的协议相比，Metis EDF预计将产生更加显著的影响。小市值代币通常提供更高的百分比回报，可能吸引寻求收益的用户进入Metis生态系统，以追求显著的收益。
开发者在网络生态系统的增长中扮演关键角色。即使是单一流行的dApp也能显著增加链的TVL，以Arbitrum上的GMX为明显例子。1月8日，WAGMI宣布其在Metis上的部署。WAGMI由著名开发者Daniele Sestagalli开发，其项目已吸引了数十亿美元的TVL到像Avalanche和Fantom这样的生态系统，WAGMI转移到Metis被视为一个积极的发展。虽然声称WAGMI将复制Daniele过去的成功为时尚早，但这次部署无疑为Metis的增长轨迹增添了积极的维度，也表明了开发者对网络增长潜力的认可。此外，为了吸引新项目，Metis社区利用一个名为Candidac的平台进行项目审批。目前，Candidac的审批队列中有超过30个项目，突显了对Metis生态系统日益增长的兴趣。这也证明了建设者对Metis潜力和能力的信心。
4、估值
为了进一步洞察$METIS的合理估值，我们开发了一个基于比较分析的估值模型，该模型涉及选择特定指标来评估$METIS在L2领域内的相对地位。这个模型的目的是通过假设其达到该领域的平均或中位数表现来估计$METIS的潜在价格范围。模型还考虑了看涨和看跌因素对代币价格的影响，将一系列的折扣和溢价纳入其计算中。
分析始于收集各种L2网络的市场数据。这些数据包括价格、市值、完全稀释价值、总锁定价值、每个网络上的稳定币数量以及30天去中心化交易所的交易量。根据这些数据，我们计算了三个比率：FDV/TVL、FDV/Stables和FDV/Volume。我们选择 TVL、稳定币和 DEX 交易量作为关键指标，因为它们表明了 L2 网络的稳健性。这些指标共同提供了 L2 网络经济健康状况和活动的视图，这对于评估其相关代币的估值至关重要。
我们的分析接着计算了三个指标（FDV/TVL、FDV/Stables 和 FDV/Volume）的范围，使用了平均值和中位数两种方法。采取这种方法是为了减轻仅依赖数据集中的极端值可能带来的偏见。通过同时考虑平均值和中位数，我们旨在获得一个更加平衡和有代表性的对 $METIS 在 L2 空间内位置的理解。
为了进一步细化分析并考虑潜在的市场变动，我们引入了一个从 -10% 到 +10% 的折扣-溢价范围。这个范围应用于 $METIS 计算出的价格范围的低端和高端。具体来说，价格范围的低端是通过取每个指标的平均值或中位数的较小者并乘以 0.9（代表 10% 的折扣）来得出的。相反，价格范围的高端是通过取每个指标的平均值或中位数的较大者并乘以 1.1（代表 10% 的溢价）来获得的。
在确定 $METIS 的最终价格范围时，我们的估值模型对从三个比率（FDV/TVL、FDV/Stables 和 FDV/Volume）得出的价格估计应用了加权平均。权重分配如下：FDV/TVL 40%，FDV/Stables 20%，FDV/Volume 40%。这种分配反映了我们的信念，即 FDV/TVL 和 FDV/Volume 更能指示一个网络的经济活动，相比于稳定币数量。这种加权方法的结果产生了一个最终的价格范围，为 $METIS 为 188.17 美元到 258.29 美元。这个范围表明 $METIS 有潜力从其当前市场价格经历 2 到 2.9 倍的增长。
请注意，这个模型及其结果是基于当前市场条件和对不同指标相对重要性的假设。实际市场表现可能因众多因素而异，包括但不限于市场动态的变化、更广泛的经济条件以及 Metis 网络或更广泛的第二层生态系统内的具体发展。因此，提出的价格范围应被视为一个粗略的评估，而不是一个确定的未来价格。读者应将此模型视为决策过程中的众多工具之一，并在做出投资决策前进行自己的研究和分析。
5. 观点表达
从根本上看，$METIS因其独特的价值主张、即将到来的看涨催化剂以及强大的市值增长潜力而显得吸引人。利用看涨市场因素的一种策略是交易这些事件。然而，这需要精确的市场时机和在选择入场点时的大量专业知识，尤其是在使用杠杆时。对于许多零售投资者而言，利用这些积极因素的一个有效策略可能是定投（“DCA”）。这种方法涉及定期投资固定的美元金额，有助于在一段时间内建立头寸，同时减少市场波动的影响。
DCA允许投资者不受市场条件的影响，持续对其投资作出贡献，从而减少了市场时机常常带来的情绪压力，这是在波动的加密货币市场中的一个常见挑战。这种策略还可以随时间平均购买价格。当看涨催化剂实现时，投资者可能会考虑减少持有量的一部分风险。此类行动的程度和时机将取决于个人的投资目标、时间范围和风险容忍度。
然而，重要的是要注意，这种策略是在假设该代币具有积极的长期展望下操作的。因此，在开始任何投资之前，彻底的研究和尽职调查是必不可少的。考虑到加密市场的不可预测性和高度波动性，投资只能使用可以承受损失的资金也是非常重要的。
六. 结论
Metis作为首个采用去中心化定序器的以太坊Rollup，明显地在竞争激烈的L2领域中定位了自己。这一向增强去中心化迈进的举措是一个重要步骤，展示了Metis致力于与加密社区的核心价值保持一致的承诺。看到像Metis这样的项目不仅认识到去中心化的重要性，而且在这一领域积极开拓，这是令人鼓舞的。
展望未来，Metis呈现出相当大的增长潜力。其定序器池的即将推出，有望点燃其生态系统中的流动性质押和再质押叙事，可能吸引新的资本流入。此外，Metis EDF在加速网络生态系统的增长和发展方面发挥着关键作用，有助于缩小与如Arbitrum和Optimism等领先竞争对手的差距。鉴于这些发展，Metis仍然是我们关注的焦点，我们将继续密切跟踪其进展和未来的发展。
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