Historicamente, a compreensão dos UTXOs de bitcoin tem sido considerada um conhecimento intermediário a avançado entre os proprietários de bitcoin. Embora haja uma população grande e crescente de pessoas que usam bitcoin, apenas uma pequena porcentagem delas pode explicar o que é um UTXO e por que ele é importante.

No entanto, à medida que fazemos a transição para o futuro da adoção do bitcoin, haverá necessariamente algumas mudanças importantes na forma como a maioria das pessoas utiliza e interage com a rede monetária. Neste artigo, explicaremos por que a compreensão dos UTXOs poderá em breve se tornar muito mais crucial e por que tem havido uma discussão recente sobre por que você pode querer evitar manter UTXOs relativamente pequenos.

Manter pequenos UTXOs pode potencialmente fazer com que grande parte ou todo esse bitcoin se torne praticamente imóvel no futuro devido ao custo das taxas de transação. Para entender por que isso pode acontecer e o que se qualifica como um UTXO “pequeno”, primeiro precisamos revisar as taxas de poeira e taxas.

O que é poeira de bitcoin?

No mundo do bitcoin, poeira refere-se coloquialmente a um UTXO com um valor menor do que as taxas de transação que o proprietário teria que pagar para gastá-lo. Em outras palavras, se alguém tiver um UTXO no valor de 5 mil sats, mas custaria 6 mil sats em taxas de transação para ser gasto, ele será desincentivado de gastá-lo. Por que você escolheria pagar uma taxa que lhe dá acesso a uma quantia menor de dinheiro do que a que acabou de pagar? Isso descreve a natureza da poeira – o bitcoin que fica efetivamente preso onde está, inútil para o proprietário.

Uma definição comum e mais precisa de poeira no que se refere à política de mempool (o que eu poderia chamar de “poeira técnica”) pode ser encontrada aqui.

Naturalmente, os UTXOs categorizados como poeira normalmente terão valores muito pequenos. No entanto, a taxa de transação necessária para gastar qualquer UTXO depende parcialmente da demanda atual do mercado para movimentar bitcoin. Isso significa que se a demanda do mercado aumentar e, como resultado, as taxas de taxas aumentarem, os UTXOs de maior porte poderão entrar na categoria de poeira. Então, se a demanda diminuir, alguns desses UTXOs maiores poderão perder seu status de poeira.

Se supormos que a adoção global do bitcoin tem muito espaço para crescer, é razoável especular que a demanda média do mercado para transferência de bitcoin no blockchain também possa crescer substancialmente, e com permanência. A implicação seria que o tamanho geral de um UTXO qualificado como poeira se tornaria diferente do que tem sido historicamente. Nas seções a seguir, analisaremos os números para investigar como isso poderia ser e discutiremos estratégias para ajudar a evitar a possibilidade de alguns de seus bitcoins se aproximarem do limite da poeira.

Se você estiver interessado em se aprofundar no lado técnico da poeira, o cofundador da Unchained, Dhruv Bansal, escreveu um extenso artigo sobre esse tópico há quase cinco anos.

Cálculo dos limites de poeira

Como você deve saber em nossos artigos anteriores sobre como as taxas de bitcoin são calculadas e como gerenciar UTXOs em ambientes de taxas de taxas, o custo para mover bitcoin é determinado por duas coisas: a quantidade de dados de transação que estão sendo usados (bytes virtuais ou vB) e o escolhido. taxa de tarifa (sats/vB). Para ser claro, a quantidade de bitcoin movimentada é irrelevante para a taxa de transação.

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Vamos investigar esses componentes com mais detalhes, para que possamos começar a ter uma ideia de quanto pode custar para mover um UTXO e, portanto, como podem ser os limites de poeira.

Mergulhando nos dados de transação

A quantidade de dados para uma transação específica é constante, mas a quantidade de dados pode variar de uma transação para outra. Os principais contribuintes para o volume de dados são o número de entradas de transações, o número de saídas de transações e os tipos de endereços envolvidos. Até vermos uma maior adoção do Taproot, o uso de multisig também pode aumentar os dados de transação, e o tamanho do quorum multisig também é importante (2 de 3 é menos dados que 3 de 5). Por uma questão de simplicidade, neste artigo nos concentraremos principalmente nos endereços singlesig.

Cada UTXO movido atuará como uma entrada de transação e adicionará 57,5 vB a 148 vB de dados a uma transação. Além disso, todas as transações incluem 10 vB ou 10,5 vB de “overhead” e precisam de pelo menos uma saída, adicionando outros 31 vB a 43 vB. Se você quiser se aprofundar na origem desses números, o Bitcoin Optech tem um recurso gratuito fantástico para brincar.

Ao todo, os dados necessários para mover um UTXO singlesig para um novo endereço devem somar um intervalo de 99 vB a 202,5 vB. Se vários UTXOs forem movidos juntos na mesma transação, isso pode aumentar a eficiência e reduzir o total de dados por UTXO, porque você só teria que pagar pela sobrecarga e pelos dados de saída uma vez, em vez de várias vezes ao longo de várias transações.

No interesse de usar números redondos e conservadores (e permitir uma segunda alteração na saída, que se tornará mais relevante na parte posterior deste artigo), é razoável escolher 250 vB para representar a quantidade de dados para mover um UTXO. Se você estiver usando multisig 2 de 3, considere 400 vB.

Agora que temos um número com o qual trabalhar para os dados da transação, podemos passar a discutir o outro fator no nosso cálculo de custos, a taxa de comissão.

Taxas baixas e poeira verdadeira

A taxa de taxa é uma variável que o remetente escolhe após considerar fatores como a urgência de sua transação e a demanda atual do mercado para utilizar o espaço de bloco limitado do Bitcoin.

Ao longo dos 14 anos de história do bitcoin, o mercado de taxas de transação viu picos de demanda que eventualmente esfriaram, retornando às condições de taxas baixas. Por exemplo, de julho de 2021 a fevereiro de 2023, o acúmulo de transações aguardando processamento (também chamado de mempool) era frequentemente completamente eliminado. Isso significava que os usuários geralmente poderiam processar transações no próximo bloco minerado, mesmo ao escolher uma taxa de taxa baixa, como o mínimo efetivo de 1 sat/vB.

Se usarmos 1 sat/vB para representar um ambiente de taxas de baixa demanda, e também pegarmos o número de 250 vB anterior, então poderemos juntá-los para calcular o custo aproximado e conservador para mover um UTXO nesta configuração: 250 sats . Qualquer UTXO com valor inferior a 250 sats pode ser considerado pó e seria praticamente inútil para quem o possui.

Isso descreve o que eu chamaria de limite de “poeira verdadeira”, ou o limite em que o UTXO não tem oportunidade de ser gasto de forma lucrativa, porque uma taxa de seleção inferior a 1 sat/vB não pode ser alcançada de forma realista. Felizmente, a maioria dos softwares bitcoin protege os usuários de enviar e receber UTXOs tão pequenos, impondo um limite inferior de 546 sats. Isso também torna mais caro para os spammers realizar “ataques de poeira” relativamente inofensivos.

Taxas mais altas e poeira operacional

Quando há um aumento na demanda do mercado para enviar bitcoin rapidamente, a taxa que alguém deve pagar para que sua transação seja extraída no próximo bloco também aumenta. Os blocos são minerados uma vez a cada dez minutos, em média, e cada bloco só pode conter até 1.000.000 vB. Essas limitações existem intencionalmente, para ajudar a manter o bitcoin descentralizado. Como resultado, os usuários começam a tentar superar uns aos outros para ganhar um lugar no bloco.

As taxas podem subir e descer rapidamente, mas também podem permanecer elevadas por períodos de tempo. Se você possui um UTXO e deseja gastá-lo, talvez seja necessário escolher uma taxa superior a 1 sat/vB, e talvez muito mais alta. Fazer isso aumentará a taxa de transação e também aumentará o que eu chamaria de limite de “poeira operativa”. Poeira operativa refere-se a um UTXO que se tornou poeira devido ao aumento das taxas, mas pode potencialmente perder seu status como poeira se as taxas diminuírem. Vamos dar uma olhada nos limites aproximados de poeira operacional entre as diferentes taxas:

Como você pode ver, com taxas mais altas, a poeira operativa começa a incluir UTXOs com valores muito mais substanciais. Embora a maioria das pessoas não mantenha UTXOs propositalmente com os pequenos valores mencionados anteriormente, não é incomum que os sat stackers tenham alguns UTXOs na faixa de 25k a 100k sats. No entanto, houve vários períodos com duração de uma semana ou mais em que UTXOs desse tamanho atingiram (ou estiveram perto de atingir) o status de poeira operacional. Exemplos podem ser encontrados entre maio de 2017, dezembro de 2017, janeiro de 2018, abril de 2021 e maio de 2023.

A proteção de taxas vai além da poeira

Compreender os limites operacionais de poeira em vários ambientes de taxas é um ótimo começo, mas é necessário mais conhecimento para proteger adequadamente sua riqueza em bitcoin das taxas de transação. Afinal, os limites de poeira apenas nos dizem quando a taxa para mover um UTXO é igual a 100% do valor do UTXO. Se a taxa para movimentar um UTXO for 90% do seu valor, tecnicamente não é poeira, mas certamente é uma situação que deve ser tentada evitar. Ninguém quer que o poder de compra do seu UTXO seja de apenas 10% do valor nominal, sendo o restante consumido por taxas.

Não apenas a maioria das pessoas ficaria chateada por ser forçada a pagar uma taxa de 90% para gastar seu bitcoin, mas a maioria de nós provavelmente também ficaria bastante desconfortável com uma taxa de 50%. Ou até mesmo uma taxa de 20%. Na verdade, muitas pessoas provavelmente considerariam razoável apenas uma pequena porcentagem.

Se você tiver uma ideia de qual porcentagem de taxa deseja evitar pagar, poderá calcular o valor UTXO mínimo necessário para obter a proteção desejada, em vários ambientes de taxas. No gráfico a seguir, alguns exemplos são mostrados.

Se você está preocupado com a necessidade de movimentar seu bitcoin em um ambiente de 100 sat/vB e deseja evitar ter que pagar 5% em taxas de transação, sua estratégia deve ser manter a maior parte de seu bitcoin em UTXOs com um valor superior a 500.000 sats.

Claro, se você estiver preocupado com um ambiente de 200 sat/vB, seu valor alvo de UTXO dobraria para 1 milhão de sats (0,01 BTC). Ou poderíamos chegar ao mesmo resultado se retornarmos ao ambiente de 100 sat/vB, mas você quiser atualizar sua proteção de taxas de 5% para 2,5%. Você pode ajustar esses números para atender às suas necessidades!

Outra maneira de analisar os mesmos dados é examinar certos tamanhos de UTXO e qual nível de proteção de taxas eles fornecem em diferentes taxas:

Lembre-se de que para multisig pré-Taproot, valores mais altos devem ser considerados.

Preparando-se para o futuro da adoção do bitcoin

Ninguém sabe ao certo como serão os ambientes de taxas de bitcoin no futuro. Apenas uma pequena parcela da população global começou a usar o bitcoin de forma séria, indicando que a demanda por espaço de bloco tem muito espaço para crescer. Isso certamente poderia aumentar muito as taxas nos próximos anos.

Por outro lado, sempre que as taxas aumentam, normalmente podemos esperar um declínio resultante na procura de movimentação de bitcoin, especialmente para UTXOs mais pequenos que estão a ser excluídos do mercado. Isto deve criar um efeito de equilíbrio e proporcionar alguma confiança de que as taxas de taxas nunca se tornarão permanentemente “muito altas” para a maioria dos detentores de UTXO.

Além disso, tecnologias sobrepostas ao bitcoin – como a Lightning Network – estão ajudando as pessoas a usar o bitcoin fora do blockchain. Isto permite pagamentos mais rápidos e baratos, reduzindo também a procura por transações em cadeia. Quando a demanda é reduzida, as taxas são reduzidas.

Quando se trata de gerenciar seus UTXOs, várias pessoas recomendaram uma regra prática fácil, que é tentar manter a maior parte de seus bitcoins em UTXOs no valor de pelo menos 1 milhão de sats. Esta não é uma recomendação irracional, mas contém alguma especulação e simplificação excessiva. Ao ler este artigo, você estará preparado para decidir se deseja usar essa regra prática ou personalizar seus tamanhos UTXO de acordo com suas preferências e previsões.

Se você mantém uma parte substancial de seu bitcoin em UTXOs menores do que gostaria, você pode considerar consolidá-los em menos UTXOs maiores. Temos outro artigo que discute isso em detalhes.

Os UTXOs poderiam se tornar um item de luxo?

Se trabalharmos com a recomendação popular de 1 milhão de sats por UTXO, então, a um preço de US$ 30 mil por bitcoin, um UTXO custará US$ 300. Nas máximas do ciclo de mercado em 2021, um UTXO desse tamanho custaria quase US$ 700. Se acreditarmos que o preço do bitcoin pode disparar como aconteceu no passado, então não é difícil ver como um UTXO sat de 1 milhão poderia de repente custar milhares de dólares para ser adquirido.

Se isso acontecer, pode significar que mesmo em nações desenvolvidas, as populações de classe média não serão capazes de arcar com os métodos tradicionais de manter bitcoins em carteiras on-chain de autocustódia. Esta ideia deve realçar a urgência de aplicações robustas de segunda camada e, talvez, de alternativas de custódia com confiança minimizada.

Para as pessoas que possuem UTXOs, tal posição pode se tornar um luxo e um privilégio. Pode ser importante levar seus UTXOs a sério e gerenciá-los com cuidado. Se você usar um parceiro de custódia colaborativa como o Unchained, poderá ter acesso a especialistas sob demanda, ajudando você a pensar em suas estratégias de gerenciamento de UTXO. Saiba mais sobre Unchained Signature, nossa experiência de cliente privado que oferece gerenciamento de conta dedicado.

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