2025 bersiap menjadi tahun penting bagi industri. Jalan menuju kerangka regulasi pro-kripto pertama, yang dikombinasikan dengan kematangan teknis dari blockchain Layer 1, protokol DeFi, jaringan DePIN, dan stablecoin, sedang menciptakan tanah subur untuk gelombang inovasi di depan berikutnya.

Tetap setia pada tradisi kami, kami berbagi ide dan peluang yang paling menggairahkan kami untuk tahun depan. Jika Anda membangun di salah satu arena ini, klik nama orang di bawah ini dan kirimi mereka DM.

DePIN Robotics, Perusahaan Tanpa Karyawan

Kyle Samani

DePIN Robotics - Sudahdikabarkanbahwa pemerintahan Trump yang akan datang akan mencoba mendorong regulasi mengemudi otonom (AD) dari tingkat negara bagian ke tingkat nasional, menciptakan standar yang terpadu bagi perusahaan AD untuk berusaha. Saat kluster GPU melebihi 100.000 H100, mengemudi otonom berbasis transformer akan menjadi siap digunakan di dunia nyata. Seiring dengan itu, saya mengharapkan ledakan DePIN berbasis robotika. Banyak dari startup ini sudah mengumpulkan dana dari VC non-kripto, tetapi belum benar-benar mulai mengkomersialkan. Saya optimis bahwa sejumlah dari mereka akan mengadopsi model DePIN untuk mendiversifikasi risiko dari neraca perusahaan pengembangan dan pada profesional dan prosumer robotika di seluruh dunia. Banyak dari pengguna awal produk robotika ini akan mengumpulkan data yang sangat penting untuk pengembangan robot otonom. Ada satu perusahaan yang saya ketahui dalam sektor ini saat ini—Frodobots—dan saya mengharapkan banyak lagi. Perusahaan portofolio kami Hivemapper, sementara bukan secara eksplisit perusahaan robotika, sedang menjelajahi banyak ide serupa.

Perusahaan Tanpa Karyawan — Dasar dari Perusahaan Tanpa Karyawan adalah AI. Dengan o3 dari OpenAI dan model pemikiran berantai yang lebih canggih lainnya, model semakin mendekati titik di mana mereka dapat berpikir, merencanakan, melaksanakan, dan memperbaiki diri sepanjang jalan. Ini memberikan dasar bagi agen AI untuk melakukan semua tugas dalam bisnis. Agar Perusahaan Tanpa Karyawan dapat berfungsi, ia akan membutuhkan bimbingan manusia karena AI pada akhirnya akan membuat kesalahan dan mungkin melebihi jendela konteksnya. Seiring waktu, saya berharap tingkat bimbingan manusia akan berkurang seiring dengan perbaikan diri AI dan perluasan jendela konteks. Saya percaya tata kelola untuk Perusahaan Tanpa Karyawan ini kemungkinan akan terjadi melalui DAO, dan saya mengharapkan pasar modal kripto akan mendanai upaya ambisius untuk Perusahaan Tanpa Karyawan.

Startup sering berhasil di mana perusahaan besar gagal karena mereka menghadapi kendala-kendala unik. Saya percaya bahwa kendala Karyawan Nol akan menghasilkan beberapa terobosan luar biasa dalam semua operasi bisnis.

Keamanan On-Chain

Tushar Jain

Dengan masuknya pemerintahan Trump dan kemenangan besar Partai Republik di Kongres, saatnya akhirnya tiba bagi sekuritas on-chain untuk benar-benar berkembang dengan signifikan.

Keterfinalan hampir instan dari transaksi pada blockchain seperti Solana menghilangkan periode penantian yang biasa terjadi dalam keuangan tradisional. Gerak modal yang lebih cepat meningkatkan efisiensi modal dan seharusnya menyebabkan harga yang lebih efisien.

Blockchain memastikan bahwa semua peserta memiliki akses ke catatan transaksi yang real-time dan tidak dapat diubah. Tingkat transparansi dan keamanan ini sangat kontras dengan basis data terpusat yang tidak transparan dan kadang-kadang berisiko dalam keuangan tradisional. Biaya transaksi pada jaringan blockchain jauh lebih rendah daripada sistem perbankan tradisional, cukup bandingkan biaya pengiriman stablecoin di Solana ($.001) dengan biaya pengiriman kawat ($30). Perpanjangan token Solana sekarang memungkinkan kontrol yang presisi dan detail yang diperlukan untuk sekuritas yang ter-tokenisasi. Penerbit dapat membatasi pemegang sekuritas mereka hanya pada alamat yang terdaftar, mengambil kembali token jika diperintahkan oleh pengadilan, dan mematuhi hukum sekuritas lainnya atau persyaratan agen transfer atau praktik terbaik.

Tidak ada keraguan bahwa kejelasan hampir instan, transaksi murah, dan transparansi blockchain menawarkan penyelesaian yang lebih baik daripada rel tradfi yang lambat, mahal, dan tidak transparan. Hambatan nyata hanya terletak pada regulasi, dan SEC yang lebih ramah inovasi dapat membuka pintu bagi tokenisasi keamanan.

Saya tidak berpikir ekuitas publik akan menjadi jenis keamanan yang diterbitkan token pertama yang akan diadopsi oleh pasar massa. Lebih mungkin bahwa pasar yang kurang likuid dan lebih buram yang lebih menguntungkan dari tokenisasi akan menjadi yang pertama. Ini bisa menjadi ekuitas startup, tidak ada alasan untuk membayar Carta atau Angelist untuk mengelola tabel kepemilikan Anda ketika blockchain dapat melakukannya secara efektif gratis. Itu bisa menjadi instrumen pendapatan tetap seperti yang telah Figure kerjakan selama bertahun-tahun. Itu bisa menjadi minat LP dalam dana.

Beli Sekarang, Bayar Tidak Pernah, Gunakan Portofolio Anda, Margin Portofolio

Spencer Applebaum

Berdasarkan ide Tushar, ketika semua aset dapat diprogram dan diperdagangkan di rantai, kita akan mulai melihat produk-produk baru yang menarik muncul. Beberapa contohnya:

Beli Sekarang, Bayar Nanti — Affirm dan Klarna mempopulerkan ide beli sekarang, bayar nanti, dan saya yakin Anda pernah melihat widget kecil di Amazon dan website pedagang lainnya. Pengguna on-chain saat ini dapat memperoleh ~8% pada SOL dan ~15% pada stablecoin. Alih-alih perlu membayar di muka untuk berlangganan, bagaimana jika pengguna dapat mendepositokan token mereka dengan pedagang (mulai dari perusahaan web2 seperti Netflix hingga perusahaan web3 seperti Dune Analytics) dan pedagang tersebut memperoleh imbalan staking/peminjaman dari waktu ke waktu? Token pengguna akan dikunci untuk jangka waktu tertentu untuk menjamin pembayaran. Kami berpikir bahwa ada permainan psikologi konsumen yang kuat di sini, di mana biaya kesempatan pada yield tampak lebih dapat diterima daripada membayar di muka.

Menghabiskan Portofolio Anda - Ketika semua aset tokenisasi dan diagregasikan ke dalam satu tempat (dompet web3), masuk akal bahwa pengguna harus dapat membayar barang-barang berharga medium hingga besar dengan portofolionya. Bayangkan Alice memiliki $10K BTC, $10K USDC yang menghasilkan yield, $10K saham TSLA, dan $10K emas. Dia ingin membeli sofa seharga $4K. Alih-alih harus mengonversi USDC-nya ke fiat, menunggu transfer bank, mengirim pembayaran, dan kemudian melakukan proses balik untuk menyeimbangkan kembali portofolionya, bagaimana jika dia bisa menjual atomik $1K masing-masing dari empat kepemilikannya di rantai dan kemudian segera membayar pedagang sofa? Dia tetap sepenuhnya dialokasikan ke portofolio yang sudah ada dan tidak perlu memikirkan proses untuk menyeimbangkan kembali.

Portfolio Margining — Dalam waktu 3-5 tahun, dengan munculnya pialang utama kripto dan Protokol Super yang terpadu, pengguna seharusnya dapat melakukan margin seluruh aset yang mereka miliki. Sebagai contoh, Alice seharusnya dapat menggunakan saham AAPL-nya untuk melakukan short BTC perps dan meminjam USDC secara langsung. Atau seharusnya dapat menjaminkan wiski yang ter-tokenisasi untuk membeli utang yang ter-tokenisasi secara langsung. Kita mulai melihat ini secara sintetis (misalnya, Ostium membawa perdagangan FX secara langsung), tetapi ketika aset spot di-tokenisasi, ini akan menjadi jauh lebih bersih.

Memverifikasi Status Off-Chain Di-Chain

Shayon Sengupta

Catatan aset seperti Bitcoin dan Solana adalah momen nol-ke-satu untuk kripto. Sistem-sistem ini pada dasarnya tentang uang—mereka memfasilitasi penyimpanan dan transfer nilai di seluruh jaringan global tanpa izin. Sekarang kita melihat primitif kriptografi yang membuat sistem-sistem ini menjadi mungkin mulai saling bertukar dengan sistem non-ledger dengan cara yang membuka pasar baru. Dalam 12 bulan mendatang, kriptografi akan menjadi lapisan verifikasi untuk data dan komputasi dalam tiga cara baru: bukti web, pemrosesan data yang menjaga privasi, dan provenans identitas/media. Saya menganggap ini sebagai konvergensi uang kripto dan kripto verifikasi—lapisan koordinasi yang akan memungkinkan primitif ekonomi dan struktur insentif baru.

Kesempatan pertama di sini adalah zkTLS dan pasar yang memungkinkannya. zkTLS mengacu pada konstruksi bukti pengetahuan nol atas tanda tangan TLS di halaman web untuk memverifikasi unit data sembarang di internet secara tidak dapat disensor, tahan terhadap penyuntingan (misalnya, skor kredit Anda di equifax atau riwayat aktivitas Strava Anda). Tim sudah menggunakan bukti zk di sesi web untuk membangun aplikasi yang tidak dapat disensor dan tahan terhadap penipuan. Investasi kami di p2p.me dan ZkMe adalah contoh awal. p2p.me adalah jalur masuk/keluar tunai di India yang memanfaatkan bukti web untuk menghindari struktur pasar yang rusak di wilayah tersebut. ZkMe adalah sistem verifikasi berdaulat untuk kredensial KYC yang memungkinkan aplikasi memvalidasi identitas pengguna mereka secara menjaga privasi. Primitive yang sama ini dapat diperluas ke puluhan pasar baru—pemesanan tiket, reservasi, dan sistem lain di mana penipuan adalah hambatan utama bagi likuiditas.

Kedua, enkripsi homomorfik penuh (FHE) akan segera memasuki masa emasnya. Pasca-pelatihan dan penyetelan ulang di lingkungan pribadi atau rahasia akan menjadi lebih kritis karena sistem kecerdasan buatan mencapai hasil yang menurun dalam pelatihan di atas kumpulan data publik. Hal ini menciptakan ruang desain yang sepenuhnya baru untuk mengkoordinasikan kumpulan data yang sebaliknya tidak dapat diakses sebagai input ke dalam model - terutama ketika sebagian besar data perusahaan dan konsumen yang berharga terus bergerak keluar dari sistem lokal ke sistem cloud. Insentif berbasis token di lapisan ini akan menjadi sangat penting, dan membuka kunci di domain ini akan membawa model dasar SOTA ke level berikutnya.

Ketiga, sistem verifikasi identitas dan media asal akan menjadi komponen tetap dalam aplikasi konsumen di dunia pasca kelebihan AI. Ketika biaya menghasilkan konten mendekati nol, banjir media sintetik akan membuat bukti keaslian - baik konten maupun identitas - menjadi kebutuhan yang kuat. Sistem awal seperti Worldcoin, Humanity Protocol, dan Humancode menggunakan bukti kriptografi melalui biometrik atau kredensial yang dikeluarkan negara untuk menetapkan keberadaan individu, dan menggunakan insentif token sebagai panggilan utama untuk menggerakkan partisipan dalam skala besar. Demikian pula, standar seperti C2PA sedang mengatasi asal-usul media dengan menandai konten pada lapisan perangkat keras untuk memisahkan media yang ditangkap secara otentik dengan media yang dihasilkan oleh AI, tetapi adopsi luas di lapisan aplikasi kemungkinan akan memerlukan koordinasi berbasis token mengingat kebiasaan konsumen yang kaku. Alat-alat ini akan sangat penting dalam mengatasi bahaya informasi dari internet konsumen yang jenuh dengan AI.

Trading Goes Multiplayer, Perusahaan Media Full-Stack

Eli Qian

Trading Goes Multiplayer — Berbagi kemenangan dan kerugian finansial, serta berspekulasi sebagai kelompok, adalah perilaku yang sangat manusiawi dan sangat menular. Orang-orang suka membicarakan seberapa banyak uang yang mereka dapatkan (atau hilang!) dari segala hal mulai dari saham hingga taruhan olahraga hingga memecoin. Namun, sebagian besar platform perdagangan populer di seluruh crypto, saham, dan taruhan olahraga dirancang untuk pengalaman soliter. Robinhood, FanDuel, BONKBot—tidak ada yang mengutamakan pengalaman multipemain. Meskipun demikian, permintaan untuk perdagangan sosial tidak dapat dipungkiri. Pengguna saat ini menciptakan pengalaman sosial sementara mereka sendiri melalui forum online dan obrolan grup. Sebagian besar konten di Crypto Twitter berkisar pada diskusi-diskusi ini.

Salah satu kekuatan terbesar dalam dunia kripto adalah likuiditas tanpa izin. Ini membuka pintu bagi siapa saja untuk membangun alat perdagangan multipemain untuk aset kripto. Pada tahun 2025, saya sangat antusias melihat para pembangun memanfaatkan viralitas inheren perdagangan sosial untuk menciptakan pengalaman multipemain. Produk seperti itu akan memungkinkan pengguna untuk berbagi perdagangan, bersaing dalam P&L, dan masuk posisi bersama dengan sekali klik atau ketukan. Ruang desainnya sangat luas, mencakup bot Telegram, Blinks Twitter, mini-aplikasi Discord, dan lainnya. Sementara tahun 2023 dan 2024 menyaksikan munculnya alat pemain tunggal seperti BONKBot dan BullX, tahun 2025 akan menjadi tahun perdagangan multipemain.

Perusahaan Media Full-Stack — Telah banyak upaya untuk menggunakan token dalam meningkatkan media dan konten, tetapi sedikit yang berhasil mencapai potensinya sepenuhnya. Namun, kita mulai melihat munculnya perusahaan media yang mengendalikan produksi konten dari awal hingga akhir, termasuk token, distribusi, dan modal manusia. Perusahaan media 'full-stack' ini memiliki kemampuan untuk mengembangkan kripto menjadi lebih jauh daripada sebelumnya. Pikirkan: token atlet, koin pencipta, siaran langsung dengan pasar prediksi, dll.

Salah satu contohnya adalah Karate Combat. Daripada menciptakan produk di sekitar petarung UFC yang sudah ada, Karate Combat sedang membangun liga pertarungan baru dari awal yang memberi mereka lebih banyak kontrol atas aturan, distribusi, dan atlet. Sementara token untuk petarung UFC akan memiliki utilitas terbatas, Karate Combat dapat memberikan pemegang token kemampuan untuk memberikan suara pada program latihan petarung, pakaian pertandingan, atau benar-benar apa pun yang lain—sesuatu yang hanya mungkin karena Karate Combat mengontrol baik desain token maupun kontrak para petarung.

Live streaming, liga olahraga, podcast, dan acara permainan realitas di masa depan akan memiliki integrasi vertikal yang mendalam meliputi konten, distribusi, token, dan modal manusia. Saya sangat antusias untuk berinvestasi dalam, dan mengkonsumsi, generasi berikutnya dari media yang ditingkatkan oleh token.

Munculnya Pemburu Alpha

Vishal Kankani

Beberapa hal telah terjadi dengan pasti pada tahun 2024. Dan hal-hal tersebut menunjukkan sesuatu yang menarik yang akan muncul pada tahun 2025.

Pertama, dengan biaya sekitar $0, hampir siapa pun dapat meluncurkan token baru tanpa izin. Hal ini mengakibatkan menghentakkanjumlah peluncuran token pada tahun 2024. Sebagian besar peluncuran ini adalah memecoins, dengan setengah kehidupan diukur dalam jam.

Kedua, pada tahun 2024 sentimen pasar berubah kembali ke peluncuran token gaya fair-distribution dengan high-float, low-FDV - mengingatkan pada era ICO pada tahun 2017. Di jenis pasar ini, CEXes berjuang untuk menjaga kecepatan dengan daftar baru, yang kami harapkan akan terjadi pada tahun 2025 (karena proses daftar mereka), menciptakan insentif bagi orang-orang untuk datang onchain dan menggerakkan likuiditas lebih banyak ke DEXes. Akibatnya, DEXes akan mendapatkan pangsa pasar dari CEXes di tahun mendatang. Seiring dengan jumlah token dan aktivitas DEX yang meledak, para trader aktif akan membutuhkan alat dan model yang lebih kuat untuk mengidentifikasi token yang muncul, menganalisis sentimen dan metrik on-chain, mengidentifikasi eksploitasi, mengurangi risiko (seperti rugpulls), dan melakukan perdagangan dengan efisien - semua ini secara real-time.

Ini membawa kita pada hal ketiga yang terjadi pada tahun 2024: Agen AI. Sejauh ini kita telah melihat Agen AI menciptakan konten di media sosial untuk menarik perhatian terhadap token masing-masing. Saya mengharapkan iterasi berikutnya dari agen AI menjadi Alpha Hunters - yaitu, orang yang tugasnya hanya mencari alpha dan melakukan perdagangan secara otonom secara real-time.

Kehebohan Institusionalisasi

Matt Shapiro

Kita baru saja memasuki fase institusionalisasi kripto, dan ini akan terjadi dengan sangat cepat.

Industri kripto telah maju pesat selama lebih dari 5 tahun terakhir melalui kemajuan teknis utama, cocok dengan pasar produk, dan peningkatan UI/UX materi, antara lain, namun komunitas institusi telah efektif berdiri diam terkait dengan kripto. Gabungan regulasi dan risiko karir menciptakan ketidakmampuan unik bagi banyak lembaga keuangan untuk masuk ke ruang tersebut secara produktif atau bahkan menawarkan produk kripto paling dasar kepada pelanggan mereka. Dengan adanya administrasi pro-kripto yang akan berkuasa di AS dan kesuksesan rekor ETF BTC, kita akan melihat 5 tahun ketidakpedulian institusi berusaha keras untuk mengejar dan mencari cara untuk mendukung kripto secepat mungkin.

Pada tahun 2024 ada $ 35 miliar permintaan pembelian BTC yang tidak bisa atau tidak akan hanya onboard dengan Coinbase untuk membeli crypto. Dengan sebagian besar manajer aset dan wirehouse utama masih belum sepenuhnya dihidupkan, ada lebih banyak dolar yang akan dapat mengakses crypto pada tahun 2025. Kita akan melihat sejumlah besar peluncuran ETF untuk memenuhi dan memanfaatkan permintaan ini. Ini tidak hanya mencakup ETF untuk aset kripto baru seperti Solana (SOL), tetapi juga ETF yang memiliki banyak aset kripto, dan lainnya yang mencampur aset kripto dengan aset tradisional seperti emas, ekuitas, atau kredit. Akan ada ETF levered, ETF terbalik, ETF peredam volatilitas, ETF staking, dll. Pada dasarnya setiap penggabungan yang mungkin dapat Anda pikirkan untuk menggabungkan cryptoassets untuk investor institusional dan ritel akan dieksplorasi.

Kita akan melihat perlombaan untuk menawarkan produk keuangan dasar seputar kripto dari lembaga keuangan utama. Setiap lembaga keuangan seharusnya menjelajahi pembuatan jalur produk untuk memungkinkan klien mereka melakukan perdagangan produk kripto. Lembaga keuangan seharusnya mencari penyimpanan aset kripto dan memperluas kredit terhadap aset-aset tersebut, seperti yang mereka lakukan dengan aset tradisional lainnya saat ini. Kita mungkin juga akan melihat peningkatan besar-besaran dalam penerbit stablecoin. Setiap bank yang menerima deposito seharusnya mencari penerbitan stablecoin secara asli. Sorotan dari percakapanku dengan Cuy Sheffield dari Visa di Multicoin Summit 2024apakah setiap perusahaan akan memerlukan strategi stablecoin. Perusahaan biasanya fokus pada “ecommerce.” Saat ini hanya commerce. Stablecoin menuju ke arah yang sama.

Semua ini hanyalah ujung dari tombak, dan meskipun bukan hal paling ambisius secara teknis yang terjadi dalam dunia kripto, ukuran dan ruang lingkup distribusi serta jumlah uang yang terlibat sangat besar.

Disclaimer:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [ Multicoin Capital]. Semua hak cipta milik penulis asli [Multicoin Capital]. Jika ada keberatan terhadap cetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Belajar Gate. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.