Com o sucesso do Ethereum Merge, o Ethereum mudou oficialmente de POW para POS. Na rede POS, o Staking é um tema que não pode ser evitado. Os usuários podem obter benefícios de piquetagem apostando tokens na rede para fornecer segurança à rede, mas os ativos em piquetagem não podem ser usados dentro de um determinado período de bloqueio. Os derivativos de piquetagem podem liberar a liquidez dos ativos de piquetagem e melhorar a utilização dos ativos. Este artigo irá guiá-lo através de projetos de derivativos com foco em Staking e explorar como eles constroem o cenário econômico de Staking no futuro multi-chain.

A base da liquidez entre cadeias

A liquidez entre cadeias é um tema de grande preocupação no atual mercado de criptomoedas. Envolve o conflito entre a receita DeFi e a receita de Staking sob o consenso PoS, custos entre cadeias e o equilíbrio entre segurança e liquidez sob o consenso PoS. Para resolver esses problemas, surgiram os derivados de staking.

Os derivados de piquetagem emitem essencialmente certificados correspondentes aos tokens nativos participantes do piqueteamento. Deter os certificados pode obter rendimentos de Staking. Após o término do ciclo de piquetagem, o certificado pode ser resgatado rigidamente de volta ao token nativo. Tal projeto pode resolver o problema de conflito entre a receita DeFi e a receita de Staking sob o consenso PoS. Ao converter a renda do Staking em derivativos negociáveis, os usuários podem negociar em DeFi, alcançando assim a liquidez e a renda dos tokens de Staking ao mesmo tempo.

Simultaneamente, os derivados de staking podem resolver a questão dos custos entre cadeias. As transações tradicionais entre cadeias envolvem certas taxas e custos de tempo, o que pode diminuir a experiência do usuário. Ao converter tokens em ativos de cadeia cruzada e vinculá-los a um único derivado de cadeia cruzada, os usuários podem negociar diretamente esses derivados em diferentes blockchains sem incorrer em altas taxas de cadeia cruzada e tempos de espera.

Além disso, os derivados de Staking podem resolver o conflito entre segurança e liquidez no âmbito do consenso Proof-of-Stake (PoS). No consenso do PoS, para garantir a segurança da rede, é crucial incentivar os usuários a bloquear tokens no Staking. No entanto, isso também reduz a liquidez dos tokens, tornando difícil para os usuários utilizá-los para outros fins. Ao converter tokens em derivativos de cadeia cruzada, os usuários podem apostar seus tokens e ganhar recompensas correspondentes, ao mesmo tempo que os convertem em derivativos utilizáveis para transações DeFi quando necessário, alcançando um equilíbrio entre segurança e liquidez.

Fonte: Duna

Captura de valor em derivativos

Quando se trata de Staking de derivativos, acreditamos que este campo se tornará uma infraestrutura indispensável, capturando valor tanto das cadeias subjacentes quanto das aplicações da camada superior. À medida que as redes PoS se desenvolvem, o valor dos protocolos de Staking continuará a crescer. O sucesso do Lido, o maior no Ethereum 2.0, é um exemplo notável, alcançando um novo máximo de capitalização de mercado com a fusão bem-sucedida do Ethereum.

Para os usuários, os derivativos de Staking trazem uma nova jogabilidade DeFi, como oportunidades de arbitragem com derivativos. Se os derivados sofrerem um desconto, os detentores de longo prazo poderão lucrar mais comprando derivados do que comprando directamente activos à vista. Os usuários só precisam comprar derivativos e depois resgatar os ativos nativos na proporção de 1:1. Essa faixa de desconto torna-se essencialmente um espaço de arbitragem de baixo risco e alta recompensa. Portanto, os usuários que entendem a mecânica dos derivativos têm a oportunidade de obter retornos mais elevados no ecossistema.

No desenvolvimento geral do DeFi no ecossistema da cadeia pública, os derivados de staking trazem uma vantagem de rendimento para o ecossistema. Se o futuro dos ecossistemas da Camada 1 adotar derivativos para alcançar o DeFi, o rendimento combinado dos retornos básicos do Staking com os retornos do DeFi dos derivados do Staking será maior do que o rendimento normal do DeFi, considerando os subsídios dos projetos. Por exemplo, os principais projetos DeFi no Ethereum apresentam atualmente rendimentos estáveis que podem exceder 5% no longo prazo. No entanto, ao combinar DeFi com derivados de Staking, uma taxa de juro de 5% mais um rendimento de Staking de 15% resulta num produto DeFi com um retorno anualizado estável de 20%, atraindo assim mais utilizadores para o ecossistema. Atualmente, os principais protocolos de piquetagem entre cadeias incluem:

• Bifrost é uma infraestrutura Web 3.0 que fornece liquidez entre cadeias para staking. Ele fornece serviços descentralizados de Liquid Staking entre cadeias para múltiplas cadeias por meio do protocolo de comunicação entre cadeias (XCMP). A missão da Bifrost é agregar mais de 80% da liquidez de piquetagem da cadeia de consenso PoS por meio de derivativos entre cadeias e fornecer remuneração de juros entre cadeias padronizadas para cadeias de retransmissão Polkadot, parachains e cadeias públicas heterogêneas que fazem ponte com Polkadot. Os derivativos podem reduzir os limites de piquetagem do usuário, aumentar as proporções de piquetagem de múltiplas cadeias, melhorar a base de receita de aplicações ecológicas e criar um ecossistema StakeFi que capacita usuários, multicadeias e aplicações ecológicas e cria um ciclo positivo.
• StaFi é uma solução de piquetagem cruzada cujas inovações incluem um mecanismo de prova de aposta (NPoS) baseado em nomeação, bloqueio de token e maior liquidez. NPoS é um mecanismo derivado do DPoS, que pode resolver o problema de tendência do DPoS e melhorar a justiça e a segurança. O mecanismo de bloqueio de token permite que os usuários StaFi bloqueiem seus tokens no protocolo e obtenham benefícios de Staking. Ao mesmo tempo, a StaFi também fornece soluções de liquidez para converter tokens bloqueados em rTokens equivalentes, que podem ser negociados e usados a qualquer momento. StaFi melhora a liquidez e a flexibilidade implementando tokenização multi-chain, cross-chain e de ativos, apoia as principais cadeias públicas e ecossistemas DeFi e fornece aos usuários uma maneira segura e confiável de obter renda.
• Kine Protocol é uma plataforma de negociação de derivativos cross-chain projetada para fornecer soluções de negociação descentralizadas eficientes e de baixo custo. O Protocolo Kine oferece suporte a funções como piquetagem, cunhagem, destruição, recompensas e mineração de liquidez, e oferece suporte a transações entre cadeias com múltiplas cadeias públicas. A principal característica do Protocolo Kine é usar tecnologias como o Kine Oracle para implementar oráculos de preços rápidos e eficientes e pode realizar transações de derivativos entre quaisquer ativos, como empréstimos, ativos sintéticos e opções. Além disso, o Protocolo Kine adota o mecanismo de negociação AMM+Limit Order, permitindo que os traders escolham métodos de negociação com mais flexibilidade. O Protocolo Kine também oferece uma variedade de mecanismos de recompensa, como recompensas LP, recompensas de mineração de liquidez e recompensas KineDAO, para atrair mais usuários para participarem da plataforma.

Fonte: Bing Ventures

O futuro da pista de piquetagem cruzada

Do ponto de vista da componibilidade e interoperabilidade, algumas cadeias públicas convencionais atuais têm grande espaço para expansão e potencial no campo DeFi. Em comparação com o Ethereum, estas cadeias públicas têm designs mais diversificados, permitindo-lhes fornecer opções mais flexíveis em termos de composição e interoperabilidade de ativos entre cadeias. Com o aumento dos derivados de staking, os projetos DeFi nestas cadeias públicas tornar-se-ão mais ativos. Estes projetos continuarão a melhorar a sua competitividade, aumentando a liquidez e aumentando os participantes. Para tal, estes projetos também necessitam de mais liquidez para apoiar o seu desenvolvimento.

Além disso, no que diz respeito à composição e interoperabilidade dos ativos entre cadeias, os produtos financeiros centralizados apresentam uma gama diversificada de formas, decorrentes do reconhecimento de um padrão de valor unificado. Uma vez que múltiplas cadeias superem as limitações tecnológicas, o consenso de valor entre as principais cadeias de blocos se inclinará mais para a essência descentralizada. Sob esta premissa, as estratégias e aplicações dos ativos cross-chain não serão determinadas apenas por equipes de projeto ou cadeias públicas; os usuários terão maior flexibilidade, força operacional e maior soberania ao utilizar ativos de cadeia cruzada em vários contratos inteligentes e mecanismos de consenso.

Portanto, o futuro da pista de piquetagem cruzada é muito claro. Será um futuro multicadeia que pertence aos usuários e à comunidade e concretiza a verdadeira “Web3”. Este futuro trará mais escolhas independentes e maior espaço operacional aos utilizadores, e também promoverá o desenvolvimento de todo o ecossistema DeFi e fará maiores contribuições para a prosperidade do ecossistema. Neste futuro, os derivados de staking existirão como middleware indispensável, capturando valor da cadeia subjacente e de outras aplicações na camada superior, e atraindo mais utilizadores para participarem, melhorando continuamente a rentabilidade do utilizador.

Fonte: DefiLlama

Resumo

Os derivativos de staking entre cadeias representam uma nova solução de rede PoS que visa aumentar a eficiência e a liquidez do capital, proporcionando aos usuários oportunidades mais amplas em aplicações DeFi. No entanto, esta ferramenta inovadora também apresenta riscos potenciais que exigem que as equipas de projeto tomem medidas para fortalecer a liquidez do mercado, melhorar a segurança, garantir a justiça algorítmica e otimizar a experiência do utilizador.

A liquidez insuficiente do mercado pode resultar numa volatilidade significativa dos preços e em custos de transação elevados. Para resolver esta questão, as equipas de projeto podem aumentar a notoriedade do mercado, atrair mais utilizadores e capital, melhorando assim a reputação do projeto e o valor da marca. Além disso, devem ser implementadas medidas para salvaguardar a segurança dos activos dos utilizadores, tais como autenticação de múltiplas assinaturas, segregação de carteiras quentes e frias e auditorias regulares de segurança.

Simultaneamente, a injustiça algorítmica nos derivados de staking entre cadeias e uma experiência de usuário abaixo do ideal podem impactar o envolvimento e a lealdade do usuário. Para mitigar esta situação, as equipas de projeto devem adotar designs algorítmicos justos e processos operacionais simplificados, proporcionando uma execução comercial eficiente e taxas de transação de baixo custo, juntamente com a conceção de uma interface de fácil utilização. À medida que os blockchains DeFi e PoS continuam a evoluir, os derivados de staking entre cadeias estão prestes a se tornar uma ferramenta mais amplamente utilizada. Com foco em garantir a segurança do usuário e melhorar a experiência do usuário, esta solução inovadora tem potencial para se tornar um instrumento de poupança passiva amplamente adotado no domínio do DeFi.

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