1. CEX 的定义与背景

中心化交易所（ Centralized Exchange，简称 CEX ）是加密货币市场长期以来的重要组成部分，主要为用户提供法币与加密资产之间、以及加密资产相互之间的交易撮合、资产托管、衍生品交易等服务。在 2024 年及 2025 年初，尽管去中心化交易所 ( DEX ) 发展势头不断攀升，但 CEX 依然占据了绝大部分的加密货币交易量。根据 TokenInsight《 Crypto 交易所 2024 年度报告》统计，2024 年 CEX 总交易量依旧是去中心化交易所的数十倍。

来源：TokenInsight《Crypto 交易所 2024 年度报告》

CEX 具备交易速度快、订单深度好、使用门槛较低等优势。同时，部分头部 CEX 经过多年的技术迭代和合规化建设，逐步在全球范围内取得合规运营资质。Gate 作为其中较受关注的一家 CEX，其平台 Coin（即 GT）也在 2024 年度取得了引人注目的市场表现。TokenInsight 的数据显示，2024 年末各家交易所平台 Coin 的年度涨幅普遍呈现正向增长，体现了在市场回暖背景下，投资者对 CEX 平台及其生态价值的认可。

来源：Gate.io

2. CEX 近期行业新闻与动态

2.1 监管动向

2025 年 1 月至 2025 年 3 月期间，多国就加密货币监管条例频繁发布最新指导政策。虽然部分地区仍在强化反洗钱与投资者保护的管制，但整体趋势呈现出“审核趋严、合规先行”。在这一背景下，一些已率先取得牌照的中心化交易所正稳步拓展业务范围。业内普遍认为，2025 年将是 CEX 之间争夺国际合规资质、巩固用户信任的重要一年。

2.2 新产品上线

截至 2025 年 3 月 3 日，不少 CEX 在合约交易、NFT 交易板块及衍生品创新上动作频频。有的平台陆续推出了基于 Layer 2 技术的零滑点交易体验，一些平台则在元宇宙资产的交易和抵押借贷领域积极探索。这些产品的上线不仅丰富了用户选择，也进一步巩固了 CEX 在市场中的主导地位。

2.3 市场情绪回升

踏入 2025 年后，市场整体情绪较 2024 年下半年更为乐观。比特币 (BTC) 在 2024 年末达到约 106,074.11 美元的收盘价（最高价曾一度突破 110,000 美元区间，而最低价则出现在约 20,000 美元上下），进入 2025 年后虽有所震荡，但仍保持在 90,000-110,000 美元之间。持续的市场热度和投资需求，为 CEX 交易量的再度增长奠定了基础。

3. CEX 整体表现（2024年度）

3.1 交易量持续扩大

根据 TokenInsight《Crypto 交易所 2024 年度报告》数据，2024 年 CEX 的年度交易量约为 76.88 万亿美元 (Trillion)，同比增长约 124.4%。该增速在过去数年里属于较为强劲的表现，显示出加密货币市场在 2024 年依然处于“震荡中上行”的大趋势。

3.2 市场结构多元化

2024 年度，CEX 的业务结构更加丰富，包括现货交易、合约交易 (Futures、Perpetuals)、期权、质押服务、NFT 交易等。随着更多传统金融机构和专业投资者入场，CEX 也在提供更灵活的衍生品与专业化交易工具，以满足不同类型用户的交易需求。

3.3 安全与合规升级

在 2024 年，CEX 普遍加大了对用户资产安全、技术安全以及合规备案方面的投入。尤其是对于亚洲、欧洲和美洲等主要市场，交易所与当地政府和金融机构积极沟通，争取合法牌照或授信。安全合规的升级，为 CEX 在 2025 年的进一步扩张奠定了基础。

4. CEX 交易量数据分析

根据 TokenInsight 公布的年度统计，2024 年四个季度的 CEX 总交易量（Top 10 CEX 合计）在万亿美元 (Trillion) 级别上的表现如下所示：

• Q1 2024：比特币价格受现货 ETF 推动，从前一年末的 20,000 美元区间一路上涨至最高约 110,000 美元上下，市场情绪亢奋，CEX 交易量也随之高企，单季达到 18.25T。

• Q2-Q3 2024：随着市场对宏观经济环境和监管政策的顾虑加深，加密资产价格出现震荡回调，BTC 最低甚至接近 20,000 美元水平。此时交易量趋于缩减，Q3 仅录得 14.48T 的总量。

• Q4 2024：市场在年底前出现强势回暖，交易量单季飙升至 27.98T，占全年总量的 36.4%。BTC 在 12 月末收盘价约 106,074.11 美元，尽管和年内最高价 110,000 美元区间相比略有回落，但仍远高于年初水平。

综合来看，2024 年整体交易量走势呈现“高开-回落-再度攀升”的态势。大多数中心化交易所都在这轮起伏中积累了更丰富的市场经验，并在 Q4 抓住机遇获得了更高的成交量和用户基础。

5. DEX vs CEX 交易量对比

虽然 2024 年 CEX 在交易量方面仍然占据绝对优势，但 DEX 的发展同样不容忽视。根据报告，DEX 在 2024 年末占比显著增长到 2.98%，全年平均占比也提升至 0.95%。季度数据如下表所示（T 为万亿美元）：

• Q1 2024：DEX 仅占 2.03% 的市场份额，CEX 为 97.97%。

• Q2-Q3 2024：加密市场交易量整体回落，但 DEX 占比仍保持小幅上涨。

• Q4 2024：随着行情反弹，DEX 交易量迅速从 0.38T 增长到 0.86T，占比达 2.98%。

2024 年以来，除了老牌 DEX，一些新公链项目上的去中心化交易协议兴起，助推了 DEX 交易量的快速增长。但就绝对数值而言，CEX 仍在市场深度、流动性和全球业务覆盖上遥遥领先。因此，在 2025 年初，CEX 与 DEX 呈现“各有优势、相互补充”的竞争格局。

6. CEX 的优势与挑战

6.1 优势

1. 流动性与深度：CEX 通常拥有庞大的用户基数和丰富的交易品种。由于订单量大，订单撮合速度快，交易深度更好，这为大额交易或高频策略提供了良好环境。

2. 合规与信任：部分 CEX 在过去几年中已取得多国金融监管牌照或合规许可，这让机构和专业交易者更愿意选择 CEX。

3. 多元化产品：CEX 提供从现货到期货、期权、杠杆交易、抵押借贷等多样化产品，满足不同层次投资者的需求。

4. 技术与安全投入：大型 CEX 在风控、安全审计、交易系统优化方面投入大量资源，并有成熟的团队和技术储备。

6.2 挑战

1. 监管政策风险：虽然 CEX 的合规化趋势愈发明显，但各国法规差异化大，区域政策不确定性仍然存在。

2. 去中心化趋势：随着 DEX 生态的兴起，一些用户出于对去信任化的需求或创新产品的追求，转向 DEX，也对 CEX 市场份额带来一定冲击。

3. 技术迭代与竞争：CEX 行业内部竞争激烈，一些新平台通过差异化定位（如专业衍生品、NFT 交易专场等）正迅速崛起，迫使传统 CEX 不断进行功能与服务升级。

4. 安全事故：尽管 CEX 近年来安全性大幅提升，但仍不时有交易所因外部攻击或内部管理疏漏造成安全事件，动摇用户信心。

总结

回顾 2024 年，中心化交易所 (CEX) 仍然主导了加密货币市场的绝大多数交易量。季度表现显示出典型的市场周期性波动，Q4 的强势反弹带动了全年交易量突破 76.88T，并让诸多平台 Coin 在年底迎来亮眼涨幅。与此同时，DEX 虽然在 2024 年仅占据不到 3% 的市场份额，但增速却不可小觑。CEX 需要在 2025 年继续保持技术、流动性、合规等方面的领先，同时积极布局去中心化场景和跨链服务，以提升综合竞争力。

展望未来，在全球监管趋严与机构入场的大背景下，CEX 将面临更高的合规门槛与更严苛的安全要求；但只要保持稳健的风控与产品创新，CEX 仍有望在持续扩张的加密生态中占据主导地位。对于平台 Coin 而言，2025 年的市场机遇与挑战并存，投资者可结合平台的实质业务进展、项目生态支撑与宏观市场环境进行更理性的评估和决策。