TL;DR

Encontramo-nos numa era transitória das finanças. Por um lado, as criptomoedas permitem a transferência de um bilhão de dólares em menos de um segundo por menos de um centavo. No entanto, a maioria dos consumidores está cega para esses avanços tecnológicos, ainda não se beneficia deles e utiliza trilhos lentos, caros, da era industrial. Para transicionar nosso sistema financeiro existente da era industrial para a era da Internet, a necessidade nunca foi tão clara para instituições de próxima geração que implementam práticas de ponta da criptografia para oferecer uma experiência do usuário 100 vezes melhor. O que tal instituição financeira de próxima geração possibilitaria?

Simplesmente, as instituições financeiras do futuro devem conceder a qualquer um a capacidade de negociar tudo, tomar empréstimos, ganhar, transacionar e custodiar seus ativos livremente:

• Deposite qualquer ativo (digital ou tradicional) e ganhe automaticamente um rendimento de juros forte
• Negocie qualquer ativo 24/7, 365 dias por ano (spot ou alavancagem) de maneira eficiente em termos de capital
• Enviar e receber valor (por exemplo, stablecoins) instantaneamente, não em dias
• Pagar qualquer coisa (dívida ou crédito) de uma única conta para todos os ativos
• Verifique publicamente que os ativos são respaldados numa base de 1:1 em vez de via reservas fracionárias
• Retire ativos (digitais ou tradicionais) a qualquer momento sem o risco de uma corrida bancária

Este é o futuro queMochilaestá se construindo. A promessa da cripto e das finanças abertas não é apenas democratizar as finanças, mas criar um sistema melhor e mais transparente para os participantes do mercado de capitais globalmente. Isso envolve o uso da tecnologia cripto, como contratos inteligentes e stablecoins, para conceder aos usuários ao redor do mundo acesso a produtos que historicamente estiveram disponíveis principalmente nos mercados de capitais dos EUA, como contas de poupança dolarizadas, mercados de ações, commodities e até mesmo imóveis tokenizados e produtos de renda fixa.

Cripto está devorando as finanças tradicionais, da mesma forma que o software está devorando o mundo.

A polinização cruzada generalizada está agora a emergir entre produtos financeiros tradicionais e serviços nativos de criptomoeda, com as exchanges na vanguarda como o tecido conectivo que liga esses dois sistemas paralelos. Com o tempo, as suas distinções vão-se esbater, dando origem a um novo sistema financeiro. Desta forma, a 'finança cripto' irá entrar no espírito do tempo e tornar-se apenas 'finança', da mesma forma que as 'empresas de tecnologia da internet' se tornaram apenas 'tecnologia'. A Gate está a posicionar-se como o tecido conectivo entre as economias tradicionais e on-chain, reunindo produtos críticos de cada lado. Ao transferir os mercados de capitais para os trilhos financeiros da era da internet, a liquidação comercial passa de 2 dias (T+2) para 200 milissegundos (T+200ms), permitindo que ativos e instrumentos do mundo real sejam negociados de forma mais eficiente (como ativos cripto) do que nunca. Como Larry Fink, CEO da Blackrock, observou, 'a próxima geração para os mercados e a próxima geração para os títulos será a tokenização dos títulos' (evento do New York Times DealBook, 2022).¹Em um mundo onde tudo será tokenizado e negociado 24/7 em trilhos cripto, a oportunidade de reconstruir as finanças nunca foi tão clara. É ingênuo e irrealista assumir que instituições com mais de 100 anos derrubarão suas plataformas existentes para construir do zero usando essas tecnologias emergentes, na verdade, elas já tiveram décadas para fazê-lo.

Para abordar essa fronteira emergente das finanças, novas instituições financeiras devem combinar o conhecimento técnico líder em criptomoedas com expertise em riscos, aspectos legais e conformidade. Historicamente, empresas de cripto bem-sucedidas inovaram no campo dos produtos nativos de cripto, mas careceram da sofisticação para navegar no cenário global de conformidade. Isso resultou em plataformas que eram muito amadas pelos traders, mas deixavam muito a desejar em termos de gerenciamento de riscos, licenciamento e operações. A Gate está combinando todas as peças para construir uma instituição financeira de próxima geração desde o início. Em seu estado final, a Gate não será apenas um local para negociar; será o hub central para todos os ativos e a primeira instituição do seu tipo no mundo. Desde sua criação, a indústria de cripto recriou partes do sistema financeiro tradicional, mas ainda não conectou os pontos entre os produtos para criar um produto contínuo, integrado e totalmente conforme. Essa é a abordagem necessária para transcender a esfera cripto e substituir as instituições financeiras tradicionais por um produto singularmente melhor.

Nos primeiros dias da indústria de criptomoedas, os empreendedores experimentaram “produtos” autônomos, como carteiras, exchanges e mercados descentralizados de empréstimos. No entanto, para levar as inovações em criptomoedas e finanças abertas aos próximos bilhões de usuários, devemos reconhecer que esses “produtos” fragmentados são na verdade recursos dentro de aplicativos maiores. Dessa forma, o Backpack não é apenas uma carteira ou exchange, mas sim um conjunto abrangente de aplicativos totalmente integrados ao que estamos chamando de “a experiência Backpack”. O Backpack permitirá aos usuários baixar um único aplicativo que lhes permitirá custodiar qualquer ativo, negociar livremente, transacionar com comerciantes e interagir com aplicativos on-chain.

Carteira, Exchange, Banco ou Aplicativo Global de Fintech?

Uma troca é a plataforma fundamental no coração da Gate. Com uma troca, você pode custodiar ativos, permitir negociações e oferecer conectividade licenciada aos trilhos fiduciários (bancários). Cada ciclo apresenta uma nova geração de trocas centralizadas. Acreditamos que a Gate internalizou lições-chave de seus predecessores, montou a equipe certa e agora está avançando rapidamente em direção ao seu estado final como o aplicativo de 'tudo financeiro'. Está construindo rapidamente uma plataforma extremamente eficiente do zero, evitando as deficiências das trocas anteriores.

A Backpack baseia-se nessa funcionalidade básica para incluir um mercado de empréstimo e empréstimo de dinheiro de classe mundial nativamente na exchange. O crédito global e a eficiência de capital são essenciais para os mercados, e a Backpack oferecerá esse serviço aos traders, especialmente clientes institucionais que não conseguem negociar em plataformas onchain sem KYC devido à regra da contraparte. O mercado de dinheiro nativo da Backpack dá aos traders a capacidade de pegar emprestado contra seus ativos para negociar ou sacar para uma rede blockchain diferente. Para aqueles que desejam emprestar seus ativos para gerar rendimentos adicionais, esse processo acontece automaticamente, tudo a partir de uma única conta de exchange. Isso é uma melhoria significativa na experiência do usuário em relação às exchanges tradicionais, que exigem múltiplas etapas adicionais para realizar a mesma ação. Onde muitas exchanges adicionam um produto de “ganho” ao seu site, na Backpack o empréstimo e empréstimo são uma parte central do sistema de margem. Isso permite que os usuários ganhem automaticamente rendimentos sobre depósitos como USDC, lucros e perdas não realizados e ativos emprestados.

Na Gate, você poderá pegar emprestado qualquer ativo e sacar para outra cadeia, semelhante ao Aave, abrangendo várias redes sob um sistema de margem. Mais significativamente, os ativos emprestados contam como garantia, permitindo que você ganhe rendimento de empréstimo enquanto negocia contra uma posição ou o utiliza para ganhar rendimento adicional a partir de estratégias neutras em delta. Um exemplo claro do poder disso é a negociação de base líder da Gate, que oferece rendimento superior e eficiência de capital em relação a outras exchanges.

Backpack oferece a negociação base mais eficiente em capital na indústria.

As Bolsas Centralizadas (CEXs) são o produto mais lucrativo do cripto, juntamente com stablecoins. Além de terem a maioria dos usuários, as bolsas estão indiscutivelmente entre os negócios mais lucrativos da indústria. As CEXs geraram cerca de US$ 50 bilhões de lucro nos últimos 10 anos, capturando rotineiramente margens de lucro de 80% ou mais sobre a receita derivada da negociação de ativos cripto. Todos os dias, mais de US$ 100 bilhões em contratos futuros de cripto são negociados sozinhos (excluindo os volumes de negociação à vista). Para dar aos leitores uma ideia da magnitude desses números, isso é aproximadamente 30 vezes maior do que os volumes de negociação diários combinados da Tesla, NVIDIA, Apple, Microsoft e Amazon.

Essas métricas devem crescer dramaticamente na próxima década. Apesar de ser o produto favorito do cripto, os atuais players não estão abordando todo o escopo dos mercados de capital da internet, criando uma clara oportunidade para um novo entrante abordar todo o stack financeiro.

Para milhões de pessoas ao redor do mundo, sua CEX representa mais do que simplesmente um lugar para negociar, mas também uma espécie de conta bancária digital, para gerenciar suas finanças, acessar dólares digitais, fazer pagamentos e também evitar controles de capital rigorosos. As exchanges centralizadas também servem crucialmente como o elo de ligação entre o fiat nos trilhos financeiros tradicionais e a próspera economia on-chain. Este papel como rampa de entrada e saída de fiat-cripto é crítico, e um mercado que movimenta centenas de bilhões de dólares por ano. Neste artigo, vamos esboçar algumas das nuances do espaço CEX e por que acreditamos que a Gate Exchange é diferente de qualquer outra CEX no mundo, e está posicionada de forma única para capturar uma grande parte do mercado e redefinir a forma como as pessoas interagem com seus ativos.

A oportunidade de criar uma nova instituição financeira global para a era cripto é surpreendentemente grande. Em 2024, durante a sua pré-temporada de negociação, a Exchange Backpack apresentou volumes spot de pagamento de taxas de US$ 60 bilhões, o que representou 44% do volume da Robinhood no mesmo período.

Esta é uma indicação inicial do poder das criptomoedas atendendo aos mercados de capitais globais em relação a apenas uma região. As criptomoedas estão no caminho para substituir globalmente os players financeiros estabelecidos, da mesma forma que as empresas de Internet substituíram as empresas físicas.

Acesso aos Mercados Globais é Chave: Licenças Importam

Para alcançar a adoção mainstream no varejo, as exchanges de criptomoedas devem oferecer um produto excepcional completo com rampas bancárias para os usuários. Supor que os usuários já possuam ativos cripto nativos e saibam negociar na blockchain restringe severamente o universo de usuários potenciais. Para comercializar diretamente e oferecer rampas, as CEXs devem obter e cumprir um número crescente de licenças de negociação no varejo específicas de cada país, o que pode ser extremamente caro e demorado para obter. Para contexto, para alcançar uma posição dominante no mercado, a FTX gastou mais de $500 milhões em suas licenças para atender a maioria do PIB mundial. A Backpack deverá alcançar um nível comparável de licenciamento até o segundo ou terceiro trimestre de 2025 por menos de 10% do custo.

Em 7 de janeiro, a Backpack anunciou a aquisição da FTX EU por $32.7 milhões, garantindo uma presença significativa na Europa, onde os usuários geralmente representam 20-30% dos volumes de criptomoedas globais. A antiga clientela europeia da FTX gerava mais de $200 milhões por ano em receita, em um momento em que OKX, Binance e ByBit eram todos fortes concorrentes no mercado europeu. Hoje, essas exchanges deixaram esse mercado, apresentando à Backpack uma nova oportunidade de trazer produtos populares para a Europa.

Crucialmente, a transferência da licença MiFID II da FTX EU para a Backpack provavelmente permitirá à Backpack Exchange consolidar sua posição como principal provedora de produtos derivativos de criptomoedas (que constituem a grande maioria dos volumes de negociação global de criptomoedas) para usuários varejistas em todos os 27 países membros da UE. Para facilitar o uso, a Backpack integrará sistemas de pagamento tradicionais, permitindo que os usuários realizem transferências SEPA e por fio por toda a Europa. Além disso, a licença MiFID é a mesma que as tradicionais instituições bancárias possuem, o que permite à Backpack atender ações, renda fixa e títulos tokenizados no futuro.

A aquisição do negócio da FTX EU é apenas uma das conquistas notáveis no cenário regulatório para a Exchange Gate. Em novembro de 2024, a Gate se tornou membro da organização autorreguladora do Japão para exchanges de criptomoedas, a Associação de Exchange de Ativos Virtuais e Criptomoedas do Japão (JVCEA), tornando-se a primeira exchange de criptomoedas a fazê-lo desde a Binance, há mais de dois anos. Isso representa um dos passos-chave para obter licenças no Japão. Em 2023, a Gate se tornou a primeira exchange de criptomoedas em operação a receber a licença completa de mercados da Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais do Dubai. A empresa também possui licença na Austrália, podendo realizar marketing relacionado a criptoativos no Reino Unido, e está no caminho para estender sua cobertura nos EUA para todos os 50 estados (atualmente 12) no futuro.

A Backpack se posicionou rapidamente como uma força global em conformidade com criptomoedas, mesmo em relação aos players estabelecidos da indústria. A capacidade de expandir rapidamente sua pegada regulatória estenderá a capacidade da Backpack de distribuir seu produto, resultando em um fosso regulatório significativo à medida que as regulamentações criptográficas se tornam mais rígidas e são aplicadas aos incumbentes. Até o final de 2025, a Backpack se juntará a um grupo muito pequeno de exchanges capazes de atender clientes de forma compatível em mais de 95% do PIB mundial, permitindo que a empresa leve seus produtos a centenas de milhões de usuários.

Um Novo Paradigma de Produto

Ao lado de seu novo sistema de margem, a equipe projetou um sistema líder de gerenciamento de riscos de mercado que é confiável, robusto e transparente. Este sistema de gerenciamento de riscos avalia continuamente a saúde da carteira, ajustando dinamicamente os parâmetros de margem e liquidação em tempos de volatilidade.

O sistema de contas da Gate.io também simplifica muito o fluxo de depósito, eliminando a necessidade de transferir de uma conta spot para uma conta de derivativos, permitindo que os traders realizem negociações futuras diretamente da conta na qual depositaram. Os benefícios dessa abordagem para o produto são imediatamente evidentes para o usuário avançado da exchange e posicionarão a Gate.io como um local de negociação superior.

Ao utilizar a abstração de conta de ponta e práticas de criptografia, a Backpack deu passos enormes na frente da custódia para desenvolver a solução de custódia mais avançada do mercado. A Backpack criou um produto 'seguro' com Squads que permite aos traders transferir ativos para uma carteira multisig que oferece auto-custódia, mas também é recuperável se um usuário perder suas chaves privadas.

Esta carteira está embutida na Exchange Backpack e permite aos usuários retirarem seus fundos independentemente da situação, eliminando completamente a possibilidade de os usuários ficarem com fundos presos na Exchange sem capacidade de retirada. Ao usar tempos de resposta de desafio semelhantes às técnicas usadas pelos L2s, a Exchange Backpack é capaz de regenerar as chaves perdidas de um usuário após verificar sua identidade. Isso significa que, transferindo seus ativos para seu cofre, a Backpack é capaz de oferecer aos usuários a auto-guarda e total autonomia sobre seus ativos, ao mesmo tempo em que oferece recuperabilidade e a experiência do usuário de uma exchange centralizada.

Esta inovação ajudará a mitigar os bilhões de dólares em ativos cripto perdidos a cada ano devido à custódia própria. Historicamente, uma vez que chaves privadas, como frases-semente, são extraviadas, os ativos são perdidos para sempre, e a gestão inadequada de chaves privadas continua a ser um dos maiores obstáculos para a propriedade e adoção generalizada de ativos digitais.

Pano de Fundo do Mercado

O cenário das trocas centralizadas (CEX) mudou significativamente desde 2021, caracterizado pelo colapso da FTX, que deixou um grande vazio no mercado, não apenas em termos de participação de mercado, mas também em termos de produto, sendo a única CEX a adotar uma abordagem de primeira garantia cruzada. A FTX destacou a necessidade de uma troca totalmente regulamentada e compatível com um modelo de risco transparente e dinâmico, com comprovação pública e verificável de reservas. Também destacou a necessidade de auto custódia e a capacidade dos traders de retirar seus ativos de uma troca em tempos de extrema volatilidade e incerteza. Diante dessas mudanças e demandas do mercado, observamos que a Backpack é a única nova entrada no espaço CEX recentemente que foi capaz de criar uma troca incorporando essas características e obter as licenças relevantes para poder operar legalmente em uma grande parte do mercado global.

Na frente de conformidade e legal, várias grandes bolsas como Binance, ByBit e OKX foram forçadas a sair de partes da Europa.

Como observou o CEO da ByBit, Ben Zhou, em setembro de 2024, "Haverá um banho de sangue, já que todas as principais exchanges sairão da Europa, particularmente para derivativos" (Entrevista do Weixin, setembro de 2024). Durante esse mesmo período, as exchanges descentralizadas (DEXs) ganharam tração, com a relação de volume DEX/CEX superando 15% pela primeira vez no início de 2025.

Outra tendência importante é a resistência das empresas contra os jogadores de câmbio estabelecidos que rotineiramente exigem de 5% a 15% do fornecimento de tokens para serem listados em uma corretora de nível 1, frequentemente acompanhados por mudanças na aquisição de tokens para permitir que a CEX se desfaça desses tokens antes da equipe ou dos funcionários-chave adquiri-los. Além disso, os traders estão expressando um forte desejo de ter acesso à compra de tokens em momentos mais antigos no ciclo de vida, pois o desempenho de preço das listagens de tokens após a listagem em CEXs de nível 1 muitas vezes é esmagadoramente negativo, especialmente para projetos de baixa flutuação, com avaliações totalmente diluídas de vários bilhões.

À medida que o mercado fica desconfiado das exchanges opacas, especialmente daquelas que dependem de market makers internos para lucrar com as negociações dos usuários, a transparência em torno das reservas e da solvência se tornou primordial. A Gate Backpack se destaca como uma exchange totalmente transparente e em conformidade desde o início.

Colocando as Peças Juntas

A Backpack está no caminho de transcender o produto CEX tradicional para se tornar uma instituição financeira de próxima geração. Sua inovadora vantagem de produto e distribuição concedida pela sua pegada de licenciamento global resulta em uma plataforma onde o todo é maior do que a soma das partes. As únicas outras exchanges com distribuição comparável e cobertura regulatória são avaliadas em dezenas ou centenas de bilhões de dólares. Nos próximos meses, à medida que o produto for lançado para dezenas de milhões de traders, as escolhas de design da equipe e sua profunda expertise em conformidade serão evidenciadas. Talvez a lição mais importante para os leitores deste artigo seja que a Backpack não está construindo uma instituição cripto melhor, mas sim uma instituição financeira melhor, ponto final.

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